上周信用债取消发行规模达198.30亿元,创近一年新高!近两天取消...

华西证券刘郁团队从近期的机构行为角度分析，理财负债端尚未面临居民大规模赎回压力，但股市上涨趋势使理财担心再次被赎回，理财预防性赎回基金导致信用债面临抛压，导致信用利差再次走阔。另外，同业存单发行提价也制约了信用债中短久期品种的走势。刘郁团队表示，“从二级现券成交看，理财仍在持续净买入信用债，但基金开始...

同业存单投资呈现“信用债化”态势

近期，同业存单已经不再只是机构用来管理流动性的工具，更是短期内在资产端起到了对同期限信用债的替代作用。同业存单投资“信用债化”的背后，是机构“资产荒”的持续以及“手工补息”余波的影响。事实上，同业存单的投资主要受三个因素影响：资金面决定利率走势、供需带来阶段性扰动、资产比价反映其性价比。同业存单...

汇添富中高等级信用债A

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括债券(国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、政府支持机构债券、地方政府债券、可分离交易可转债的纯债部分及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包含协...

为什么信用债下行慢?——暨信用债四季度展望

信用债流动性偏弱,尤其是期限较长的信用债,市场担忧调整过程中账户的流动性问题。8月份的调整,市场担忧仍在。此外,流动性偏弱的背后,实际上是整体投资收益偏低,而非银的资金面仍不宽松,收益率下行空间有限。因而,也表现出现了同业存单、中短期国开债下行幅度也有限的情况。更为重要在于负债端。一方面是8月调整之...

“大行卖债”?商业银行单月增持债券近万亿,机构同业存单今年首现...

广义基金在8月减持债券2800多亿元，在增持利率债和信用债规模环比减少的同时，大幅减持同业存单4400多亿元，为8月同业存单的主要减持方。肖雨表示，8月份利率债和信用债均经历了一轮回调，期间理财、货基等虽未形成大规模“赎回潮”，但部分产品依旧选择抛售流动性较好的同业存单。9月以来，债市调整渐止，利率再创新...

信用债供给怎么看?

总量来看,我们以信用债和同业存单为广义信用债统计口径,广义信用债持续扩容,其中信用债、同业存单均持续扩容(www.e993.com)2024年11月25日。截至2024年5月31日,信用债存量规模约41.8万亿元,同业存单则达到17.1万亿元,广义信用债存量达到58.9万亿元。以非金信用债、商业银行次级债、证券债、保险债、租赁债为信用债统计口径,信用债中主要构成仍是非...

二季度债基主要增持利率债和非金信用债——2024年二季度基金持债...

从债券配置比例看,与2024年一季度末相比,2024年二季度基金增加了对利率债、金融债、信用债的配置占比,占比分别环比增加了0.56、0.09、0.54个百分点至31.20%、14.59%、25.18%,由此对同业存单和其他债券的配置占比有所压缩,占比分别环比减少1.09、0.09个百分点至25.98%、3.04%。

债牛下债基二季报:债基规模首破10万亿 同业存单投资比例提升

整体来说,二季度债券基金的债券配置中,利率债和信用债占比小幅下降,NCD(同业存单)占比提升。兴业证券研报数据显示,从债券基金的券种配置来看,2024年6月末,债券基金的债券持仓中,利率债(包括国债和金融债)、信用债(包括企业债、短融和中票)、NCD、可转债和ABS(资产证券化)的占比分别为60.72%、31.56%、4.00%、...

固定收益 | 商业银行减持信用债而广义基金增持——2024年5月中债...

持仓结构方面,5月商业银行增持国债、政金债及地方债,减持同业存单与信用债,而广义基金增持地方政府债、同业存单与中票的幅度高于市场平均水平;保险增持同业存单、地方政府债;券商增持地方政府债和同业存单,减持短融及超短融。在杠杆率方面,截至2024年5月末,债市杠杆率为106.88%,环比下降0.50个百分点,2021-2023年同期债...

当信用债收益率还比不过存单

当信用债收益率还比不过存单1年期AAA的信用债收益率,已经在1年期同业存单的收益率之下了。资产端的收益率低于负债端,这个在历史上并不多见。为什么会这样呢?其实原因很简单,从资产和负债两端入手就知道答案了。负债端的问题是,不让手工补息,高息存款突然消亡,这导致资金只能从原有的定期存款跑出来,去买...