新兴市场货币政策传导机制有效性研究

这些央行通过调节短期政策利率,影响货币市场利率,并通过短期利率的未来预期影响长期利率,实现对收益率曲线的调节。利率变化会影响经济主体的投资消费决策,进而影响经济产出、通胀和资产价格等。总体看,大多数新兴市场经济体的利率政策最终对通胀起到了一定的调节作用,但对微观主体的生产行为影响并不明显,且政策传导存在较长...

《金融研究》2023年最受关注的10篇论文[转载]

在此基础上,利用2010—2020年中国上市公司数据,实证检验了企业数字化转型对技术创新的影响效应、异质性表现及其作用机制,研究发现:数字化转型有助于提升企业的创新产出,并且此效应对规模较大、资产专用性较低的企业,以及处于产权保护更好地区的企业的影响更明显。中介机制分析表明:数字化转型能够通过提高研发投入和研发效...

华东医药股份有限公司

践行“以战立发展,管理是一线”的经营理念,对标2030年远景规划,持续推进各项经营管理工作执行落地,积极应对市场竞争及各种不确定因素的影响,不断激发经营活力和增长动力,实现营业收入和净利润创出历史最好水平,在创新和高质量发展的道路上稳步前进。

【华创宏观·张瑜团队】缩减购债:启动,但只启动“一半”——6月日...

(二)数据推演:根据论文结果,若购债规模缩减1万亿日元/月,对长端国债利率影响上限可能在3bp在日央行论文基础上,我们估算,若按市场预期的日央行每个月减少购买1万亿日元国债,且减购的均为长端国债,即日央行持有的日本长端国债存量规模每个月减少1万亿,则不考虑其他因素情况下,存量效应的衰减会导致日债长端利率上行...

曼昆学术论文:即使利率很低,财政政策制定者仍需关注政府债务的...

此外,政府的庞氏骗局对福利的影响可能不同于竞争条件下的庞氏骗局。即使政府可以维持债务的永久滚动和利息的不断累积,该政策也可能会通过压低稳态资本和总消费来降低福利。这些发现表明,即使像最近观察到的那样实行低利率,财政政策制定者仍应重视政府债务的挤出效应[政府通过向公众(企业、居民)和商业银行借款来实行...

国际清算银行论文:适度的负利率政策有助于实现中央银行目标

负利率政策的副作用首先是导致银行息差收窄、盈利能力下降(www.e993.com)2024年11月29日。但低利率环境下贷款不良率降低也能增加银行收入,因此并未对银行体系的稳健性产生较大影响。此外,将利率下调至此前的有效利率下界之下,会带来汇率贬值压力,并且负利率对大多数市场利率的传导并非完全通畅,仅完全传导到政府和大型公司等特定类型账户,一些长期的...

工作论文|新冠疫情的中长期影响

工作论文提出,逆周期政策不仅能降低疫情给经济带来的不利影响,还能减少未来的经济损失。无论是发达经济体还是新兴市场经济体,采取扩张政府债务和加大财政支出力度等措施,都能显著减少未来的GDP损失,对消费和投资起到更有力的支撑作用。因此,针对疫情冲击带来的经济下行,要采取更大力度的经济扩张政策。

工作论文|宽松货币政策的作用与副作用

总体而言,宽松货币政策在对抗经济周期下行方面能够发挥重大作用,作用机制不只是通过利率下行减少投资成本,还包括改变市场流动性和风险溢价,强化企业、居民和政府的资产负债表进而增加其支出,以及刺激货币贬值提高出口。货币政策工具不只是政策利率,也包括各种创新的量化货币政策工具,货币政策空间随着政策工具创新不断扩大。

CF40工作论文 | 黄益平、沈艳等:中国结构性货币政策有效性研究

中国结构性货币政策有效性研究——以定向降准为例文|黄益平沈艳程丹旭陈新禹货币政策是指通过调整货币供应量和政策利率等一系列行动来影响总体经济活动和通货膨胀的一种政策。根据定义,货币政策在整个经济的执行应是统一的。《中国人民银行法》规定,货币政策的目标是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”...

这个信息不一般!中国央行工作论文:负利率可纳入政策工具

工作论文称,负利率政策的传导机制与常规货币政策并不一致。央行对于实施负利率政策的最大顾虑在于其对银行盈利能力和信贷供给的影响,因此日本和欧洲央行也仅采取了较为温和的负利率政策,而非果断地采用更大力度的措施,部分安全资产例如高等级国债的收益率虽然转为负值,但存款利率、尤其是零售存款利率都维持在正区间,...