...加息,取消YCC,停止购买ETFs、REITs,便宜钱再度减少全球流动性...

全球流动性承压中金公司分析,日本央行收紧货币政策,意味着全球便宜钱的再度减少。日元是主要套息货币,在长期低利率和国内高储蓄的环境下,投资者通过低息融资后投向海外,一定程度上等于利用日本低息环境给全球提供流动性。国际清算银行(BIS)2022年调查显示,日元计价的外汇交易规模约占全球约16.7%,仅次于美元(88.5%)和欧元...

日本17年来首次加息 为何结束负利率?会影响全球流动性吗?

有人担心,加息后日元和日本债券收益率反弹将促使日本投资者从美债中撤出,并回流日本市场,冲击美债收益率这一全球资产定价锚,影响全球资产。中金最新研报表示,日本央行退出负利率会减少全球便宜钱供给,令全球金融流动性短期承压。但退出负利率后预计日央行再加息幅度有限,加息后收缩流动性供给应该有限。在美国经济坚挺、...

连续11次加息后,美联储首次降息,会带来哪些冲击?

为缓解通胀压力，美联储转头开启激进加息，短时间内把利率区间提高到5.25%至5.5%的水平。降息政策往往伴随着资金成本的降低和流动性的增加，这可能导致投资者寻求更高回报的投资渠道，从而推高资产价格。然而，这种资产价格上涨很大程度上是基于投机和泡沫产生，而非实际价值支撑。历史上，每当“美元潮汐”来到降息阶段...

基金经理请回答|对话程冰:日本加息为何引发全球资本市场震荡?

原来就是加杠杆的运行，一旦回转，会迅速抛出美元资产换取日元货币来偿还日元借款。这种冲击带来日元兑美元的快速升值，对日本经济造成一定影响，因为实体层面日本经济还是出口导向型经济。传导到日本股市上也会产生压力，导致快速下跌。又加上下跌过程中还有不少借款交易，跌幅因此比较迅速。但这些都偏流动性层面的危机。...

中金:套息交易与流动性冲击的新问题

对于后市的看法?流动性加大波动,但基本面仍是底层逻辑周一以日本股市大跌12.4%的罕见波动(1987年黑色星期一以来最大单日跌幅)和日元继续升值2%为代表,把上周五还大体停留在基本面的“衰退担忧”交易(《衰退的判断依据与历史经验》)带入到另一个层面,也即局部的流动性冲击,显然这个跌幅不仅仅是基本面能解释的了。

日本央行加息,市场影响几何?

招商证券分析认为,对于全球流动性而言,日本央行开始缩表可能会对海外债券(尤其美债)形成冲击(www.e993.com)2024年11月24日。自从日本2013年实施QQE(量化与质化金融宽松政策)、2016年推出负利率和YCC政策,日本金融机构为获得更高的收益率,显著减持日本债券、增配美债等海外资产。如果这些从2013年以来流出日本的资金回流日本本土,或对美国国债、美国信用...

【宏观洞见】2023年流动性合理充裕 2024年将多举措创造良好货币...

2023年外部环境对流动性投放仍有一定影响。尽管高利率下美国经济、美国银行业以及美国债务面临多重风险,但美联储仍在2023年1月、3月、5月和7月分别加息25个基点,累计加息100个基点。虽然美联储仍旧行驶在货币收紧的轨道上,但无论是加息的力度还是频次都远低于2022年加息425个基点。在这样的情况下,2023年美元指数...

对话摩根士丹利投资管理Michael Kushma:美联储今明两年或各降息...

摩根士丹利投资管理泛固收团队首席投资官MichaelKushma近日在接受21世纪经济报道记者独家专访时表示,美国降息对全球流动性和资金流向有着重大影响。资金可能会转向其他货币和市场,尤其是新兴市场,因为美国收益率的下降会让其他市场的利率更具吸引力。在MichaelKushma看来,随着宏观环境变得更加有利,新兴市场的债券市场...

当10年美债利率回升至4%——美国降息后的资产观察

日本方面,日本新首相石破茂近期表态支持货币宽松,日元短期缺乏加息的支撑,更可能跟随美债利率和美元流动性的变化“随风波动”;欧元区方面,欧央行本轮降息步伐相对稳健,且欧元区债券利率与美债利率走势相对同步,可以平抑利差波动,赋予欧元一定韧性;中国方面,偏高的美债利率可能加大人民币进一步升值的难度和空间,但得益于...

股市汇市剧烈波动!日本加息影响几何?

长期以来，一直有观点诟病，日本央行持有国债过多，导致国债流动性下降，市场对于国债价格和利率的决定因素低，不符合财政规律。此次与会人员一致决定减少购买额的计划，认为减持符合市场的普遍预期。日本央行将原则上每季度减少4000亿日元左右的购买额，在一年半的时间内将购买额从现行的6万亿日元减少一半。日本央行公布的...