科特估:扬帆远航、拥抱未来
一般而言,IPO和并购重组作为未上市企业实现资本退出的两种主要渠道,具有显著的跷跷板效应。2012-2014年的历史清晰地展示了这一点:当2012年11月A股IPO实质性暂停后,并购之门被打开了——重大资产重组案例数从2013年初的7例一路攀升至2014年底的47例。然而,这一规律却尚未在本轮周期中重现,并购市场尚未被充分激活。
中信证券|中国资本市场深度研究:产投新趋势
资本生态方面,国资化为主导的趋势延续,耐心资本地位有望不断增强;运作生态方面,投后管理涵盖内容逐步脱虚向实,切实赋能企业的生产经营;估值生态方面,一二级定价体系趋于均衡,有助于形成更为健康的投资范式;循环生态方面,多元化退出结构尚需优化,并购重组有望成为重要途径。在2035年建成科技强国的战略目标指引下,股权...
上证观察家 | 资本市场发展转型中如何优化并购重组制度——新“国...
并购重组不仅是龙头级、链主级上市公司做大做强的有力工具,而且还是未上市企业进入资本市场的重要途径。当前私募股权市场积累了大量资产。据行业协会统计,私募股权投资基金、创业投资基金的累计在投企业近10万家,其中高新技术企业3.5万家。在半导体、新材料、高端装备、创新药和创新医疗器械、人工智能等领域,企业每一个产...
周道洪:国资基金化运作是管资本的重要实现方式(上)
基金是最具创新空间的资本形成和资本深化工具,是权益资本加工厂,它把资源、资产和资金转化为权益资本,成为充实经济权益资本、股本金的创新金融安排。基金经理其实就是资本工程师、资本工匠。从全球范围看,本世纪以来,基金已超越并且数倍于资本市场IPO及再融资,成为股权融资主要来源。基金主要有合伙制、公司制和信托制...
新“国九条”后关于资本市场并购重组机制的四条重要建议!
1.经由并购重组,优质资产和资源进入资本市场1.1选择性上市途径的合理存在并购重组不仅是龙头级、链主级上市公司做大做强的有力工具,而且还是未上市企业进入资本市场的重要途径。当前私募股权市场积累了大量资产。据行业协会统计,私募股权投资基金、创业投资基金的累计在投企业近10万家,其中高新技术企业3.5万家。在半导...
沈朝晖:重塑法定资本制——从完全认缴到限期认缴的动态系统调适
规范股东出资与股权交易行为、维护交易安全,作为本轮公司法修改的首要任务之一(www.e993.com)2024年10月20日。四易其稿,2023年新《公司法》最终将股东出资义务责任作了体系化的统合。公司资本制度分为前端的资本流入(资本形成)和后端的资本流出。本文聚焦于本轮公司法修订的重点,即公司资本制度前端的资本流入或股东出资。新《...
百位学者预见2024|杨涛:数据资产化是推动数据要素发展的重要途径
其中,数据资产化是推动数据要素高效、标准、深入利用的重要途径。它可以形成通用的数据语言,打破数据产业链的障碍;为企业和机构创造战略资产,提高各方的积极性;加速数据的交易过程,在快速流动中体现数据的价值;并增加改革的迫切性,促使数据资产产权问题得到进一步明确。当然,各国对于数据资产的具体界定仍在探索中。
【招银研究|资本市场专题】QDII理财产品概览与配置解析
第一,主要满足持有外币、低风险偏好的境内投资者的投资需求。第二,产品以中短持有期固收型为主,理财较公募的让利力度更大。第三,风险收益定位上,QDII理财有助于丰富产品线,对国内固收理财形成有效补充。但对人民币份额的产品,需额外关注投资性价比。
【评论】客观认识资本的作用和资本逐利性
其一,将中国民营企业的资本来源与几百年前的所谓肮脏“原始积累”联系起来。中国民营企业的资本形成,与早期资本主义国家通过殖民掠夺、贩毒、奴隶贸易、战争等手段来完成“原始积累”的过程完全不同,主要是通过压缩家庭消费、亲友借贷、内部滚动积累、抵押融资等途径实现的,还有类似大中电器的创始人张大中先生利用其母亲平反...
美国历史中的劳工、激进主义和反资本主义
研究发现,作为美国工??阶级前身的早期工匠??常拥护私有财产、行业利益和机会平等,这些都是带有浓厚的资本主义或资产阶级性质的意识形态。传统一经形成就会有其韧性,因此以工匠和前工匠为主体的美国劳联继承这一传统,不足为奇。但是,对于这一现象仍有一些问题值得追问,例如:美国早期工匠为何拥护私有财产和机会平等?