美国滞胀?这是美联储最大的噩梦
上世纪70年代,美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭,越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题,1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升,高昂的能源价格引发美国通胀率飙升,1980年曾一度达到13.5%的高位水平,同时伴随着高失业率和经济增长乏力。对于美国可能出现滞胀的警告自2021年以来不时...
双重“超预期”暴击 美经济滞胀担忧加剧
经济增长放缓伴随通胀率上升被称作“滞胀”。美国有线电视新闻网(CNN)评论,对于中央银行行长而言,这是最“恐怖”的字眼之一。美国最严重滞胀之一出现在上世纪70年代。当时,石油危机大幅推高美国民众生活成本。然而,当美联储试图加息,美国经济陷入衰退。美国摩根大通银行首席执行官杰米·戴蒙此前表示,美国经济滞胀...
罗志恒:全球经济新格局——“微滞胀”or“衰退”?
因此,除了政策冲击和金融危机外,美国经济受到的外部影响主要来自于供给侧。在全球技术扩散受阻叠加全球价值链重构推升生产成本的背景下,美国通胀中枢或将系统性抬升,而生产效率将会下滑,与全球经济一样面临“微滞胀”的风险。欧洲经济不同于内需消费主导的美国经济,制造业占比更高,受原材料成本和外需的影响更大...
1973-1974年:石油危机引发全球经济危机
1973年10月16日,石油输出国组织(OPEC)宣布提高石油价格,次日中东阿拉伯产油国决定减少石油生产,并对部分西方国家实行石油禁运。石油提价和禁运立即使西方经济出现混乱,叠加战后西方经济再次衰退,最终引发了战后西方国家最大的一次经济危机。(一)1944年4月11日,美国国务院正式通过了《美国对外石油政策》报告,之后的几...
巴以冲突,中东局势、全球经济变幻莫测?石油危机“局中局”
这种高价格和低消费使美国的经济进入了“滞胀”状态。此外,第一次石油危机爆发后,石油的大幅减产和价格的高涨,导致欧洲国家和日本国内生产原材料价格上涨,进而导致物价上涨,工业、矿业等生产受阻。经济受到的沉重打击使欧洲和日本与美国之间产生了罅隙。
【方正策略】滞胀损益:石油危机中的经济与股市逻辑
石油危机期间股市结构性表现(www.e993.com)2024年10月20日。第一,周期股特别是上游能源板块表现最好。但也要注意,能源板块超额收益是在油价上涨过程中实现的,一旦油价不涨,板块也没有超额收益。第二,广义消费类板块(必需、可选、医药)都不抗通胀跑输大盘,主要原因是其板块盈利增速缺乏弹性,跟不上名义经济增速快速上升。由前两点可以发现,对通...
第二次石油危机与70年代末美国滞胀
我们认为,石油危机历史显示地缘政治因素发酵会带动油价上行,各国囤油自保会引发油价上涨预期自我实现,进一步助推油价;油价上行将导致主要石油消费国的经济面临成本冲击,第二次石油危机期间,通胀上行重挫美国经济,沃尔克积极加息应对;滞胀环境下优选现金,避险资产等。
20世纪70年代发达国家滞胀的回顾与启示
20世纪70年代,两次石油危机和布雷顿森林体系瓦解促使联邦德国经济陷入滞胀困境难以自拔。1973年,受第一次石油危机的影响,一向价格稳定的联邦德国,通胀率也上升到历史最高值的7.1%;经济增长虽然还维持在4.8%,但到了1975年,经济就出现了负增长,增长率快速下滑到-0.9%,失业率为4.7%,通胀率仍然高达6%。1979年,受第二...
曹远征:本轮全球滞胀与40年前有何异同?
首先第一个问题,与40年前情况相比,其相同之处在于成本推动型通货膨胀与需求拉动型通货膨胀同时产生并相互推进,有可能出现工资跟物价螺旋上升的局面。在成本推进方面,40年前产生的原因是第4次中东战争导致的石油危机,这次是俄乌战争引发的油价大幅上涨,这使发达国家CPI超预期的上涨。从未来走势看,现在原油价格在120美...
美国此轮滞胀的演变与国际影响
由此也引发6月以来除石油、天然气和粮食之外的很多大宗商品价格大幅下跌,美元指数不断走高,欧元对美元接近平价水平,二者均创下近20年新高。这也将对股市、债市产生冲击,不少国家将面临外债危机的严峻考验。中国需积极应对全球滞胀考验当前,全球经济滞涨风险显著上升,中国经济也同时面临经济增速下行以及通胀上行的压力...