高质量“双循环”及金融供给侧结构性改革

一方面,全球分工深化加剧了就业结构调整,产品间分工更多被产品内要素分工替代,发达国家集中于研发设计,发展中国家集中于加工制造,全球生产效率和资本回报得以提升的同时,资本与劳动以及不同技能劳动力的收入差距也会扩大;另一方面,长期低利率政策还会不断刺激资产价格上涨,从而扩大财产性收入与工资性收入差距。美国商务部数...

【中国银河宏观】大拐点 大机遇:底层逻辑重构,资本市场破局

(3)BCI企业招工前瞻指数和中小企业劳动力需求指数均保持低位,而民营企业和中小企业恰恰又是吸收就业的主要力量;(4)灵活就业人数持续增加,网约车驾驶员证数量在过去三年翻了一倍以上;(5)求职APP活跃用户数增长,显示劳动力供给大幅上行,而企业新增招聘贴数却在9月份进入负增长。就业是民生之本,收入是民生之源。习近...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

非农就业回落且失业率反弹，市场激进定价降息预期。从平滑处理后的数据看，当前3个月滚动的累计失业率变化明显反弹至0.22%，6个月平均的新增非农就业人数回落至危险区域内。目前劳动力市场数据支持美联储开始降息，但是降息幅度还有待进一步观察。★

中金:美国劳动力市场拐点的政策和资产含义

这也为30年来最快的加息提供了缓冲垫,如图表4与图表5所示,加息对劳动力市场的收紧作用主要反映在职位空缺和离职率的下滑,在劳动力供不应求的情况下,失业率并未出现明显上升。图表1:劳动力供给在下滑后基本调整至疫情前趋势资料来源:Haver,中金公司研究部而当下,供需失衡的因素正在改善。劳动力供给已慢慢调整至...

移居导致美国劳动力市场强劲

所以,美国当前的劳动力市场是强劲的,但没有产生通胀压力,因为移民潮增加了劳动力供给。有鉴于此,美联储可以穿透强劲的劳动力市场数据,从而决定开始降息。美联储不需要按照菲利普斯曲线的规范去操作。当前通胀趋势如果良好,就足以消除美联储对未来通胀的担忧。

制造业回流与美国就业韧性

2024年以来美国劳动力供给仍在回升但需求已明显放缓,供需缺口由峰值的653.9万人降至今年8月的83.9万人(www.e993.com)2024年11月24日。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回升,反映就业市场匹配效率提高。提振三:建厂对劳动力需求的提振或接近尾声,后续关注设备投资持续性。劳动力需求在2023年底高点回落大致对应本...

美国就业市场会快速走弱么?——贝弗里奇曲线视角

贝弗里奇曲线显示美国可能正在实现经济的软着陆。预计2024年美国的劳动力市场或将保持大体稳定,超潜在增速的GDP增长和服务业较高景气度将为就业市场提供韧性基础。整体而言,预计贝弗里奇将保持高凸性。其斜率将随着需求降温而放缓,职位空缺率下降或导致失业率有限的上升,美国就业市场或缓慢降温。

招商宏观: 美国制造业回流 相比奥巴马和特朗普,拜登执行力最佳

2022年加息开启后劳动力市场缓慢降温,表现为失业率在低位波动而职位空缺缓慢下降,供需缺口持续存在但有所收敛。疫后贝弗里奇曲线向正常化回归过程中岗位空缺率的下降并没有导致失业率的回升,反映就业市场匹配效率提高。2022年7月起供需缺口收敛并未推动失业率回升,直到今年2月供需缺口逼近100万人附近时失业率才开始回升,...

诺奖巨大争议背后: “《国家为什么失败》, 不能解释中国的成功?”

第一种观点认为中国目前为止的超常增长不过是一个强政府利用各种行政资源和初步市场化改革红利,以廉价劳动力、低效率的政府和国企投资为手段,以牺牲环境为代价,所制造的一个“振兴假象”。因此根本不可持续。这个观点认为中国目前为止的短期增长与西方自文艺复兴后的全面崛起有本质性的区别,比如:中国没有西方自工业革命...

方正芦哲:三重视角下的人口负增长,负增长后人口城镇化是供给端和...

1.2负增长后，人口城镇化是供给端和需求侧的亮点1.2.1城镇化在供给侧带来人均产出效率的提高从供给角度来看，人口负增长会拖累经济增速。首先，嵌入生产函数的劳动要素是劳动力人口，而非总人口；其次，直接参与生产的是劳动人口中的就业人口。从前一个含义来看，15-64岁劳动力人口的负增长从2014年就已经...