央行化债,是“换水” 而不是“放水”

龚刚:商业银行所创造的货币一定体现为实体经济的债务,伴随企业在化债中归还商业银行的借款,对应的通过贷款创造的货币部分的确是消失了,这是我们在化债过程中要高度重视的。但中央银行所发行的基础货币并不体现为实体经济的债务,这就启发我们,在锁定货币供给总量的基础上,提高央行基础货币中直接拨付占货币发行总量的比...

成方知道 | 基础货币和货币是什么关系?

通常,中央银行投放基础货币会增加商业银行的流动性即超额存款准备金,银行可以运用增多的超额存款准备金扩张信贷、购买债券等,进而派生出更多的广义货币。但在基础货币总量不变的情况下,中央银行通过调整基础货币结构,也可以影响货币创造的过程。比如,降低法定存款准备金率会增加银行体系流动性,在银行存款准备金(包括法定存款准...

智汇讲堂| 什么是基础货币?

基础货币增加或减少,通过货币派生,通常可以导致货币供应量成倍增加或减少,故亦被称为“高能货币”“强力货币”。世界各国基础货币的范围大体相同,通常是流通中的现金和商业银行存放在中央银行的存款准备金的总和。具体来看包括:1公众持有的现金:用于日常交易和消费的纸币和硬币。2商业银行持有的现金:银行机构在...

邢彤晖|数字人民币对货币权力的影响及其法律规制

各主要国家和经济体也对法定数字货币的发行达成了一些基础共识:(1)有明确的中心化组织,以国家信用为担保,能够得到法律上的保障;(2)价格相对平稳,能够很好地承担货币的价值尺度职能;(3)技术上保持中性。

货币桥已发展至参与央行自主推进水平,拟从国际清算银行创新中心...

2021年2月,BIS香港创新中心、泰国中央银行、阿联酋中央银行、中国人民银行数字货币研究所和香港金融管理局联合发起货币桥项目。业内人士指出,货币桥创造了央行间金融基础设施运营的新模式,是多边央行跨境支付合作的新典范,有助于构建透明的治理结构、决策机制和交易机制,可助力国际货币体系良性发展。(澎湃新闻记者陈月...

央行推出政策组合拳 创新结构性货币政策工具支持资本市场发展

本报记者刘琪9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上表示，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境(www.e993.com)2024年11月19日。同时，潘功胜宣布了多项政策举措，包括降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；...

央行创设货币新工具,向市场注入流动性推升资产价格

而从金融原理上讲,这是央行发挥了加强版的最后贷款人功能,就是在商业银行创造大量货币,但是又淤积在银行体系内的时候,央行出面直接向实体和市场注入货币,起了一个兜底的文xindizhi功能。因为从理论上讲,央行有无限创造货币的能力,任何空方在央行强大的基础货币面文xg776前都会缴械投降,那么央行出手之时,就...

探讨股市与货币创造的关系

货币创造则是经济运行的润滑剂。中央银行通过调整基准利率、公开市场操作等手段,控制货币供应量,以实现物价稳定和经济增长的双重目标。商业银行在中央银行的指导下,通过贷款和信用创造,将基础货币转化为更广泛的货币供应。这种货币创造机制,使得经济体能够适应不断变化的需求,支持企业和个人的融资需求。

余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训

近期,财政部和央行均积极表态支持响应“在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”。央行有关部门负责人表示,央行在二级市场开展国债买卖,可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。在公开市场操作中买卖国债和QE有何区别?不同操作条件下,货币创造、利率传导机制和宏观经济如何变化?中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问...

央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角

第一卷基于对货币与货币交易的重新界定,构建了银行(金融中介)货币需求理论的微观基础,分析了货币中性与非中性的叠加态,推导出了超额货币需求两大定理,证明了银行信用的独立和抵质押融资机制的形成都会驱动银行对家庭部门的超额货币需求。第二卷基于中央银行的发展变革与货币政策操作的历史和现实,延续第一卷货币循环的理...