从奥马哈到世界之巅:巴菲特的投资智慧与人生哲学
假定利率是5%,而你将在5年后得到两只鸟,也就是说,树林中的两只鸟要胜于目前手中的一只鸟。愿意选择后者,你愿意现在就把鸟卖掉,然后希望在5年后得到两只鸟——因为如果你选择五年后获得两只鸟,相当于五年的年均复合收益率为14%,而目前的利率只有5%。但是,如果目前利率是20%,你就不会愿意选择在5年后获得...
2000年股东大会问答
假定利率是5%,而你将在5年后得到两只鸟,也就是说,树林中的两只鸟要胜于目前手中的一只鸟。愿意选择后者,你愿意现在就把鸟卖掉,然后希望在5年后得到两只鸟——因为如果你选择五年后获得两只鸟,相当于五年的年均复合收益率为14%,而目前的利率只有5%。但是,如果目前利率是20%,你就不会愿意选择在5年后获得两只...
深度解析游戏中的流通经济设计
费雪方程式(下图)主要是记录货币与物价的关系情况,在现实经济中主要用来阐述的是一种物价与货币的流动规则,假定货币流通速率不变的情况下,当流通的货币数量提升时且短期内需求不变,则会造成物价的提升。粗略来看现实中可以通过增加或者回收流通的货币来达成,稳定物价的目的,从而保证就业、解决通货膨胀、刺激经济增长等社...
超发的货币都去哪儿了 - 经济观察网 - 专业财经新闻网站
美国经济学家欧文·费雪1911年出版的《货币的购买力》一书,提出了一个著名的费雪交易方程式:M·V=P·Y。方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。按照费雪的理论,接下来就该...
“MV=PQ”与加密资产估值
2.假设V是不变的。V用来衡量人们的消费行为,货币主义者认为,随着时间的推移,在很大程度上消费行为是不变的。因此,在Q、V比较稳定时,M的变化将会影响P的变化。费雪认为在假设实际交易数量Q是外生的前提下,Q、V保持稳定,货币供应量M的变化导致商品和服务的价格水平P成比例变化。这个理论假定人们持有货币是为了...
蒋飞:对张五常通胀建议的思考
如果将莫迪利阿尼的生命周期假说中的财富转化为长期收入的函数关系,生命周期假说可以转化为持久收入假说,正如张五常先生文章中所言财富W与年金收入Y*的方程式,两者理论实现了转化(www.e993.com)2024年9月17日。但我们认为在中国这种关系可能相对较弱。中国居民的防御性储蓄意愿较强,时间主观贴现因子大于1,大部分居民仍然将存款或理财作为财富的主要...
长江宏观:从降息预期到降息,美债前路几何?
通胀预期可以分成长期和短期预期,其中影响长端美债收益率变动的是长期通胀预期。根据费雪方程式,名义收益率可以被拆分为实际收益率和通胀预期,因而各分项对应的时间维度应当对等,对于未来美国长期通胀水平的预期才是影响长端美债的关键。常见的美国长期通胀预期主要分成两种,一种是消费者对未来5至10年的通胀预期中值,由...
傅强:长期利率的迷思与全球化的悖论
可以看到,在2010年之前,很长一段时间里,最像日本的国家就是日本本身。这个指数越低,就越像日本。2010年后,欧洲似乎接替了这个位置,变得比日本还要像日本。从图中可以看出,现在最像日本的(即指数水平最低的)是中国。2.长期利率决定因素之二:实际利率回到费雪方程式,费雪方程式表明,无风险的长期利率由两个因素...
美联储加息还能加多少次?
在宏观经济学中,有一个著名的公式叫做费雪交易方程式,即MV=PT。其中,M代表一定时期内流通货币的平均数量,V代表货币流通速度,P代表商品和服务的平均交易价格,T代表商品和服务的交易总量。该方程式将货币交易总额与商品和服务总价值联系在一起,可以用来计算货币的币值。转化为单位货币币值的计算公式为C=PT/MV。本...
午间阅读|超发的货币都去哪儿了|央行|通货膨胀|通胀数据_网易订阅
所以,即便是财政扩大支出和央行放松银根,如果超出了借款人的需求,没有人借贷,仍然不会导致市场上流通货币的过剩,从而形成求大于供的通货膨胀。如果回到费雪交易方程式上来,整个交易过程就会变为:货币流动速度V和交易量Y不再是像货币数量理论假设的那样是固定不变的,所以货币流通量M的增加未必会导致价格水平P的上涨。