美国1930-1960:脱虚向实,走向复苏
罗斯福政府从1933年开始实施的“新政”虽然在稳定金融市场信心上发挥了积极作用,但其产业和财政政策持续时间不长、举棋不定,总体效果欠佳。而有力的财政政策作用明显。1939-1945年,兜底外需和应对全球局势等因素倒逼美国做大财政,财政在总量上发挥乘数效应的同时,在结构上带动制造业崛起和收入分配改善,美国得以走出萧条。
纽约房价为什么百年来持续上涨?
1.2发展阶段(1930-1980年):罗斯福新政及二战后的房地产蓬勃发展1930-1968年,“罗斯福新政”与二战后的婴儿潮、电子产业革命帮助美国房价摆脱了大萧条后的低迷。1969-1980年,抵押贷款业务的发展接过“接力棒”,成为推动美国房地产市场的主要力量。即使此阶段美国城镇化率接近75%、人口增速降至不足1%、房地产即...
李蓓:大部分资产都在基金 也留有一笔现金足够开销20年
所以才会有过去多年持续良好的表现,但是从去年以来她的观点和市场表现出现了明显的不一致,我认为蓓总基本的思考逻辑并没有问题,问题在于她的分析忽略了一个非常重要的变量---政策或政治的因素,在市场经济的背景下,政策因素可以看做是一个常量,原来的分析逻辑以及得出的结论是没有问题的。
中国经济:心怀微光,默默蓄力,风物长宜放眼量
为财政乘数提供实践支撑的是带领美国走出大萧条的罗斯福新政,当时的政府经济学家声称,财政乘数在1.1~1.6之间。但凯恩斯对影响财政支出乘数的三个关键变量重视不够,即:作用机制、交易成本和预期。财政支出有很多渠道,基建投资和服务购买对应的乘数效应当然是不一样的,而从财政预算到真正的实物工作量,这中间的层层流程...
【招银研究|房地产深度】美国:房价修复的魔力——房地产之中长期
如前文所述,20世纪50年代和70年代美国主导了两轮全球制造业转移,将高投入、低收益的制造环节外移,这就使其在基础品上非常依赖进口。在此情形下,美国贸易和服务持续处于逆差状态,且不断扩大,自1980s以来其经常账户赤字维持高位,而此前大部分时间里经常账户始终保持盈余或基本平衡状态。
罗斯福新政其实应该叫“罗斯福衰退”,新政延长了美国的大萧条
相反,现在很多经济学家和历史学家认为,罗斯福新政不但没解决经济危机,反而是延长了其持续时间(www.e993.com)2024年8月13日。因为罗斯福的一系列干涉,其实起的是负作用。不过罗斯福自认为自己新政搞得好,有效果。1937年,14.3%的失业率时,罗斯福表示,这是我亲自指挥的,这是我的功劳。不过现实打脸太快,结果1938年,马上打脸。19%的失业率...
美国大萧条与罗斯福新政——争议与启示
一方面国家通过供给端的收缩去化产能,另一方面14年开始到17年,基础设施建设投资都稳定在10%以上的增速(罗斯福新政时期著名的以工代赈,其实就是公共工程建设拉动需求的模板),从需求端为经济提供支持,但政府需求要么需要通过现阶段的债务(未来的税收)来满足,要么需要增加现阶段的税收来满足,并非长久之计,还会带来泡沫风险...
经济大萧条?沈建光:经济衰退不会持续超过一年
由于缺乏有效的政策刺激,美国经济在大萧条期间持续恶化。胡佛的财政紧缩加剧了美国经济危机,罗斯福新政拯救了美国经济。1933年,罗斯福当选后,在百日内迅速推出“罗斯福新政”,大幅刺激经济、退出金本位制、增加货币供应、为银行提供担保、同时宣布大规模政府投资计划,提振了投资者和公众的信心,对美国经济回到正轨至关重要...
以史为鉴:美国大萧条与罗斯福新政的争议与启示
一方面国家通过供给端的收缩去化产能,另一方面14年开始到17年,基础设施建设投资都稳定在10%以上的增速(罗斯福新政时期著名的以工代赈,其实就是公共工程建设拉动需求的模板),从需求端为经济提供支持,但政府需求要么需要通过现阶段的债务(未来的税收)来满足,要么需要增加现阶段的税收来满足,并非长久之计,还会带来泡沫风险...
中金:长周期视角下的高通胀
该时期的通胀呈现出明显的以0为均值波动(即并无长期通胀趋势)特征,且即便出现超过5%的高通胀,也难以持续很长时间。该时期通胀的形成意味着贵金属价值贬低,因此对贵金属的开采生产动力不足,货币则会自然收缩,即便在铸币权交由统治者管理下通胀的特征也是如此,所以通胀周期短,且经常有通缩。该阶段粮食歉收、战争或者...