中央银行是干什么用的?

或许,经济学的魅力就在于此。本书将费雪方程式进行了拓展,即,由MV=PT拓展为MV=PT=LE。这个拓展完美解释了菲利普斯曲线带来的种种矛盾。南开大学陈国富教授曾经评价说,这本著作如果能够被经济学界接受,“费雪方程式:MV=PT”将会被升级为“费雪—阮加方程式:MV=PT=LE”。马克思很赞同格莱斯顿的这句话:“被恋爱...

消费者信心指数断崖式下跌,中产债务已经失控,这一回,大家心态都崩...

然后在未来的投资和资产配置中取得先发优势和利益最大化。所以,我前面描述的消费者信心指数跌至历史最低,并非要吐槽什么,而是要为我们接下来的分析做一下铺垫。我们现在开始。我们还是先回忆下费雪方程式。货币数量*货币流通速度=产品价格*产品产量我们的目的,是要走出通缩,也就是上述公式中的产品价...

超发的货币都去哪儿了

美国经济学家欧文.费雪1911年出版的《货币的购买力》一书,提出了一个著名的费雪交易方程式:M.V=P.Y。方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。《货币的购买力》[美]欧文....

关于货币、通胀和利率之间的关系

费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但...

长江宏观:从降息预期到降息,美债前路几何?

通胀预期可以分成长期和短期预期，其中影响长端美债收益率变动的是长期通胀预期。根据费雪方程式，名义收益率可以被拆分为实际收益率和通胀预期，因而各分项对应的时间维度应当对等，对于未来美国长期通胀水平的预期才是影响长端美债的关键。常见的美国长期通胀预期主要分成两种，一种是消费者对未来5至10年的通胀预期中值，...

大通胀,救经济?

费雪方程式中藏着一个核心思想：货币中性，即货币发行量和流通量，只对物价产生作用，不会影响产出水平(www.e993.com)2024年11月9日。将债务-通货紧缩理论和费雪方程式结合起来，费雪的逻辑变得清晰：央行增加货币发行量，可以推高通胀，但无助于经济复苏或增长。这涉及到我上面提出的第二个问题，关于“主动推高通胀对经济有益还是有害”的讨论。...

特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结

回到费雪方程式,费雪方程式表明,无风险的长期利率由两个因素决定,通胀预期和实际利率。实际利率,指的是排除通胀因素后的资金回报率。在过去40年中,长期利率持续下降,这引发了一个趋势性的问题:背后究竟发生了什么?理解费雪方程式后,我们可以推断,通胀预期的减弱或实际利率的下降至少有一项是导致这一趋势的原因。那么,为...

展望2024:逆流而上|韩国|乘数|负债表|同比增速|国内生产总值_网易...

总资产周转率:在费雪方程式MV=PQ中,资产周转率类似于货币流通速度V。资产周转率可以解释为企业和居民部门的预期,即同样数量的货币可以创造多少名义经济产出。眼下看来,我国居民和企业部门的经济预期也较难提供强劲的支撑。权益乘数:权益乘数是总资产与净资产的比值,代表宏观杠杆率。从信贷需求相对低迷、以及货币对信...

当前货币创造机制与特点

费雪方程式MV=PQ右侧的P,传统意义上指向物价,但近年来资产价格也视为广义价格的反映。所以,当货币供应高增时,会有两大方面的传导效应:一是体现在实体经济,表现为提高物价,引发通货膨胀;二是体现在大类资产,表现为提高资产价格,即股市、地产价格上涨。

傅强:长期利率的迷思与全球化的悖论

回到费雪方程式,费雪方程式表明,无风险的长期利率由两个因素决定,通胀预期和实际利率。实际利率,指的是排除通胀因素后的资金回报率。在过去40年中,长期利率持续下降,这引发了一个趋势性的问题:背后究竟发生了什么?理解费雪方程式后,我们可以推断,通胀预期的减弱或实际利率的下降至少有一项是导致这一趋势的原因。