建立以利率为中间目标的货币政策新框架

信息技术的发展、清算和支付方式的变革,会改变货币流通速度和商业银行的超额准备金需求;金融市场的快速发展和金融资产的交易吸收了大量货币,货币在金融市场与实体经济之间频繁地转换,也会导致货币供应量与货币政策的最终目标之间的关系变得更加不稳定。总之,在金融创新、直接融资迅速发展的背景下,我国货币需求函数波动性加大...

电大_国开24秋《金融学》形考作业1

12.菲利普斯曲线表明物价稳定和充分就业这两个货币政策目标之间存在此消彼长的关系;但是,自然律假说反对这种观点,提出物价稳定和充分就业之间并不矛盾。13.我国货币政策目标是“保持货币币值稳定,并以此促进经济增长”,实质上是将经济增长作为基本立足点。14.货币传导论认为,货币政策操作以后,传导主要是通过金融资产价...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

专访社科院金融所彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此在最终目标与政策工具之间通常会设置一个中间目标,它是联系货币政策操作工具与最终目标之间的桥梁。潘行长讲的“逐步淡化对数量目标的关注”和“更加注重发挥利率调控的作用”,实际上讲的就是中间目标的选择问题。尽管金融创新和金融脱媒会降低货币供应量与通胀率、经济增...

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

最终目标即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。然而,以上目标有些是相互冲突的,必须有所取舍。例如物价稳定与经济增长,通常GDP增速较高时,容易触发通货膨胀。

金融学术前沿:货币政策框架的新演进

简化了不同货币政策工具之间的利率关系,也给市场传递更加清晰的利率调控目标信号(www.e993.com)2024年11月22日。从国际经验来看,将短期利率作为主要政策利率也较为常见,比如美国采用的是联邦基金利率。从实践角度考虑,央行对于短期利率也具备相对更强和更直接的影响力。图表13:OMO作为主要货币政策工具的重要性提升(资料来源:同花顺,兴业证券经济与金融...

金融学术前沿:货币政策框架的新演进|利差|国债利率|央行|存贷款...

在关注和理解货币政策中介目标的调整和货币政策调控框架变化中,切记要区分“最终目标”和“中介目标”,即央行调控的最终目标未变,这决定了当前的货币政策立场,仍将在“稳增长”和“防风险”之间权衡。中介目标和调控框架的变化,是相对中性的,是“技术手段”的变化。

刚刚,潘功胜发声!事关货币政策(附全文)

第一,优化货币政策调控的中间变量。保持币值稳定,并以此促进经济增长,是法律明确规定我国货币政策的最终目标。为了实现最终目标,货币政策需要关注和调控一些中间变量,主要发达经济体央行大多以价格型调控为主,而我国采用数量型和价格型调控并行的办法。传统上,我们对金融总量指标比较关注,但也在不断优化调整。过去,货币...

潘功胜:货币政策要处理好三方面关系,灵活运用政策工具不大放大收

潘功胜表示,保持币值稳定,并以此促进经济增长,是法律明确规定我国货币政策的最终目标。为了实现最终目标,货币政策需要关注和调控一些中间变量,主要发达经济体央行大多以价格型调控为主,而我国采用数量型和价格型调控并行的办法。潘功胜指出,未来还可以继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注。当货币信贷增长已由...

专家访谈|彭兴韵:如何迈向以利率为中间目标的货币政策框架

然而,央行一般无法直接实现货币政策最终目标,因此在最终目标与政策工具之间通常会设置一个中间目标,它是联系货币政策操作工具与最终目标之间的桥梁。潘行长讲的“逐步淡化对数量目标的关注”和“更加注重发挥利率调控的作用”,实际上就是中间目标的选择问题。