沪深北交易所“接棒”企业债发审职责一周年 助力重大项目建设...

其中,发行期限低于5年期(含5年期)的有34只,占比25.95%,相较于去年同期的16.87%,上升9.08个百分点。“过去,企业债券通常以较长的期限为主,如7年或10年的长期限。在新监管模式下,随着市场化特征的增强,整体发行期限开始缩短。”叶银丹表示,这一变化反映出市场对流动性和资金使用效率的更高要求。短期内,投资...

天津:期限拉长至七年——化债区域观察系列之一

进入2024年,自津城建成功发行5年期一般公司债以来,天津轨交、天津地下铁、滨建投等主体新债发行期限纷纷拉长至5年期,发行成本在3.3%-3.6%区间内。4月11日,津城建成功发行7年期一般公司债,天津城投债正式进入7年期时代。本轮化债已开展近三个季度,市场反应远快于政策落地,城投利差已普遍压缩至历史低位,在此背景...

债市早参10月25日|存量房贷利率下调今日正式启动;可转债ETF近一个...

中债估值数据显示,中资商业银行3年期AAA-评级二级资本债收益率周三报约2.31%,过去四个交易日累计上行逾13个基点;3年期AAA评级城投债收益率四日来也上行逾9个基点。对此,澳新银行认为,上述调整并非由特定信用事件驱动,而是市场受到债股“跷跷板效应”的扰动,基本面不支持市场持续调整,收益率长期下行趋势不变。债...

【中金固收·信用】长期限信用债投资价值分析

我们定义5年(含)以上期限信用债为长期限,其中10年及以上信用债为超长期信用债,2024年以来长期信用债发行量和净增量同比明显上升。不考虑铁道债和汇金债,2024年截至3月20日,10年及以上期限发行量同比已经超过2015-2023年全年发行量,特别是15年品种增长幅度最大,并出现了30年信用债——“24诚通控股MTN009B”。发...

债券ETF,不妨考虑短期限+地方债

向下空间不大，但一旦经济复苏，利率向上的风险不可忽视。请记住30年国债的久期在18左右，哪怕是回到2023年中3%的水平，利率回升0.5%，可都意味着价格9%左右的下跌。这样的危墙，还是远离的好。文首就提到“期限短一点”，正是基于这样的考虑。地方政府债这个价值洼地期限短一点，当然可以降低利率波动...

关于进一步做好企业债的建议

从增信情况来看,2015年—2023年4月,企业债在发行时,有担保或差额补足等增信措施的债券期数占比较高,其中AA+级和AA级主体所发企业债中有增信措施债券占比分别达到19.37%和56.79%,AA-级及以下主体所发企业债全部具有增信措施,有增信措施债券占比远高于同期发行的一般公司债和私募债(www.e993.com)2024年11月13日。

超长信用债受青睐,年内发行规模已超3600亿

(3)而发行期限在5年的债项占比16%(往年在5%-10%),比重有显著提高;发行期限在5年期以上(基本为7Y、10Y、15Y、20Y、30Y)的债项合计占比约7%(往年不到3%)亦有明显提升。此外,此前7年期超长债多为企业债,这部分或受企业债发审权移交影响今年有明显缩量,故今年超长债发行主要还是10年期及以上债项。

陕西省2024年一季度非金融企业信用债市场研究报告

2024年一季度,宏观经济回稳向好基础不牢,货币政策强化逆周期调节维持宽松状态,财政政策适度扩张,一季度债券买方配置节奏较快,各期限收益率均下行,债券市场呈现牛市形态,10年国债收益率下行27bp至2.29%。一季度,全国累计发行非金融企业债券4,952只,规模38,552.54亿元,累计净融资规模6,035.32亿元。受化债政策及发行审...

城投行业2024年一季度回顾与展望之市场运行篇

从期限结构看,中长期限城投债明显增多,3年以上占比大幅抬升17.72个百分点;从债券品种看,中期票据占比居首,为34.18%、同比上升13.82个百分点。从募集资金用途看,受债务监管趋严及国办“35号文”等影响,城投债借新还旧比例进一步高位抬升,一季度新发行城投债狭义借新还旧比例(按规模)达到92.43%,同环比分别抬升11.3...

东吴固收:贵州省城投债现状4个知多少

截至2024年3月5日，贵州城投债存量规模1,945亿元，位列全国第14位；存量平均票面利率6.52%，西部地区最高，全国范围内仅次于黑龙江；主体信用评级以AA和AA-级为主，存在一定违约风险；债券剩余期限以5-10年为主，1年内到期占比仅15%，短期偿债风险尚可控，需关注中期发展潜力；发行券种以私募债为主。贵州共计...