券商发债降温,公司债、次级公司债为主流融资手段,定增遭遇滑铁卢

界面新闻根据上市券商公告及choice金融终端统计，今年已经有超20家上市券商获得了发行债券的批准，但发债只数、规模均发生下滑，短期融资券、永续次级债等已非券商“心头好”，公司债、次级公司债为主流。业内人士普遍表示，在监管发声审慎再融资的市场环境下，发行公司债等债券融资方式相对安全稳定，流程也相对简单，有...

银行“补血”前置,次级债月度发行放量超2000亿元,长久期品种或已...

杨雪芳认为，由于银行次级债具有波动放大器的特征，在市场情绪扰动和交易盘负债端相对不稳定等压力下，仓位较重的可适当降仓位、降久期，此外，保持对中低资质城农商行二永债下沉的谨慎态度。不过从配置角度，考虑到高等级银行二永债兼具“流动性好+安全性高”等优势，保险机构等配置盘对银行二永债的参与意愿仍可能...

银行发行“二永债”近8000亿,资本压力大、赎回高峰临近是主因

永续债虽然理论上属于可以永久存续的债券,但在发行时通常按照“5+N”的形式,设置了第五年可选择行使赎回权的条款。根据Choice数据,2024年共有19笔永续债可赎回,涉及规模4896亿元。而去年则没有可赎回的永续债。综合来看,2024年银行“二永债”到期赎回规模约为7463亿元,远超2023年的62亿元。另据中债资信金融行业...

5696亿元! 银行首批永续债今年面临赎回

一方面是因为永续债的受偿次序在存款人和一般债权人之后,具有次级属性;另一方面,永续债含有减记条款,即当触发以下事件:(1)监管认定若不进行减记发行人将无法生存;(2)相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持发行人将无法生存时,永续债本金和利息将进行全额减记。因此,绝大多数永续债评级低于银行主体评...

保险永续债袭来

与银行永续债、券商永续次级债、一般企业永续债相比,保险公司永续债的条款与银行永续债较为相似。唐圣波表示,永续债和资本补充债主要区别在于求偿顺序,资本补充债券排在永续债之前。资本补充债属于附属资本,不得超过核心资本的100%;而永续债属于核心二级资本,不得超过核心资本的30%。

债券基础知识——了解永续债(一)

永续债含次级条款最早见于金融企业永续债,2015年券商发行含永续债条款的次级债,2019年后银行发行含有次级条款的永续债(www.e993.com)2024年11月23日。金融机构发行的含次级条款的永续债,主要用于补充资本金,权益属性较强,而非金融企业发行含次级条款的永续债最早开始于2018年,截止到2022年末共有694支非金融企业永续债含次级条款,占非...

“补血”新工具密集落地 险企永续债掀起发行潮

中金公司研报表示,考虑到保险公司永续债能够补充保险公司的核心二级资本,可以同时提升核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率,预计保险公司永续债的发行需求较大,或存在一定供给压力。不过,从对保险公司次级债的分析可知,目前中小保险发行次级债的规模较小,主要因其存在同业资源少、市场需求不足的问题。因此,中金公司认为...

密集发债!保险永续债袭来,投资价值几何?

与银行永续债、券商永续次级债、一般企业永续债相比,保险公司永续债的条款与银行永续债较为相似。唐圣波表示,永续债和资本补充债主要区别在于求偿顺序,资本补充债券排在永续债之前。资本补充债属于附属资本,不得超过核心资本的100%;而永续债属于核心二级资本,不得超过核心资本的30%。

保险公司发行永续债接连获批 险企资本补充“工具箱”再添利器

在保险公司永续债规则明确一年多以后,近期,保险公司接连获批发行永续债,且行业首只永续债已成功发行。相关测算数据显示,到2025年一季度,主要保险公司永续债发行需求量约为3000亿元至4000亿元。业内人士认为,保险公司尤其是人身险公司永续债发行需求较大,但与此前资本补充债基本取代次级定期债不同,此次永续债和资本补...

债市启明|保险次级债券,双高优势渐显

存量视角方面,从主体评级角度看,存量永续债主体评级均为AAA等级,非永续次级债AAA评级规模占比为83.85%,高于整体信用债市场的水平;从隐含评级角度看,存量保险次级债最高评级为AA+,永续债AA+评级规模占比为88.76%,非永续次级债AA+评级规模占比为44.52%,整体而言,保险次级债信用资质较高。