一次看懂!四种收益率曲线,哪些资产最受益、最受伤

四种收益率曲线类型牛市趋平曲线:前端收益率较低,整条曲线相对平坦。回顾2016年,联邦基金利率接近零,而全球经济增长乏力。收益率在曲线前端保持稳定,只有在后端才可能出现有意义的降幅,因此牛市曲线呈现出平缓的趋势。牛市变陡曲线:前端收益率较低,整条曲线更为陡峭。例如2020年末至2021年初,美联储维持零利率并...

原创基于机器学习视角的新老券利差分析

第一,曲线整体呈倒“U”型:这意味着新老券利差在新券发行后逐步走阔,于某个时间点达到了最大值,然后随着时间的推移逐渐收窄,这种模式符合市场对新老券利差的普遍认知。第二,斜向上的“W”型:未被广泛注意到的是,在倒“U”型曲线的上升阶段,呈现一个斜向上的“W”型。这意味着新券发行初期,市场就给予新...

高频交易,足矣!_新浪财经_新浪网

作者测量了这些新闻发布对整个收益率曲线从8:30到8:35的影响,记录到这些公告对收益率的显著平均变化。例如下表显示,失业率“意外”增加1%时,三个月期国库券的收益率平均下降0.9%,置信度为95%;两年期国债的收益率平均下降1.3%,置信度为99%。而30年期国债的收益率平均下降则没有统计显著性。这张表实际上就是...

一文了解什么是美国国债,以及国债收益率曲线的四种关键形态

Bullsteepener（牛陡）：短期债券殖利率的下跌速度快於长期收益率，导致曲线变陡。这种形态通常出现在风险规避期，是经济衰退的早期阶段，当时经济前景高度不确定，央行正在下调短期利率以刺激经济。总体而言，股市在牛陡期间表现不佳，不过公用事业和必需品等防御类股的表现往往强於大盘，而科技和材料类股则表现艰难。B...

李奇霖:债券收益率曲线与利差分析

最后,我们来讲远期收益率曲线。相比于即期收益率和到期收益率,远期收益率会复杂一点,比如到期(即期)收益率我们可以直接说3年期的到期(即期)收益率是多少,但是如果表示远期收益率我们就要说明这是几年之后期限是几年的到期(即期)远期收益率。一般我们会用y(n,k),表示n年后,k年期的即期收益率,比如y(1,2)表...

理财宝典:看懂债券收益率曲线

一般来说,债券收益率曲线的形状反映了长短期利率水平之间的关系,它是市场对当前经济状况的判断,及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果(www.e993.com)2024年11月25日。债券收益率曲线通常表现为四种情况:一是正向收益率曲线,它意味着在某一时点上,债券的投资期限越长,收益率越高,也就是说社会经济正处于增长期阶段(...

【可转债新框架系列之四】不断进化的转债估值分析框架

转股溢价率曲线也具有“牛平、牛陡、熊平、熊陡”4种形态。不同形态的收益率曲线下,高价券与低价券以及对应的正股未来的收益可能存在统计差异,这也是在中观层面利用转股溢价率的一种择券思路。我们采用2017年1月1日至2022年12月23日的数据,测算了“牛平,牛陡,熊平,熊陡”四种形态下转债和正股在未来的收益。

存储芯片行业深度报告:存储市场柳暗花明

1)产业链分工:摩尔定律推动半导体行业技术不断更新迭代,同时带动生产制造设备的升级改造,先进工艺晶圆厂资金投入增加,Foundry模式能最大化的分摊技术升级成本和利用产能,提高资本支出的收益率。IDM企业为了减少投资风险、轻资产化,逐渐采取Fablite(轻晶圆厂)策略,将部分非核心和高难度工艺制造业务转为第三方...

从波动率偏度入手构建PTA期权策略

波动率倾斜的形状及行权价格落入的位置决定了波动率是上升、下降还是保持不变。波动率曲线的偏度受市场对不同行权价格期权偏好程度的影响较深。例如，商品期权中的农产品，一方面，由于政策保护，往往具有较强的下方支撑，下跌后市场看多情绪较浓，促使虚值认购期权需求较强；另一方面，作为食品产业链的上游，从用粮...

重温高盛经典报告 -- 大宗商品价格和波动率:新问题老答案

最低预期回报率:公司补偿投资风险所需的收益率。从历史上看,远期价格几乎不变,反映了当过剩的供给能力充足时,把新的供给带到市场上的成本相对稳定,特别地,20世纪70年代过剩产能的大幅增加使市场的供给充足,成本稳定,这次大量的过剩产能把市场推向了长达几十年的“开发阶段”,在此阶段,大宗商品的供给来自于提高产...