健全现代货币政策框架

现代货币政策框架包括优化的货币政策目标、创新的货币政策工具和畅通的货币政策传导机制。中央银行需要创新货币政策工具体系,不断疏通传导渠道,实现货币政策目标,将这三者形成有机的整体系统。(一)优化货币政策目标体系1、坚持币值稳定的最终目标以币值稳定为首要目标,更加重视就业目标。根据《中国人民银行法》,人民银行...

专访社科院金融所彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

我国货币政策最终目标是由《中国人民银行法》规定的,即“保持币值稳定并以此促进经济增长”。央行原行长易纲曾表示,币值稳定有两重含义,一是物价稳定,二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定,最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”,不让老百姓手中的钱变“毛”。然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此...

金融学术前沿:货币政策框架的新演进

货币政策调控的最终目标:经济增长、物价稳定、充分就业、外部均衡。国内央行对于货币政策目标的法定表述是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”,似乎更加重视价格目标。但实践中,国内央行从未明确是单一目标,并且在四个宏观调控目标之外,设定“宏观审慎”的“双支柱框架”,即在宏观调控目标之外,也关注金融周期,关注...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。然而,以上目标有些是相互冲突的,必须有所取舍。例如物价稳定与经济增长,通常GDP增速较高时,容易触发通货膨胀。再如失业率和通货膨胀,经常呈现此消彼长的关系。

货币政策中介目标的演进与启示

第一,中介目标由数量型转向价格型的驱动因素来自货币政策最终目标的转变;第二,中介目标的改变与社会融资结构变化密切相关;第三,主要经济体中介目标的选择呈多元化趋势;第四,在非常规货币政策中,操作目标与中介目标的定义变得模糊,海外央行逐渐减少中介目标的提及,转而以“操作目标”“中间变量”作为代替。

...银行:为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境

他表示,中国人民银行将更加聚焦以“双支柱”支撑实现“双目标”,也就是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,实现币值稳定和金融稳定双目标;围绕货币政策、系统性金融风险防控、金融稳定和国家金融安全、国际金融治理与合作、金融市场、金融基础设施建设、金融管理和服务等职责,加快建设现代中央银行制度;持续推动金融供给...

央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界...

一个挥之不去的直观感受是:货币经济学教学与货币金融政策实践之间始终存在一道难以逾越的鸿沟。当然,我在教书的时候,就按教科书给学生讲;在从事货币政策和金融稳定研究以及提供政策执行建议的时候,就按政策规则经验提出操作建议。但是,在2020年8月的那个傍晚,我下决心用可能10年的时间来致力于弥合理论与现实...

中国人民银行行长潘功胜:守住不发生系统性金融风险的底线

加快完善中央银行制度是一项系统工程,我们将更加聚焦以“双支柱”支撑实现“双目标”,也就是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,实现币值稳定和金融稳定双目标。围绕货币政策、系统性金融风险防控、金融稳定和国家金融安全、国际金融治理和合作、金融市场、金融基础设施建设、金融管理和服务等职责,加快建设现代中央银行...

2024中期策略|货币环境展望:步入新阶段

我国货币政策属于多目标框架,政策目标包括稳通胀、稳增长、稳汇率、防空转、调结构,以及在宏观审慎框架下保持金融稳定等。在多个目标中,一直以来核心的是增长与通胀。名义增长(增长与通胀)上升至一定程度,央行往往逆周期政策升温防过热防通胀;名义增长(增长与通胀)回落至一定程度,央行往往逆周期政策升温稳增长,其他目标...

全球央行抗通胀的五大经验教训_澎湃商学院_澎湃新闻-The Paper

在某些情况下,金融稳定目标也会影响货币政策的时机。例如,由于担心宽松货币政策引发的房地产繁荣会产生金融稳定风险,韩国央行被迫提前加息,这完全是基于金融稳定的考虑。因此,为兼顾价格稳定目标和金融稳定目标,各国央行应提前计划,提前设计应对方案,在金融系统面临压力时期提供紧急流动性或支持市场有序运作,以尽量减少对...