浅析重庆啤酒的高ROE之源

可见,ROE的差异并不能简单理解为重啤比青啤优秀,而是说其中反映出两家公司的经营模式差异。至于孰优孰劣又是一个新问题。观察到重啤高ROE之源是轻资产的特点,最初我认为这与它的经营模式(即母公司以轻资产撬动大额对外投资)有关,后经评论区提醒,关注到了2020年的资产重组以及公司高分红特...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

在不考虑外部融资的情况下,对单个公司的永续或者可持续增长率与公司的ROE和公司留存利润的比例相关。长期永续增速的基本公式为:其中:留存比率,也称为盈余再投资率是公司保留的利润占净利润的比例。计算公式为:留存比率(RetentionRatio)=1??股利支付率(DividendPayoutRatio),而股利支付率(DividendPayoutR...

探究ROE、分红、回购与投资回报的关系

其中D/E表示股息支付率(dividendpayoutratio),(1-D/E)表示利润留存率。当利润分红后,净资产减少,所以投资收益率也要在原ROE的基础上进行调整(利润留存率)。因此,cagr等于ROE乘以利润留存率,即:cagr=R*(1-D/E)。由于之前假设PE、PB以及ROE不变,所以cagr就等于净资产增速和净利润增速。继续...

【中金固收·信用】息差压力继续上升,国股行竞争力增强 —— 发债...

从最终的利润留存情况来看,2023年国有行、股份行、城商行和农商行的净利润同比分别增长2.63%(-2.72ppt)、下降3.25%(-11.66ppt)、增长4.28%(-9.14ppt)和增长4.68%(-1.84ppt),ROA和ROE同比基本均有下滑,反映盈利能力边际弱化,国有行ROA和ROE的绝对水平仍为最高(图表43)。2023年东三省、宁夏、内蒙、江西、青海...

出海财报中的“ROE”和“ROA”两个财务指标分别指的是什么?

ROE全称returnonequity,一般指的是净资产收益率(香港称作净值报酬率,台湾称作股东权益报酬率,又称股权收益率、股本收益率),是衡量相对于股东权益的投资回报之指标,反映公司利用资产净值产生纯利的能力,是衡量企业获利能力的重要指标。其英文释义如下:Returnonequity(ROE)isameasureoffinancialperformance...

资本回报率与资本市场的关系

g又与分红政策有关，g=留存收益比率b*留存收益的回报率，回报率一般认为也等于ROE，也即：（2）g=b*ROE（3）b=1-PE*dRe和ROE的关系还无法直接对比，需要借助PB（市净率）的公式：（4）PB=(ROE-g)/(Re-g)=1+(ROE-Re)/(Re-g)当净资产收益率大于投资者要求回报...

投行和资管业务ROE弹性大

未来股利按照某个常数比率g一直增长,r表示必要报酬率,则股票的合理价值P的计算应该如下:P=D/(r-g),假设企业未来净资产回报率维持不变,以下公式中用ROE表示,企业股利分红比率为d,企业最新净资产用B表示,D=B×ROE×d,在不考虑补充资本的情况下,企业利润增长来源于利润留存,即g=ROE×(1-d),上述公式演变为:...

宝立食品负债率高偿债能力偏弱 主要产品价连降ROE降

流动比率、速动比率均低于可比公司均值报告期各期末,公司资产负债率高于同行业平均水平。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末,宝立食品资产总额分别为52,398.87万元、63,513.72万元、82,597.27万元、106,679,61万元;负债总额分别为27,067,12万元、28,720.68万元、34,147.39万元、48,375.38万元,资产负债率分...

重资产业务ROE决定券商估值

假设下一年股利为D,未来股利按照某个常数比率g一直增长,r表示必要报酬率,则股票的合理价值P的计算如下:P=D/(r-g),假设企业未来净资产回报率维持不变,以下公式中用ROE表示,企业股利分红比率为d,企业最新净资产用B表示,D=B×ROE×d,在不考虑补充资本的情况下,企业利润增长来源于利润留存,即g=ROE×(1-d),...

长城证券:稳住中国股市回报率,重点在于稳住资本回报率

如果把一国经济当作一个仅靠内部融资的大企业来看，资本回报率Rc就等于ROE，也等于Re，经济增速g就等于留存收益比率b*ROE，留存收益比率就相当于储蓄率s比资本收入占GDP比重a,PB=1，每股价格等于每股净资产，没有通胀。根据皮凯蒂所说，现实世界里r>g，也即是留存收益比率小于1...