民生研究联合会议|三中全会决定解读

结论:坚守实物消耗类资产:第一,资源相关:能源(油、煤炭),有色金属(铜、铝、黄金),船运行业(油运、干散、造船);第二,超额收益并不依赖于主动偏股基金配置的内卷+绝对低估值的银行;第三,机构投资者减持较多,阶段性有边际变化的计算机自主可控相关领域;第四,底部有望出清的行业:轨交设备、制冷空调设备。风险提示:...