日本股市回顾:一场持续了三十年的人工呼吸
第5个理由说,这一波A股上涨的背景,可以参考日本失去的三十年:即使是处于长期熊市,也可能发生多次强劲反弹。高盛报告里没有写的,是日本2002年跌到谷底后,就开始了漫长的横盘整理。整整八年时间,日经指数一直在8500点上下徘徊。人的一辈子,能有几个八年?31987年10月19日,美股发生了一场猝不及防的史诗级...
一场三十年的人工呼吸
第5个理由说,这一波A股上涨的背景,可以参考日本失去的三十年:即使是处于长期熊市,也可能发生多次强劲反弹。高盛报告里没有写的,是日本2002年跌到谷底后,就开始了漫长的横盘整理。整整八年时间,日经指数一直在8500点上下徘徊。人的一辈子,能有几个八年?31987年10月19日,美股发生了一场猝不及防的史诗级...
通缩30年,日本中产勒紧裤腰带
即使2012年安倍经济学以“三支箭”的强力宽松政策,让日本摆脱长期通缩,日本企业仍然习惯于优先控制人力成本的薪酬制度。日本人的平均年收入水平长期在发达国家中排名垫底,还不如后发的韩国。这也是为什么高桥先生三十年来工资基本没涨过。从1990到2020年的三十年里,日本平均工资仅增长4.4%,同期美国平均工资增长47...
日本“失去的三十年”:始于泡沫,败于未及时吹起泡沫
复盘与思考:回头看,在最初的十余年(1991-2000)政策效果不甚理想,日本政策存在失误,也有时代局限,体现在四个方面:一是货币政策僵化遵循泰勒规则,降息速度偏慢(2008年美国金融危机后,美联储下调政策利率的速度远超泰勒规则,为后续经济的恢复创造了更有利的条件,这是更为成功的案例)。二是财政政策出台迟缓、效率低...
摸着日本过河,从日本泡沫破裂失落的一代,解读我国大学生就业难
九十年代伊始,日本经济迎来了它的泡沫时代末期。那时的盛景宛如不断膨胀的泡沫,一旦规模过大,便轰然破灭。泡沫经济的崩溃之后,日本政府面对复杂局面做出了一系列策略调整,但其中的失误让日本陷入了所谓的“失去的十年”、“二十年”,甚至更长时间的困境。如今,这一困境已经延伸至“失去的三十年”,未来的走向,...
日本失去的30年里,普通人是如何投资的?
因为失去的30年,彼时日本也出现了明显的“消费降级”现象(www.e993.com)2024年10月27日。著名的优衣库、MUJI,都是在这个时间段里,火遍了日本大江南北。连消费都更为谨慎,那就更不用说投资了。在投资层面上,日本人肉眼可见的,变得“胆小”了。日本经济泡沫的破裂给投资者带来了深重的损失,这让许多日本人,对高风险投资都产生了强烈的排斥...
日本走出“失去三十年”?安倍做对了什么
货币政策走向极端化的背景:过去二十年的政策实践被视为过于保守。从1990年代日本泡沫破裂开始,日本央行进行了各种货币政策的尝试来刺激经济。1990年代,日本央行逐步“榨干”传统货币政策空间,不断降低政策利率,直至1999年10月降为零利率。但其后一段时间,因日本商业银行持有大量的不良贷款,货币宽松政策传导路径受阻。2001...
日本货币政策三十年:降息至零利率-QE-负利率,数量型调控转价格型
今年3月,日本央行历史性宣布上调基准利率、取消了收益率曲线控制(YCC)政策,长达8年的负利率时代宣告终结,并在7月再次加息。回首过往,1990年代地产泡沫破灭后,日本开启“失去的三十年”,这一过程中日本经济的转型、政策应对、金融市场表现,以及机构和居民资产配置行为,有很大的参考价值。
很多人判断错了,中国不是90年代的日本,不会失去30年
关于中国未来的预期,现在有一个新的判断很有意思,它意味着中国可能不会面临未来“失去的30年”。最近,投资人李蓓在北大的一场内部演讲火了。她抛出了这么一个观点,就是现在的中国并不像1990年崩盘后的日本,反而更像是1970-1980年前后的日本。我们国内对日本的宏观叙事往往从1989年泡沫破裂开始起算,这就导致我...
日本或再来一次失去的30年?一周蒸发28万亿,打响全球危机第一枪
日本股市的暴跌并非孤立事件,而是全球经济脆弱性的一个缩影。回顾历史,我们不难发现日本经济曾经历过辉煌与低迷。上世纪80年代,日本经济一度如日中天,被誉为"经济奇迹"。然而,90年代初泡沫经济崩溃后,日本陷入了长达30年的经济停滞期,被称为"失去的三十年"。如今,日本似乎又站在了一个十字路口。人口老龄化...