Mysteel:后疫情时代的基建投资新常态——基建资金来源分析系列之...

根据研究整理,基建资金主要分为五大主要来源。细究基建资金来源的各个分项,自筹资金中地方政府通过各城投平台融得的债务,即地方政府表外债务由于隐蔽性强且规模庞大的特点(据IMF估算口径,截止2022年底地方表外债规模高达50万亿),占极大一部分(普遍被认为地方政府隐性债务,由于隐蔽性强且规模庞大),因此其中占比较大且可...

【今日推荐】东南亚研究 | 东南亚宏观形势分析(上篇)

印度尼西亚各部门债务占GDP比重均低于40%,且占比呈下降趋势,整体债务负担水平较轻。泰国家庭和非金融企业债务占GDP比重已超过80%,债务负担水平较重。受疫情以来政府支出增加影响,近年泰国、新加坡、马来西亚和菲律宾四国的政府债务负担也呈持续上升态势,其中马来西亚和菲律宾政府债务占GDP比重已超过或接近60%的国际警戒线,...

CF40报告:降低杠杆率和债务负担的出路在于低利率和通胀

谈及如何解决地方政府债务问题，张斌表示，全社会债务总存量从2004年的24万亿人民币增长至2023年的363万亿人民币，年均债务增长15.3%，98%以上是内债。债务杠杆率2012年以后持续快速上升，主要来自名义GDP增速相对债务增速更显著的放缓。研究发现，过去20年，政府（包括平台）、非平台企业和居民新增债务在全部新增债务中...

中诚信国际:国家中心城市比较视角下郑州市及平台企业发展分析

从债务情况来看,近年来郑州市负债规模持续扩大,地方政府债务余额和城投有息债务规模均不断增长,2022年末合计约6,200亿元,虽然绝对体量较大,但在四市中规模最小;同时,其负债水平亦逐年上升,但宽口径下杠杆水平亦为最低,与其经济财政体量较匹配。需要注意的是,郑州市2022年末宽口径负债率和债务率已分别超过100%和4...

NSE50季度论坛|张茉楠:美国财政赤字货币化及其思考与启示「2024年...

我也是利用2018年次贷危机和2020年新冠冲击我做的一个比较分析来验证美国在这次新冠疫情冲击中财政政策和货币政策的有效性。我们发现从美国整体债务发行的量来讲,2018年期间实际是3.1万亿美元的总金额,但是到了2020年疫情期间,美国在这三年期间发行了高达6.2万亿美元的净债务。对整个推动美国经济复苏确实起来到了积极作用...

...吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较与研究述评

本文的边际贡献主要有以下几点:第一,2008年国际金融危机和2020年新冠疫情后,全球宏观经济政策密集出台,财政货币政策协调的理论和实践均出现大量新成果,本文进行了系统的梳理、比较和评介;第二,本文在系统分析中国与发达经济体的政策实践异同的基础上,从理论研究视角对各国政策实践进行提炼、总结和解释,综述两次危机后财政...

张明、陈胤默 | 美联储货币互换机制:特征事实、影响评估与中国对策

[54]李晓分析认为,2020年新冠疫情期间,美联储货币互换和债务展期的合作机制,使得这些国家的央行占据国内社会经济生活和全球经济生活的“制高点”,其自身职能边界进行了史无前例地扩张,拥有了保罗·塔克所说的除了司法机构和军队之外第三个“未经选举的”至高无上的权力。[55]有学者指出,美联储建立货币互换的实质是...

【启航】财信研究:2024年中国经济渐进修复、以质突围,A股有望重拾...

2023年全球经济增长对高利率展现出较强弹性,随着通胀水平的逐步回落,主要经济体货币政策也由加息周期进入降息周期,高利率对经济的抑制效应高峰阶段正逐渐过去,但也需谨防紧缩政策尾部风险暴露问题。根据上文分析,在无重大地缘负面冲击的情况下,2024年全球经济有望呈“先降后升”走势。

【山证经济研究】2023年三季度国内经济运行回顾及展望:内生驱动和...

2023年前三季度,国内经济在经历三年疫情冲击后初步复苏,宏观政策积极发力,地产政策不断调整优化,积极引导实体经济和资本市场信心,“三重压力”有所缓解。从节奏上看,经济呈现波动修复态势。前三季度GDP季度增速分别为4.5%、6.3%、4.9%,全年有望实现5%的增速。一季度疫情防控政策调整带来国内积压需求释放;二季度外需回落...

2024中国经济安全展望报告:稳中求进 以进促稳

中国宏观经济研究课题组随着疫情影响逐渐减弱,2023年中国宏观经济正式进入后疫情时代,经济运行恢复态势并未改变,但依然存在一些较为突出的结构性问题尚待解决。官方数据显示,2023年中国GDP同比增长5.2%,超出年初制定的增速目标0.2个百分点。展望2024年,中国宏观经济运行总体是安全的,自然走势将继续呈现供给、需求双恢复的...