认清“雪球”产品真面目与真实名称,切实保护投资者权益
第一,从产品属性来看,该类产品不是固定收益产品,而是一种奇异期权。以非保本型产品为例,投资者购买“雪球”产品时,实际上相当于卖出了一份看跌期权,而发行人则买入了一份看跌期权。因此,上涨或波动率小对投资者有利,反之对发行人有利。这种类期权交易的特性决定了该类产品的底层逻辑,但与标准的看跌期权又有实质...
私募监管新规影响几何?“僵尸产品”、雪球衍生品等首当其冲
发雪球结构产品将落幕记者注意到,《指引》对于私募证券基金参与DMA(多空收益互换)业务、雪球结构衍生品进行了规范,引起不少从业者热议。具体来看,《指引》明确要求私募证券基金参与DMA业务不得超过2倍杠杆,进一步控制业务杠杆水平;参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%。“相比于此前征求意见...
市场热议的“雪球”产品到底是什么?
1、保本的雪球产品称为“小雪球”(收益凭证业务),收益率会相对低一些;一般通过证券公司APP认购,认购金额5万起,年化净收益有1%、4%或7%等。该类产品不用太担心挂钩标的大跌,因为本金不会受损,顶多到手收益低一些。2、不保本的雪球产品称为“大雪球”(场外期权业务),收益率会相对高一些。一般通过机构投资者定...
雪球产品警示录 三大误解需厘清 慎用杠杆是关键
从记者采访了解到的情况来看,普通投资者因对雪球产品并不太熟悉,由此也容易产生三个方面的误解:一是雪球产品可以获得票息收入,误以为其属于低风险的固定收益产品,但雪球产品其实是一种结构化的期权,盈亏除了挂钩指数表现之外,同时也受观察日和期限的影响;二是雪球产品需要缴纳保证金,个别产品撬动的资金杠杆可以...
雪球产品 你真的了解吗?警惕三大误区!
而所谓的票息收入,也就是雪球产品约定的年化收益率,通常四种盈亏情景中可以获得票息收入的有三种可能,分别是:指数上涨直接敲出,可获得本金和票息;指数先下跌敲入,而后上涨在某个观察日上敲出,则产品提前终止,也可以获得本金和票息;指数震荡,两年内未敲入未敲出,获得本金和到期票息。
雪球产品,对股市影响大吗?
雪球产品的收益仅在窄幅震荡行情性价比相对较高,但其总体风险收益特征是大概率赚小钱,小概率亏大钱(www.e993.com)2024年10月3日。在单边上涨行情中,其收益可能远不及指数本身涨幅。在大幅震荡及单边下跌行情,发生敲入的风险较高。一旦发生敲入,就可能面临亏损的情形,再加上其高杠杆性,极易放大投资损失。在温和上涨或波动的市场环境下有利于...
挂钩两大指数的雪球产品存量约2000亿元
除市场影响之外,部分投资者对雪球产品的看法也引发市场讨论。例如,有观点认为投资者购买雪球产品是在和券商对赌,而实际上却并非如此。对券商而言,判断挂钩标的的波动率是盈亏的关键,而不是标的价格走势,高抛低吸的对冲交易是开展雪球业务过程中获取收益的主要来源。这需要券商对挂钩标的的波动率进行判断,如果实际波动率...
对话期权专家余力:雪球是向市场波动率要收益 但优秀的“击球区...
来源:中证报价因此,只要最终能敲出,投资者就能盈利,但如果中途敲入且一直未敲出,投资者很可能蒙受和挂钩标的相同跌幅的损失。若投资者在市场极致低位或在市场大趋势上行时买入雪球产品,则相对容易敲出,获得收益;若投资者在市场极致高位或在市场大趋势下行时买入雪球产品,则敲出相对困难,敲入的概率变大,容易以亏损...
刷屏的“雪球”产品,对市场影响多大?
另外要注意的是雪球产品挂钩标的多是以股指为主,券商主要使用股指期货进行多头对冲,一方面不直接对A股现货市场带来影响;另一方面其在股指期货市场的对冲行为通常表现为“低买高卖”,有利于改善股指期货“贴水”现象,证券公司的收益主要来源于对冲收益,也不存在与客户“对赌”行为。(参考来源:澎湃新闻,2024.1.21)...
中泰资管天团 | 谢梦妍:溯源中性产品的收益,回撤是怎么发生的
年初随着“雪球”产品的敲入,股指期货贴水达到了极值的状态。这就有了两个阶段,第一阶段在基差从贴水到极度贴水时,中性产品产生正收益。第二阶段,对应的基差从极度贴水修复到正常贴水位置时,给中性产品带来了负收益。我们发现一些中性产品管理人在第一阶段,通过主观判断或者量化股指期货预测模型,认为极度贴水是历史罕见...