华泰| 金工:国内双因子定价模型的构建与应用

结果显示,在长时间尺度下,资产的主成分在走势、权重上会出现一定的波动,但整体上看,大部分资产的内部特征还是能保持相对稳定,同时,针对各类资产,模型的规范相关系数ρ值均值在0.9以上,表明市场因子和各大类资产风格因子与资产收益率的协方差矩阵高度相关,表明双因子定价模型具有较高的有效性。国内双因子定价模型能提...

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

一是资产本身生成的收益;二是通过将利息再投资于其他资产所产生的收益。二者的加总被称为带息收益或全收益,这包括了股息在内的所有收益。与之相对,不包括股息再投资的收益则被称为除息收益或净收益。投资的价值是基于预期带息收益来确定的,同样,市盈率(P/E)比率通常也应当基于带息收益的增长来计算,这是因为我...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

基于DCF定价模型的四个核心变量是:自由现金流占比(FCFR)、无风险利率(rf)、风险溢价(rp)、ROE。如果考虑价格因素,再引入自由现金流收益率,这套基于FCF-ROE的投资框架的三个最重要的定价和选股指标分别是:自由现金流占净利润比例、自由现金流收益率、ROE。代表性的高ROE高FCF的代表性指数包括300质量、中证A50、...

基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

二、基于利率平价的掉期点定价模型及回归交易策略(一)建立模型由于固定收益市场(存单、国债、IRS)的活跃交易期限普遍在1年及以上,因此本模型仅研究美元兑人民币1年掉期点。美元端:使用1年期SOFRIRS报价、1年期OIS报价、1年期国库券到期收益率构建美元综合收益率。美元综合收益率=(SOFRIRS+OIS+国库券到期收益...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

我们提出以下四种定价模型：1）DCF模型，假设被定价的股票有长期永续增长预期、相对稳定的现金流，多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头，对应风格为大盘成长、茅指数、核心资产或者A50。2）FMvD模型，核心是将未来市值变现，因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业，新技术和产业趋势是关键，对应风格为小盘成长、中...

原创打好行业逆风局,寻求个人阿尔法

1.资本资产定价模型(CAPM)CAPM是最早的资产定价模型之一,基于单一市场因子(www.e993.com)2024年11月24日。它假设资产的预期收益是由无风险收益率和市场风险溢价决定的,具体公式为:式中,表示资产i的预期收益,表示无风险利率,表示资产i对市场组合的系统性风险度量,表示市场组合的预期收益。

2025年广东财经大学金融硕士研究生招生目录已公布

商业银行业务,资产与负债管理,流动性管理,信用风险管理,利率风险管理,资产证券化与银行风险管理。9.长期资本市场长期资本市场定义,长期资本市场工具的发行与交易,资本市场债券价值评估,股票价值评估,市场有效性与市场的过度反应。10.短期货币市场同业拆借市场,票据市场,短期债券与债券回购市场,货币市场基金。

什么叫理论?理论研究在实际应用中的作用如何体现?

理论研究在实际应用中的作用不可小觑。首先,理论为实践提供了指导方向。比如在基金领域,资产定价理论指导投资者评估不同资产的价值,从而做出合理的投资决策。其次,理论有助于识别和解决问题。当面对复杂的金融市场情况时,基于已有的理论模型,可以快速定位问题的关键所在,并采取相应的措施。

合肥大学2024年硕士研究生《金融学综合》科目考试大纲

六、风险与收益风险与收益的度量、均值方差模型、资本资产定价模型七、加权平均资本成本资金成本及其作用、债务资本成本的计算、权益资本成本的计算、加权平均资本成本(WACC)的计算八、有效市场假说有效资本市场的概念、有效资本市场的形式、有效市场与公司财务...

江苏法尔胜股份有限公司关于对深圳证券交易所2023年年报问询函...

公司因部分新项目未能按预期时间落地以及部分运营项目合同到期还未重新招标,导致营业收入下降较为明显,但整体毛利率保持稳定,介于景源环保与万德斯之间,不存在较大差异。(二)结合生产经营情况、重大债务、诉讼风险等情况,说明你公司主营业务的持续盈利能力是否存在重大不确定性,并充分提示有关风险...