大变局下汇率市场化改革如何继续推进?
强制结售汇制度下,固定汇率难以自动调节,在一定程度上削弱了货币政策的独立性。随着美联储降息,美元走弱,人民币被动地对其他货币贬值,由此引发了美国等经济体对人民币低估的争议。2005年7月21日,我国启动新汇改,其核心是与美元脱钩,扩大汇率波幅。新汇改的主要内容有:改革汇率调控机制,由单一盯住美元转为参考一篮子货...
【中金外汇 · 泰铢】新兴国家货币手册--泰铢
固定汇率制度为泰国经济带来了较长时间的繁荣,具体表现为:低汇率波动风险带来的国际贸易成本优势令泰国对外贸易幅度大幅增加(图表1)、与锚定国挂钩的较低通胀水平(图表2)以及国际资本的长时间大量流入(图表3)。但由于泰国当局在经济和金融制度上采取的不符合经济发展水平的自由化、国际化政策,对短期投机性行为干预不力...
如何跳出货币政策的“不可能三角”?
各协约国已经选择了固定汇率制度,而自主的货币政策又是调节国内经济运行的关键手段,不能失去,因此能放弃的就是资本的自由流动了。在布雷顿森林体系下,各国实行着严格的资本管制,在哈罗德·威尔逊(HaroldWilson,曾于1964年至1970年以及1974年至1976年两度出任英国首相)的工党统治下的那段时期,英国甚至严禁携带超过50英...
美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
但是由于汇率和通胀的相关性,在当时美国陷入越战、经济增速降低的背景下,放弃固定汇率引起了国内通胀上升,此时通胀对于美联储而言并非政策的核心目标或者说是一个可权衡的目标,经济增长优先于通胀,这为其之后的货币政策机制埋下隐患。2.应对供给冲击——滞胀时期的政策经验2.1姑息通胀1973年,OPEC决定进行石油...
乌克兰央行宣布10月3日起取消格里夫纳固定汇率政策
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多重视角下的抗日战争时期北海银行货币斗争研究
1935年11月4日币制改革之后,国民政府统一了中国的币制,集中了货币发行权,完善了新型银行金融体系,为统一国家财政奠定了基础(www.e993.com)2024年9月20日。改革初期,由于实行慎重的货币发行和无限制外汇买卖政策,法币发行量与市场的需要量还是相适应的,出现了物价回升、利率降落、经济复苏、市场活跃的景象,甚至改革之后头几个月外贸由逆差变为顺差...
港币的联系汇率制需要与时俱进|把脉中国经济
港币没有自己的货币政策,港币联系汇率制度联系的,曾经是英镑,如今是美元,不是人民币。联系汇率制是一种固定汇率制,是将本币与特定货币的汇率固定下来,并严格按照既定兑换比例,使货币发行量随外汇存储量联动的货币制度。港币联系汇率制度联系是美元。但是香港的经济波动与今天的中国内地更密切相关。具体数据也能看到,...
上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实
但是由于汇率和通胀的相关性,在当时美国陷入越战、经济增速降低的背景下,放弃固定汇率引起了国内通胀上升,此时通胀对于美联储而言并非政策的核心目标或者说是一个可权衡的目标,经济增长优先于通胀,这为其之后的货币政策机制埋下隐患。2.应对供给冲击——滞胀时期的政策经验2.1姑息通胀1973年,OPEC决定进行石油禁运以...
Mysteel:解读人民币汇率“快闪” ——央行捍卫人民币汇率决心不动摇
一、央行汇率管理的本质:通过汇率的灵活管理,配合资本管制,从而实现了蒙代尔不可能三角的平衡蒙代尔不可能三角理论(三元悖论)指出,一个国家不可能同时拥有固定汇率、货币政策的独立性以及资本的自由流动性。因此,中国实行的是一种受管理的浮动汇率制度。这种制度既不是完全固定的,也不是完全浮动的,而是在这两者之间找到...
厘清中国经济大逻辑|资本市场_新浪财经_新浪网
所以,绝不能因噎废食,财政方向不尽如人意必须加大改革甚至处罚力度,但货币政策配合地方债务化解势在必行。总体上看,地方政府债务背后大都对应有资产,而且存在较好的收入预期,只是当下或短期内尚无法产生足够的现金流。所谓债务风险,说到底都是流动性风险,而化解债务风险最有效,也是最重要的手段则是“用时间换空间”...