积极的财政政策对普通人来说都是一次机遇。

感兴趣的朋友可以把0.8带进公式去算一下,最终花出去的一块钱,财政刺激会变成5块钱的经济产值,等于撬动了5倍的杠杆,这就是财政乘数的力量。不同于凯恩斯,李嘉图认为在政府支出给定的情况下,这种财政支出并不影响消费者的决策,也不影响总需求和总产出。所以李嘉图认为凯恩斯说的财政乘数效应并不存在,应该...

李楠专栏(第10期)|关于货币政策的思考

理论上如果商业银行把所有能贷的款项都贷出去,企业和居民都把所有的收入存入银行,手上不留现金,那么货币乘数就应该等于存款准备金率的倒数。目前我国的存款准备金率平均是7%,那么货币乘数上限就应该是14.3(1/0.07)。2024年8月中国的M0货币总量为11.9万亿,基础货币总量为35.9万亿元,M2是305万亿元,相应的货币乘数为8.5...

民间物议|为什么要加大财政货币政策逆周期调节力度

9月26日召开的中央政治局会议在分析研究当前经济形势、部署下一步经济工作时特别强调要加大财政货币政策逆周期调节力度。财政货币政策逆周期调节是宏观调控的主要手段,理论和实践都表明正确认识并合理运用逆周期调节对保持宏观经济稳定可以起到至关重要的作用。而稳定的宏观经济环境是推动经济持续发展、结构不断优化、民生...

看懂经济是如何增长的,你就会明白财政政策的威力有多大

3、转移支付乘数:表示的是政府每增加1块钱的转移支付,受助者的可支配收入增加,从而可能增加投资、消费支出,带动国民收入将增加几块钱。仔细观察就能发现,昨天的会议中心就是围绕投资和消费展开,并通过几个乘数实现。所有的财政政策都是带杠杆的,会有一个明显放大效果,投入的钱会以数倍反馈到经济增长里面。①支持...

规模较大——财政政策传递六大积极信号

财政货币政策除了真金白银投入,很重要的是“宣示效应”,传递强有力的决心和信号,类似924央行新闻发布会。从926最高会议,到重要经济部门密集召开新闻发布会,公布一揽子增量政策,决心很大,“宣示效应”明显,拉开大规模刺激经济、提振市场信心的序幕。随着大规模经济刺激政策推出,期待中国经济触底复苏,房地产止跌回稳,...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

降低政策利率100个基点将增加总收入14670亿元宽松货币政策可以从多个渠道影响总需求水平(www.e993.com)2024年11月22日。这里我们结合中国的情况,从改善居民、企业和政府现金流的角度,重点关注降低政策利率对总需求的影响。具体估算逻辑如下:政策利率下降→融资和存款利率下降→现金流变化→支出变化→乘数效应以后的总需求变化。我国的政策利率主要...

中国资本市场再迎重磅政策

过去很长一段时期,央行增加M2(广义货币供给)的主要手段是:通过降低利率刺激银行增加贷款,然后以“贷款变存款、存款再变贷款”如此循环往复的方式去推高M2增速。依据“M2=基础货币×货币乘数”这个公式,过去的货币政策方式实际是央行不增加基础货币供给,而靠扩张货币乘数去推高M2。

李楠:关于货币政策的思考 | 洞见

目前中国货币乘数低于上限,说明要么银行没有贷出所有款项,要么企业和居民存款意愿不高。那么到底是哪个原因呢?我们可以看看M1-M2剪刀差。中国的M1包括了M0和企业的活期存款,而M2则包括了M1和企业定期存款与居民存款。一般而言,如果货币政策的传导机制畅通,M2的增速高于M1的增速,M1的增速高于M0的增速。如果相反,则称...

余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策

我们所说的积极的财政政策和稳健的货币政策,实际上是和扩张性的财政政策和货币政策相对的概念。我们强调的是中性的,甚至是略有紧缩性的。在这么多年以来,强调的是去产能。在最近这一年来,特别是从宏观经济的角度,是否应该采取扩张性的财政货币政策已经逐渐趋一致,我们应该采取扩张性的财政货币政策。但是采取一种...

滕泰:财政政策结构需要转型,货币流动性既要支持实体经济也要支持...

第一类就是一次性的收入,就是给老百姓发钱或者发消费券现金补贴。我们希望在未来可预见的很短的时间内,中国政府也能采取这项政策,它带来的边际消费倾向是最大的。如果消费券定期限,不用的话过期作废。那就是百分之百都去转化成消费。再加上三倍的这种乘数,甚至更高的乘数就会引领经济循环越来越畅通。