美债利率“超调”了吗?

10年美债名义利率在4.2%左右,明显高于美联储9月经济预测的长期政策利率中值的2.9%;10年美债实际利率超过1.9%,明显高于纽约联储LW模型最新预测的“中性实际利率”的1.22%。其次,10年美债利率在首次降息后的反弹幅度远超历次降息周期。本轮10年美债利率自美联储首次降息后回升了60BP,明显高于1995年(一次典型“软着陆...

实际利率的计算方法是什么?它如何影响投资决策?

一种常见的计算方法是通过名义利率减去通货膨胀率。名义利率是我们通常所看到的利率数字,而通货膨胀率则反映了物价水平的上涨程度。例如,如果名义利率为5%,同期的通货膨胀率为2%,那么实际利率就是3%(5%-2%)。然而,在更复杂的情况下,还需要考虑复利的影响。复利是指在一定时期内,利息加入本金再计算利息。这...

中信证券认为,中国合意实际利率水平在2.5%附近,比当前低约2.8个...

若想使实际利率在年内降至合意水平,央行或须至少引导LPR下降40bp;4)历史上在实际国债利率>3.5%的“偏高实际利率”环境下,债市往往可获得较好收益表现。▍实际利率长期偏高会从投资、消费两个维度压制总需求,从而使得产出缺口扩大、经济陷入低迷,三种方法验证下均指向中国实际利率已显著偏高。实际利率r是名义利率i与...

【评论】当前中国实际利率处于较高水平 未来仍需适度降息

从实际利率走势来看,虽然2023年名义10年期国债收益率持续下降,然而由于通胀率不断走低,导致实际利率持续上升,由年初的0.81%上升至年末的2.87%。2024年4月,实际利率为2.02%,仍处于2015年以来较高水平(见图2)。实际利率对居民消费倾向以及企业的融资需求影响较大。较高的实际利率可能是2023年消费和投资相对低迷的原因...

合理看待实际利率问题

从融资成本角度看,当前,各项数据均处于历史低位。其中,2月份新发企业贷款加权平均利率为3.76%,比上月低1个基点,比上年同期低11个基点;新发个人住房贷款利率为3.86%,比上月低8个基点,比上年同期低36个基点。近段时间,在物价水平较低的背景下,实际利率问题受到高度关注。实际利率一般用名义利率减去通胀率表示,...

实际利率偏高?央行回应称不同行业对利率的感受不同

他说,当前市场讨论的实际利率等于名义利率减去通胀率,既和名义利率有关,也受到通胀形势的影响(www.e993.com)2024年11月27日。从名义利率来看,这两年名义利率持续降低,为促进经济总体回升向好发挥了积极作用。但同时,内需偏弱,物价低位运行,比如,今年1月CPI同比增速一度降到-0.8%。考虑到当前物价处于低位主要是结构性的和阶段性的,所以还需要有...

长城证券:实际利率仍然较高

实际利率过高类似于一种紧缩政策，大部分投资行为仍然是受实际利率的影响而非名义利率。虽然名义利率已经连续多年大幅下降，但实际利率仍然走高，实体经济依然活力不足，货币政策也难言实质性宽松。从实际利率与CPI的关系可以看出，实际利率过高，CPI就会过低；从实际利率与投资的关系可以看出，实际利率走高会降低未来12个...

防止实际利率上升

防止实际利率上升文:任泽平团队11月CPI同比下降0.5%,前值0.2%;11月PPI同比下降3.0%,前值降2.6%。随着物价持续回落,要防止实际利率上升,增加企业和居民的融资及负债成本。考虑到美联储加息放缓,当前可适当降息降准。实际利率=名义利率—物价。物价持续回落甚至负增长,表明供大于求,应该采取扩张性的财政货币...

2024年美联储利率政策展望

截至2023年三季度,美联储经济预测认为美国中长期名义利率和通胀水平分别为2.5%和2.0%,隐含的实际利率水平仅为0.5%,而2016-2019年美联储经济预测隐含的中长期实际利率为1.0%左右。综合来看,美国自然利率或有0.5个百分点的上修空间。再看通胀水平。在后疫情时代,美国中长期通胀水平可能略高于2%,突破2015-2019年1.5%...

贺力平:2024年货币政策的4个动向

对消费者而言,若普通定期存款利率为2%,同期全国居民消费价格指数(CPI)变动率接近于零,名义利率就等于实际利率,为一个显著水平(2%),这有利于消费者增加储蓄,并可能是引致部分消费者减少消费开支的一个因素。显然,实际利率偏高不利于经济复苏,尤其不利于消费和企业投资的增长。从国际经验看,实际利率的升高通常出现于...