白钦先专栏(第76期)|股票价格为什么会高估?——基于“赢者的诅咒...

股票价格在新闻媒体的不断利好强化下攀升,吸引投资者不断投入资金高价买入股票。第二是从众行为。股票投资者源于逐利动机会关注股票市场的一切信息,在讯息发达社会中,投资者有太多的渠道讨论股市走势,每个投资者个体走位有情感的人而相互影响,结果是相互学习,相互模仿。传统经济学分析金融资产价格离不开竞争,完备市场,...

最高限价、市场结构与股利政策 | 论文故事会

由于美国市场上的股票交易一般采用“价格—速度优先”的交易规则,对于普通的股票购买而言,价格竞争是主要的,速度竞争是次要的。但是10b-18规则的最高价格要求使得进行股票回购的公司无法通过增加竞价获得优先交易的权利,因此价格竞争不再成为股票回购的最重要竞争因素。此时,金融市场结构在股票回购时起到重要的作用,因为它...

Management Science在线发表王坦教授最新论文:波动率模糊性、投资...

数据分析显示,引入波动率模糊性明显有助于传统资产定价模型更好地匹配美国市场股票风险溢价、无风险利率,同时可以解释股票高波动率、消费增长低波动率,及消费增长与股票收益率之间的低相关性等现象。在这个意义上,论文有助于在更加广泛领域中开启波动率模糊性对经济决策和资产定价的影响的研究。王坦教授指出,不确定性...

中国散户交易与收益率预测 | 论文故事汇

论文《中国散户交易与收益率预测》(RetailTradingandReturnPredictabilityinChina)研究了两个重要问题:一是中国股票市场的散户交易订单是否具有价格预测能力,二是假如交易订单具有预测能力,其来源和交易行为背后的驱动因素是什么。利用来自中国某金融机构、包含超过5000万个账户层级的数据,论文对中国股票市场个人投资者...

媒体关注对格力电器股票价格影响的分析—论文参考

本论文正是基于这样的背景而展开的，第一，对国内外媒体关注理论研究文献进行梳理，然后介绍媒体关注的概念及相关的理论基础；二是通过分析格力电器的财务指标，确定媒体关注对格力电器的影响渠道；最后借鉴现有学者对媒体关注影响格力电器的股票价格研究提出，几点预防措施。本研究帮助格力电器进一步厘清媒体关注对其股票的...

【西部晨会】软通动力:Q3业绩超预期,软硬一体化战略驱动成长

1、正股是驱动转债价格上涨的核心动力(www.e993.com)2024年11月3日。转债虽以债为名,实际多数以股为终点。不同于股票研究的是,转债存续期有限。转债正股我们更侧重于短期业绩弹性,正股股性的强弱分析。2、估值是影响转债价格的又一重要因素,估值弹性的释放甚至可以使转债取得超越权益的表现。进一步拆解影响估值的因素,正股预期、转债供求关系和机会...

Richard Thaler,经济学的新参者

Thaler的第一篇论文是关于消费者选择的实证理论。然而,该文被六、七种重要的期刊拒之门外,且每次审稿意见都不乏一些尖刻的评论。这对于想在学术界站稳脚跟的Thaler来说无疑“晴天霹雳”。幸运的是,彼时,两位思想开明的经济学家创办了一个新期刊JournalofEconomicBehavior&Organization。Thaler抓住了这个...

博时阿尔法回报混合型证券投资基金更新招募说明书

本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。5、本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资者在投资本基金前,应全面了解本基金的产品特性,理性判断市场,并承担基金投资中出现的各类风险,包括:因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险、个别...

FAJ: 积极股东主义并不是简单的投反对票

我们相信我们的论文对于实践者也很重要,原因有三个方面。第一,大型机构通常基于对更高回报的期待而投资于小市值的IPO股票(正如投资于新发行高收益债的情形一样,Becker和Ivashina2015),却发现他们陷入了“捕虾笼”的困境之中。第二,小市值的新发行股票通常有着典型的内部人所有制结构,意味着委托代理人问题更为严峻...

红日药业网上路演实录

每股发行价格60到68元之间,谢谢关注资金请问李文:请问主承销商对股票未来的走势如何判断?国都证券:李文您好!公司股票上市后走势受到众多因素影响,不仅有公司生产经营业绩等内在因素,也包含市场、行业等国际国内等因素,因此较难做出准确判断!但是,相信公司上市后一定会兢兢业业,努力经营,回报各位股东!谢谢。