认清“雪球”产品的真相

首先,从产品属性来看,该类产品不是固定收益产品,而是一种奇异期权。以非保本型产品为例,投资者购买“雪球”产品时,实际上相当于卖出了一份看跌期权,而发行人则买入了一份看跌期权。因此,上涨或波动率小对投资者有利,反之对发行人有利。这种类期权交易的特性决定了该类产品的底层逻辑,但与标准的看跌期权又有实质...

认清“雪球”产品真面目与真实名称,切实保护投资者权益

第一,从产品属性来看,该类产品不是固定收益产品,而是一种奇异期权。以非保本型产品为例,投资者购买“雪球”产品时,实际上相当于卖出了一份看跌期权,而发行人则买入了一份看跌期权。因此,上涨或波动率小对投资者有利,反之对发行人有利。这种类期权交易的特性决定了该类产品的底层逻辑,但与标准的看跌期权又有实质...

神秘的金融产品雪球如何导致富豪们接连爆仓

首先，让我们理解投资者与发行者之间的关系。投资者购买雪球产品，而发行者则需根据市场变动进行对冲操作，以平衡风险。虽然投资者的亏损可能被认为是发行者的收益，但实际情况并非如此。券商无法独自承担如此巨大的风险，他们需要在市场上对冲大部分风险，因此与客户对赌的情况是少数的。券商面临的风险主要来自股指价格的...

对话期权专家余力:雪球是向市场波动率要收益 但优秀的“击球区...

在股指期货临近到期时,因交割制度,期货价格与现货价格将非常接近,所以滚动做多股指期货可以获得贴水收益2,历史上雪球高票息部分来源于此。(注2:股指期货大幅贴水是指股指期货价格长期低于现货的价格,但贴水会在股指期货临近到期趋向于0,券商在对冲端可以利用这一规律赚取差价。)雪球被一些券商顾问包装为“类固收...

雪球产品敲入风险或已释放大半,业界反思结构过度集中之痛

来源：证券时报近期，市场接连调整，针对雪球结构产品（下称“雪球产品”）的关注度也保持高位。2021年以来，雪球产品在券商、私募等渠道大卖，真正走入了财富管理领域。近期，该产品出现了集中敲入，由此也引发业内人士对雪球业务进一步反思。多位受访人士向记者表示，近两年雪球产品存在标的、结构、敲入线等方面集中度...

雪球产品 你真的了解吗?警惕三大误区!

而所谓的票息收入,也就是雪球产品约定的年化收益率,通常四种盈亏情景中可以获得票息收入的有三种可能,分别是:指数上涨直接敲出,可获得本金和票息;指数先下跌敲入,而后上涨在某个观察日上敲出,则产品提前终止,也可以获得本金和票息;指数震荡,两年内未敲入未敲出,获得本金和到期票息(www.e993.com)2024年11月20日。

雪球产品,对股市影响大吗?

雪球产品的收益仅在窄幅震荡行情性价比相对较高,但其总体风险收益特征是大概率赚小钱,小概率亏大钱。在单边上涨行情中,其收益可能远不及指数本身涨幅。在大幅震荡及单边下跌行情,发生敲入的风险较高。一旦发生敲入,就可能面临亏损的情形,再加上其高杠杆性,极易放大投资损失。

挂钩两大指数的雪球产品存量约2000亿元

对券商而言,判断挂钩标的的波动率是盈亏的关键,而不是标的价格走势,高抛低吸的对冲交易是开展雪球业务过程中获取收益的主要来源。这需要券商对挂钩标的的波动率进行判断,如果实际波动率高于雪球产品发行时定价的隐含波动率,券商就会赚钱,反之就会亏钱。从券商机构对雪球产品的运作机制来看,一位华南地区券商分析人士对...

刷屏的“雪球”产品,对市场影响多大?

另外要注意的是雪球产品挂钩标的多是以股指为主,券商主要使用股指期货进行多头对冲,一方面不直接对A股现货市场带来影响;另一方面其在股指期货市场的对冲行为通常表现为“低买高卖”,有利于改善股指期货“贴水”现象,证券公司的收益主要来源于对冲收益,也不存在与客户“对赌”行为。(参考来源:澎湃新闻,2024.1.21)...

近期市场热议的雪球产品到底是什么?

第四种情况:标的股指先下跌后上涨,先跌破敲入价,后触发敲出。此时,投资者可以获得票息收入。在雪球产品到期前,标的股指跌破敲入价并不意味着投资者一定发生亏损,只要在产品到期前,雪球产品触发敲出条件,投资者仍可以获得票息收益。上述介绍的雪球产品最大亏损也就等于我们买入股指,遇到下跌行情发生的损失,那为什么...