银行间市场流动性边际收紧,股市风险偏好持续回升 | 第一财经研究...

从债券市场来看,信用债与国债之间的利差持续收窄。从股市来看,A股市盈率较年内低点明显回升。上周,银行间市场流动性边际收紧,主要体现在部分货币市场利率上行,但从整体来看,银行间市场流动性依然充裕。近期,银行间市场质押式回购成交量稳定在7万亿元水平,较年初8.3万亿元的高点下降约14%。从市场利率来看,上周DR001...

中信证券:超长期信用债估值何时收敛?

2024年8月以来,受债券市场利率调整、资金面边际收紧、机构止盈等因素影响,信用利差出现一定幅度的走阔。从等级看,不同等级信用利差走阔幅度较为接近,中低等级利差略高于高等级;从期限看,中长端信用利差显著调整,不同等级10年期利差走阔幅度在10bps以上,高于中短端信用利差的调整幅度。在信用市场有所波动的背景下,机...

【西部固收】信用周报20240825:长端回调明显,久期策略降温

由于信用债整体流动性不及利率债,在债市交易情绪相对降温的环境下,信用债成交难度增加。同时,资金面边际有所收紧,部分资管机构面临小额赎回压力,因此本周信用债收益率依旧延续回调趋势,其中7年期和10年期中短票收益率回调幅度较大。分品种来看,各期限城投债收益率皆上行,高评级券种抗跌性较好。7年期和10年期城投...

税期因素导致市场流动性收紧,股市风险偏好下降 | 第一财经研究院...

从债券市场来看,国债收益率曲线持续平坦化,信用债收益率与利差同步下降。从股票市场来看,股市风险偏好下降,市盈率持续在低位徘徊。上周,银行间市场流动性边际收紧。我们认为,这是由于1月中旬税期因素所导致的暂时性现象。银行间市场质押式回购成交量依然保持在7.71万亿元的高位,主要货币市场利率围绕政策利率窄幅波动,这...

国债发行明显提速,A股市盈率回升 | 第一财经研究院中国金融条件...

从指数的成分指标来看,上周货币指标指向紧缩,而债券和股市指标指向宽松。从货币市场来看,上周银行间市场流动性边际收紧,主要货币市场利率上行。从债券市场来看,信用债与国债利差持续收窄,且呈现加速下降的趋势。从股市来看,A股市盈率和融资杠杆回升。二、货币市场...

【招银研究|资本市场专题】抓住美元债的配置良机——2024年美元债...

但是经历了2年的激进加息,高利率政策令企业,尤其是中小企业利息支出压力加大,叠加硅谷银行破产后银行借贷条件收紧,中小企业面临着不小的流动性压力(www.e993.com)2024年11月22日。从数据上来看,企业现金储备/短期债务(Cash/Short-termDebt)已经连续下滑,未来预计仍有进一步下行的可能,企业的偿债能力正在变差,信用风险边际抬升。

温彬展望2024年利率走势:稳中有降,聚力实体

此外,伴随年末财政资金拨付使用,也对流动性形成有效“补水”。在央行呵护和财政支出加快下,市场资金利率有所回落。但考虑到年末年初扰动因素较多,流动性边际收紧是常态,市场利率整体维持在偏高水平。(三)同业存单利率呈“N”型走势,升至MLF利率上方与资金利率走势一致,2023年上半年同业存单利率“先上后下”。一季度...

银行间市场流动性边际收紧,长端国债收益率持续下降 | 第一财经...

从指数的成分指标来看,上周银行间市场资金面收紧是带动指数上行的主要因素。从货币指标来看,上周主要货币市场利率上升,市场流动性收紧。从债券市场来看,长端利率债与信用债收益率持续下行。从股市指标来看,市盈率走低。在6月17日至21日当周,银行间市场资金面有所收紧,主要体现在银行间质押式回购成交量下滑以及货币...

央行边际收紧流动性 股市估值跌至历史低位 | 第一财经研究院中国...

从债券市场来看,上周国债收益率曲线全线走高。受货币市场流动性边际收紧的影响,短端国债收益率上行幅度高于中长端国债收益率。同时,AAA级与AA级信用债收益率上周小幅上升。由于信用债收益率上行幅度不及同期限国债收益率,整体信用债与国债之间的利差收窄。

方正策略:等待市场性价比回归 二季度市场策略要立足于防守反击

2、流动性逐步进入紧信用的窗口期政策重心逐步向“稳杠杆”倾斜,信用存在边际收紧的可能。今年前两个月新增社融分别为51740亿元和17129亿元,同比去年1-2月份明显提升,2月存量社融增速为13.3%,明显高于今年的名义GDP增速(10%左右)。上周四央行货币政策司司长孙国峰表示“保持货币供应量、社会融资规模增长速度与GDP名义...