张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

在关于宽松货币政策的副作用的讨论中，对资产价格泡沫和金融不稳定的担心得到广泛认同，但解决这类问题更合意的政策手段是监管政策灵活的通胀目标能够兼容货币政策目标和金融稳定目标。金融部门杠杆率是判断系统性金融风险最重要的指标，然而如何有效度量金融部门杠杆率并不容易，传统银行部门的资本充足率不足以反映真正的杠...

深入解析货币政策手段:降息背后的宽松政策逻辑

货币政策手段主要包括三大类:公开市场操作、存款准备金率调整和再贴现政策。公开市场操作:中央银行通过买卖政府债券等金融工具,直接影响市场上的货币供应量。当央行购买债券时,市场上的货币供应量增加,通俗理解就是在放水,我们经常听到的逆回购就是这个操作。反之,当央行出售债券时,市场上的货币供应量减少,就是在收回货...

美欧日三大央行前官员共议货币政策 美国不降息可能会陷入衰退

此后,日本央行推出了所谓的定量和定性宽松货币政策(QQE),以尽早实现2%的通胀目标。之后日本央行通过多种手段强化了QQE。之后的10年(2013年至2023年)内,日本通货紧缩完全消失,但通胀率在1%左右波动,工资几乎没有增长。2022年全球经济局势发生了巨大变化,由于战争,商品价格暴涨,日元贬值,2023年,消费价格通胀率达到3...

彭兴韵:总量和结构双重调节的货币政策新范式

所谓“物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡”的货币政策四大最终目标，都是立足于货币政策的总量调控的。促进经济总量均衡，仍是货币政策最重要的任务，具体到货币政策的操作与决策层面上，货币政策的总量调控的首要目标是保持币值稳定、充分就业和经济增长，至于国际收支平衡，现在没有哪个国家真把它当作货币政策追...

连平:货币政策超预期意味着什么?

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、投资者等金融市场参与方的信息沟通,引导市场预期向政策目标靠拢,从而提高政策效率。结合国际实践来看,包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段,释放政策信号,提高了货币政策调控的有效性。近年来,中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷...

社科院张明:美欧央行货币政策紧缩的影响

三是从政策层面来看,为什么这一次即使在通胀水平起来之后,美联储反应却一直比较慢?原因之一,是此前的长期低通胀使得美联储在本轮高通胀之前改变了货币政策规则,把通胀目标制改为平均通胀目标制(www.e993.com)2024年11月22日。如果此前CPI增速长期低于2%,那么就可以容忍此后一段时间CPI增速高于2%。原因之二,是大多数美联储决策者认为本轮通胀属于...

四年来首次降息 美国货币政策转向宽松周期

美国联邦储备委员会当地时间18日宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。美联储当天结束为期两天的货币政策会议。美联储决策机构联邦公开市场委员会18日在会议结束后发表声明说,该委员会对通货膨胀...

东吴证券认为,汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策...

内外权衡中选择了汇率,内需宽松阶段性让步于流动性收紧,而明年汇率政策影响权重依旧不低;传统总量工具也临近边界,一方面银行净息差空间逼仄,政策利率下调空间受限;另一方面实体信心回升受阻,低通胀水平成为货币撬动内需的拖累。我们认为汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策取向的三个“锚”。

多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...

货币政策工具是央行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定,我国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。央行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响宏观经济指标。那么,货币政策工具都有哪些?每种工具有什么功能?本文简单梳...

解读中央经济工作会议:出现多个新提法!货币政策明年方向已明晰

光大银行金融市场部分析师周茂华预计,明年稳健货币政策将综合运用降准、结构工具、降息、改革手段,继续为经济恢复提供有力支持。王青认为,“灵活适度”意味着在2024年物价水平仍将低位运行的前景下,着眼于提振内需,支持地方债务风险化解,央行有可能再分别实施1次降息和降准,且考虑到政策会靠前发力,上半年落地的可能性较...