华安制造先锋混合型证券投资基金2024年中期报告
本基金的基金管理人建立了董事会、监事会、管理层、合规与风险管理委员会、督察长、合规监察稽核部、风险管理部与部门风险合规员各负其责的多层次的风险管理体系,形成高效运转、有效制衡的监督约束机制,保证风险管理的贯彻执行。本基金的基金管理人在董事会下设立风险控制委员会,负责制订公司的风险管理政策,颁布统一...
工银瑞信中证500六个月持有期指数增强型证券投资基金2024年中期报告
本基金在日常经营活动中涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险,并设定适当的风险限额及内部控制流程,通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。本基金管理人的风险管理机构由董事会下设的风险管理委员会、督察长、公司风险管理与内部控制委员会、...
股市不停波动,怎样减小不良影响?危机事件可预测吗?
多市场的VaR值并不低于次贷危机时。与之前的两次危机相比,国际股市尾部风险的增加表现的上升更加急剧,这是由于次贷危机、欧债危机均是金融风险在流动性缩紧、系统性风险爆发下的逐步蔓延,而新冠疫情时期出现的全球股市暴跌,则是在投资者恐慌。“黑天鹅”事件影响下对国际股市更为短暂和猛烈的冲击。新冠疫情的影响下...
股市的危机事件你了解吗?只要方向对,股市风险可预测?
GDP增长慢更容易在危机期间受到尾部风险传染的影响,这一结论在三次危机中得到不同程度的支持,因此唤醒效应是国际金融风险传染的动因之一。对所有危机时期而言,全球性的流动性危机以及恐慌情绪都是造成国际市场尾部风险传染的主要动因。且恐慌情绪的影响在次贷危机和新冠疫情时期表现尤其显著。投资者的信息不对称是次贷危...
工银瑞信北证50成份指数证券投资基金2024年中期报告
和落地细则发生了明显调整,给定目前政策力度评估房地产市场和宏观经济的企稳回升仍不足够,但一是政策的态度表明房价出现急速下跌的尾部风险降低;二是从供给侧向需求侧的思路转变,有利于解决当前房地产市场库存堆积、从刚需到改善循环不畅的问题;三是政策突破此前框架为后续政策出台创造了想象空间,因此我们认为经济增长仍...
2023年8月【中国外汇】跨国企业多币种外汇风险管理探索
若外汇敞口不确定性高,则套保比例不能设置过高(www.e993.com)2024年9月15日。企业对外汇风险敞口测度的准确性和前置性非常重要,前者影响企业外汇敞口损益值的估算和套保策略的制定,后者影响企业执行套保策略的时间窗口长短。因此,企业可依据自身业务的稳定性和对业务敞口预测能力强弱,选择适合的外汇风险敞口度量方式。
基于预期损失测度的金融市场风险传染效应探究
中国金融市场发展尚不成熟,金融市场有效性还有较大的提升空间,因此单一的概率分布假设从长期来看可能不符合中国金融市场的实际情况,使用纯参数法估计中国金融市场风险可能存在模型误设的风险。而VaR存在尾部风险度量不充分、不满足次可加性等缺陷。在对比各风险测度指标的优缺点后,本文采用ES来度量金融市场的风险水平。
厚尾和波动集聚,哪个风险更大?
波动集聚的现象导致的回撤比收益厚尾更大,所以波动集聚带来的市场不稳定性来的更严重。如果度量厚尾和波动集聚?常用的关于厚尾的度量指标是偏度和峰度,但本文参考Poonetal.(2004),使用Hill估计量的倒数来度量厚尾。这是因为,尾部风险通常认为是下尾,Hill估计量可以在不同时序之间比较尾部的强度(通过峰度和偏度...
《金融监管研究》论文精编 系统性金融风险度量研究综述
CoVaR方法被认为是更多地从统计层面而非经济学角度对系统性风险的成因进行讨论,无法衡量超过特定置信水平的潜在损失,并且不满足风险可加性,即各个金融机构对系统性风险的边际贡献之和不等于全部金融机构的风险贡献,因此并不适用于测度整体金融系统的系统性风险。
流动性经济学|流动性冲击、交易结构与经济周期
资产收益率的结构可被表示为无风险收益率加风险溢价,其中,风险溢价主要来源于违约(或信用)风险和流动性风险。相对于流动性来说,度量流动性风险溢价的难度更大,因为不同类型的风险交互交叉,且随时间和经济环境而变。从定性的角度上说,流动性越低的资产,也就是流动性贝塔值越高的资产,流动性风险溢价越高。但要想...