成方知道 | 降准和货币乘数的关系

法定存款准备金率是货币乘数的影响因素之一,长期看两者整体呈负相关关系。实际经济运行过程中,货币乘数还会受到其他一些因素的影响,如超额存款准备金率、现金比率等。近年来,人民银行坚持实施支持性的货币政策,法定存款准备金率是使用的主要政策工具之一。2018年以来,人民银行17次下调法定存款准备金率,是货币乘数较快上升的...

朱宁:财政政策仍有加大空间,操作方式可以更加直接有效 | 洞见

在上一轮刺激政策中,房地产行业是财政扩张的重要手段。银行通过信贷支持开发商获取土地,再以土地储备作为抵押再次获得资金,形成了信贷和货币乘数的放大效应。但由于当前的房地产行业比较疲弱,开发商拿地和借款的意愿相对较弱,即使投入相同规模的资金,其对经济的刺激效果也可能远不如当年。第三,目前地方政府的财政状...

重磅政策扭转预期,市场即便有回调也会是底部抬升的过程|财经风云...

4.对于中央的预期管理,徐洪才表示,政府总是在鼓励金融机构支持实体经济,但是金融机构本身的稳健经营和风险管理也非常重要,所以现在整个的货币政策的总体方向是宽松,但是结构性的政策需要有很多创新;余丽生表示,本轮政策目标主要是两方面,一方面支持消债与化债,二是加大民生投入。5.对于本轮地产政策思路的改变,余丽生...

李楠专栏(第10期)|关于货币政策的思考

在市场经济环境下,央行无法控制社会货币需求,只能通过货币政策工具来调控货币供给量或利率,而且只能在控制货币的量或价中“二选一”,要么以利率为政策目标,为了让利率达到目标利率,就必须通过公开市场操作等货币政策工具相应改变货币供给量;要么以基础货币供应量为目标,那么就必须放任利率随行就市地变化。图1:控制货币...

通胀隐忧还是通缩破局?——兼论本轮密集宽松政策的核心思路

1.经济结构中存在需求不足以及流动性缺乏等问题，单靠增加市场基础货币供给或难以解决。2.着力缓解地方政府债务压力，但仍“严控增量”，需解决财政收入增长动力的持续性问题。综合来看，此轮政策调整的核心在于“稳”：政策旨在稳住地方经济增长，防范债务风险，逐步恢复经济活力和市场信心，进而缓解通缩压力。但当前...

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

宽松货币政策可以从多个渠道影响总需求水平(www.e993.com)2024年11月25日。这里我们结合中国的情况,从改善居民、企业和政府现金流的角度,重点关注降低政策利率对总需求的影响。具体估算逻辑如下:政策利率下降→融资和存款利率下降→现金流变化→支出变化→乘数效应以后的总需求变化。我国的政策利率主要有两个:一个是短期政策利率,即7天逆回购利率...

中国资本市场再迎重磅政策

依据“M2=基础货币×货币乘数”这个公式，过去的货币政策方式实际是央行不增加基础货币供给，而靠扩张货币乘数去推高M2。新自由主义货币理论认为，货币仅仅是一种交易工具，任何可以充当交易媒介的物品或信用都是货币，所以货币主要应在商品交易过程中由各种信用自然派生——正所谓“内生货币”，而根本无须国家信用过多...

张明:货币政策“四箭齐发”超预期 期待财政政策下一步发力|首席对策

货币政策“四箭齐发”超出市场预期降息同时局部缓解了商业银行压力目前预期和信心不足亟需公共财政提升公共需求央行购买国债可以打通传导通道使收益率曲线更加完备有助于更加宽松财政政策的实施央行购买国债不是中国QE还有较大利率下调空间推出创新工具意味央行和资本市场发生更密切的关系...

看懂经济是如何增长的,你就会明白财政政策的威力有多大

3、转移支付乘数:表示的是政府每增加1块钱的转移支付,受助者的可支配收入增加,从而可能增加投资、消费支出,带动国民收入将增加几块钱。仔细观察就能发现,昨天的会议中心就是围绕投资和消费展开,并通过几个乘数实现。所有的财政政策都是带杠杆的,会有一个明显放大效果,投入的钱会以数倍反馈到经济增长里面。

长城宏观:财政政策和货币政策的配合

理论中的政策组合首先,我们运用经济学理论来分析最适合当下中国的政策组合。这里依据的理论是著名的封闭经济体下的IS-LM模型和开放经济体下的蒙代尔-弗莱明模型,在封闭经济体下货币政策和财政政策都可以扩张或削减需求,但主要是维持通货膨胀和经济增长这样的内部平衡上,无法兼顾外部平衡。比如我们在《中国财政乘数估算》...