一切危机都是流动性危机

央行需要做的是,在流动性泛滥之前,通过加息和预期管理的手段逐渐“刹车”。但是,当过度借债和悲观预期抑制投资和消费,并穿过金融系统时,在反向加速器效应下,银行紧急缩表,贷款快速下滑,加速流动性下滑,引发市场恐慌,出现流动性陷阱,甚至诱发债务-通缩螺旋。一旦流动性出现下滑,央行需要极速应对,通过快速降息、超预期降...

日央行又要加息,全球血流成河

随着日本开始加息，本质上就是从市场中抽走流动性，股市自然没有不跌的道理。如我们在半年视频里聊的观点，中国说是降息，但因为cpi为负，实际利率反而是上涨的；美国说是在加息，但通胀很高，实际利率反而是下降的。以至于中国的实际利率比美国还高，紧货币紧财政的背景下，A股肯定好不了。而美股在宽货币宽财政的...

【阜成门外】章玉贵:美国“无债不欢”的增长模式还能走多远?

而当流动性泛滥引致高通胀之后,美联储又通过连续加息来对抗通胀。但在高利率政策的挤压下,企业和居民对经济复苏的实际感受度并不好,即所谓的“无感复苏”。再加上政治失灵和公共开支不断扩大的双重约束,使得美国本就庞大的债务雪球越滚越大。美国财政部的数据显示,截至今年1月2日,联邦政府债务规模首次突破34万亿...

欧美即将进入降息周期,是机遇也有挑战,中国可抓住机会选择加息

他们加息导致市场流动性减少的时候,中国就可以降准,向市场投放流动性,保证国内金融市场资金充裕。同样的,他们降息导致市场流动性泛滥,进而影响国内物价的时候,我们就可以加息,收紧流动性,降低商品价格,而且当欧美减息,我们选择加息,还能吸引更多的国际资本向中国聚集,因为资本的本质就是逐利。而这些资本流量只要能在中国...

通胀高企、经济疲弱!美欧日货币政策进退两难

同时,美联储还重拾次贷危机时使用的货币基金借贷便利、商业票据融资便利等工具为影子银行体系提供流动性支持。无底线的美元流动性泛滥,已经超出实体经济的货币需求和资本市场的蓄洪能力,最终成为当前严重通货膨胀的最重要推手。在供给侧,美国单边推动的对华经贸摩擦、俄乌冲突以及新冠肺炎疫情,共同推高了美国企业的供给...

太刺激!中国利率的终极猜想

价格一旦涨上来了,要想再降下去就不容易了,这个规律在农产品身上更为明显(www.e993.com)2024年12月18日。因为除了供应短缺,产量无法提升之外,一些投机客的资金也会在中间兴风作浪,这背后也有资金流动性泛滥的原因。我其实不太关心是什么样的原因导致了蔬菜物价的上涨,因为概率上都会是CPI上涨,都会是通胀。

中国暴跌美国大涨——中美金融战,我们这次输了吗?

所以,现在中国这边其实也是没招的——市场这边,被美元加息压制,导致流动性不足;政府那边,虽然政策空间还有不少,但也受美元加息压制,导致不光货币政策受到约束,不敢轻易全面降息;财政政策的出台和行政限制等解除,也要考虑到美元降息的进程,而只能逐步择机打出,以避免牌被提前打光的尴尬局面出现。

管涛:支持人民币汇率稳定因素增多 不宜把加息作为手段

另一方面,为了避免银行短期资金过于泛滥,同时保持宽松货币环境,央行在货币市场采取了“锁短放长”的扭曲操作,通过正回购回笼过剩的短期流动性,并通过重启14天和28天逆回购,以及用更长期限MLF替换3个月MLF等不同渠道释放长期流动性。这增加了央行公开市场操作的灵活性,有助于避免在流动性紧张时被动下调准备金率。同时...

外部流动性与利率环境再添变数,新兴市场加息常规性抢跑,国君宏观...

本周聚焦：SLR不延期影响有限，新兴市场加息属常规性“抢跑”1、3月19日，美联储宣布SLR豁免不延期。我们认为SLR豁免不延期早有预兆，短期冲击不大，长期无需过度担忧。3月17日，美联储宣布单一对手方ONRRP限额从300亿美元扩容至800亿美元，提前设立“蓄水池”以应对可能由SLR豁免不延期引发的短期流动性泛滥；...

【大行观察】法巴:美国收水加息 对亚洲流动性影响不如2003年

该行认为,全球流动性泛滥,与流入亚洲的资金骤增和美元走向有密切关系,亚洲货币亦因此推动区內股市表现。过去十年中,全球大型中央银行(美联储、欧央行、日本央行和中国人民银行)已经主要是扩大资产负债表。除了2014年底至2015年中的短暂时期以及2018年中至2020年初期间,央行很少缩减资产负债表,即撤回流动性。法巴报告指...