量化专题 · 基于前景理论的期货策略研究
具体来说,当α小于1时,表示在收益区域呈现凹性(即边际效用递减),而在损失区域呈现凸性(即边际厌恶递增)。累积前景理论的这三个成分共同解释了人们在面对风险时的决策行为的复杂性。其中,有研究表明损失厌恶和概率权重成分是该理论预测能力的主要来源,而凹凸性成分贡献较小,但也在一定程度上影响了人们的决策过程。
2023光华国际金融研讨会(GISF2023)成功举办
研究还考察了前景理论的不同组成部分(损失规避、收益区间的凸性与损失区间的凹性、概率加权)对基金流量的解释能力,并发现每个组成部分在解释未来基金流量方面都发挥着重要作用,且前景理论能够解释基金经理能力、期望效用、外推测量等多个基金流量的驱动因素。研究进一步通过投资者的持仓和交易记录,验证了前景理论对投资者...
深入探索 DEFI 期权:市场概况、产品模型及高潜力协议分析
这种机制使得期权买方具有凸性回报函数(固定的下行风险和无限的上行收益),而期权卖方具有凹性回报函数(固定的上行收益和无限的下行风险)。与期权买方和卖方的非对称回报函数相反,期货买方和卖方具有对称的回报函数。不同的回报函数导致了不同的用户投资列表和用例:用户个人投资:期权:进入门槛较高;买方:多Gamma,空...
比强大更重要的,是反脆弱|脆弱性|对称性|非对称_网易订阅
当变量在两个方向产生同等幅度的偏时,凸性效应带来的收益会大于其损失,而凹性效应带来的收益则会小于损失。如果你从波动中获得的收益比你失去的要多,那么你会喜欢更多的波动性。四、如何才能与不确定性共舞?1.迈向反脆弱性的第一步,需要先减少不利因素也就是说,我们需要通过降低自己暴露于负面“黑天鹅”事...
不对称交易:“雪球”背后的金钱逻辑
右侧的凸性,可以正向地利用黑天鹅事件,从中受益;左侧的凹性,则容易受到黑天鹅的伤害,甚至是致命打击。在凸性曲线上,不确定性是你的朋友;在凹性曲线上,不确定性是你的敌人。而“时间”之作为朋友呢?我们分析一下三种状况:1、线性:时间对你其实是不咸不淡的;...
考研经济学分析:“萝卜白菜 各有所爱”
边际替代率是一个负值,且呈现处递减的规律(www.e993.com)2024年10月17日。当且仅当偏好是严格凸的,MRS递减,它意味着随着一种商品数量的增多,他所能替代的另一种商品的数量是逐渐递减的。这也是基于对于无差异曲线的单调性假设和凸性假设的才能得出的一种规律。到此,我们已经知道了消费者偏好相关的几个非常重要的理论知识,这都是为消费者...
戳穿“反脆弱性”
结合数学原理,创业精神、财务风险、金融危机、环境污染、动物保护、医疗服务等都可归纳为不对称的凸性效应或凹性效应。假设从一次给定试验中获得的利大于弊,绘制出的曲线是凸性的,反之则是凹性。利用这个结论,人们能更好地识别“三元结构”中的脆弱性和它所处的位置:“可以根据无序的风险和对这个风险的偏好,将人们...
投资组合保险策略及其应用
凹性策略:在股票价格下降时买入股票,在股价上升时卖出股票,也就是越跌越买,越涨越卖,这样的策略在平衡市场中会表现出色,因其具有凹性回报曲线,所以这类策略也被称为凹性策略。在组合管理策略中,固定组合策略属于这一类。凸性策略:在股票价格下降时卖出股票,在股价上升时买入股票,也就是越跌越卖,越涨越买,这...
爱上“波动性”,从不确定性中获益——品读《反脆弱》
第二个亮点是凹性和凸性。对脆弱的事物来说,九成的安稳无忧,都会被那一成的动荡抵消。类似观点作者在《黑天鹅》中也提出过。比如,之前媒体报道的唐山告高速收费站裁员事件。这里的收费员二十多岁托关系找门路,进了高速收费站。谁知技术变革了,当初的铁饭碗砸了。这些收费员干了十几年收费工作,大好年华没有职业...