李楠:关于货币政策的思考|洞见

货币供给量由央行决定，而货币需求由企业和居民等市场参与者决定。在市场经济环境下，央行无法控制社会货币需求，只能通过货币政策工具来调控货币供给量或利率，而且只能在控制货币的量或价中“二选一”，要么以利率为政策目标，为了让利率达到目标利率，就必须通过公开市场操作等货币政策工具相应改变货币供给量；要么以...

中国资本市场再迎重磅政策

依据“M2=基础货币×货币乘数”这个公式,过去的货币政策方式实际是央行不增加基础货币供给,而靠扩张货币乘数去推高M2。新自由主义货币理论认为,货币仅仅是一种交易工具,任何可以充当交易媒介的物品或信用都是货币,所以货币主要应在商品交易过程中由各种信用自然派生——正所谓“内生货币”,而根本无须国家信用过多参与...

余永定:如何看待一揽子增量政策

可以从国民收入恒等式入手:可以用支出法来计算,用收入法来计算,用生产法来计算。对于中国来讲,相对而言,用支出法算要容易一些。我们都知道,一个国家的经济大致可以把它分成三大部分。最终消费,这是第一大部分,第二部分是资本形成,第三大部分是贸易顺差。一般情况下,我们是无法及时得到资本形成和最终消费这些数据的。

余永定:现在到年底剩三个月,想要达到5%的增长目标,财政政策要有...

非常高兴有机会和大家交流一下我对近期的宏观经济形势,以及对货币政策和财政政策发展的一些看法。经济走势分析的方法首先讲一下当前中国宏观经济的形势问题。对于我和大多数经济学家来讲,现在最迫切的一个问题,最关心的问题就是,2024年GDP的增速是否达到5%这样一个目标。能否达到目标是非常重要的。大家知道,2015年...

余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策

因为大家都知道,咱们传统的所谓货币公式。这个m是货币乘数乘上高能货币。这个m其中一个很重要的因素就是准备金率,你调低准备金率,货币乘数会增加。在给定高能货币的情况下,基础货币就会增加。大家会问,我们现在调低准备金利率有多大的意义?我认为它有意义,它的意义主要是什么?是宣示作用。我们的货币政策要进一步的...

李楠专栏(第10期)|关于货币政策的思考

基础货币供应量每增加1元带来的M2增量被称为“货币乘数”,货币乘数的大小取决于两个因素,一是商业银行的存贷比,二是社会公众(企业和居民)现金持有意愿(www.e993.com)2024年11月22日。图2:货币乘数示意图先看商业银行的存贷比,假设存款准备金率为10%,那么商业银行的存款每增加100元,可以贷出的总量为90元。但是商业银行如果预计现有贷款的不良...

MM定义是什么?它们在货币供应中有哪些区别?

在金融领域,MM通常指的是货币乘数(MoneyMultiplier)。货币乘数是指货币供给量与基础货币的比值,它反映了基础货币扩张或收缩的倍数。货币乘数的大小取决于多个因素,包括现金漏损率、法定存款准备金率、超额存款准备金率等。为了更清晰地理解货币乘数在货币供应中的作用和区别,我们来看一个简单的表格对比:...

基础货币是什么?它如何影响货币政策?

基础货币的变动会通过多种渠道影响货币政策。首先,它会影响货币供应量。当中央银行增加基础货币时,通过货币乘数的作用,会导致货币供应量的扩大;反之,减少基础货币则会收缩货币供应量。为了更清晰地理解这一过程,我们来看下面这个简单的表格:其次,基础货币的变化会影响利率水平。增加基础货币供应可能导致利率下降,因为...

7月末我国货币乘数为8.32倍,今年2月以来连续6个月维持在8倍以上

今年5月货币乘数达到历史最高水平根据央行定义,货币乘数为中央银行提供的基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现。即中央银行扩大或缩小一定数量的基础货币之后,能使货币供应总量扩大或缩小的比值。亦称基础货币的扩张倍数,基本计算公式是:Ms=Bm。图片来源:央行网站...

??钮文新:央行买卖国债需要“正解”——货币政策改革切忌浅尝辄止

根据货币银行学公式:M2=基础货币货币乘数。在过去很长的一段时期里,中国M2增长主要通过“推高货币乘数”实现。而货币乘数是商业银行在基础货币之上,通过贷款变存款、存款变贷款——“倒腾”出了多少倍的基础货币。理论地说,(1)货币乘数越高,意味着货币金融杠杆越高;(2)依托货币乘数提高去增加M2供给,相当于基础...