Costco:50倍的奢侈品估值,到底是不是“泡沫”?
可以看到仅有两家奢侈品龙头Hermes和Ferrari的估值水平和Costco大致相当,都在40x~50x左右。经业绩增速调整后的PEG指标,除HomeDepot因利润CAGR过低导致PEG异常外,也仅有Costco、Hermes和Ferrari这三家的PEG也都“巧合”的高于5x。由此可见,市场对Costco的认知一定程度上类似顶尖奢侈品这种顶尖的商业模式。两者之间...
东吴证券:刺激政策加码 白酒板块估值拐点将早于基本面拐点确认
1)2022年以来,白酒行业(剔除茅台)当年PE从25~30倍压缩至10~15倍,反映伴随宏观不确定性加强,行业估值范式从PEG向DCF稳增长模型转变,预期收紧导致市场不愿意对未来增长定价。此次流动性改善叠加顺周期预期提振推动的估值修复,路径反之亦然。①预计业绩稳定的白马标的将首先站稳DCF框架下的15xPE;②伴随经济刺激政策渐进,...
国君建筑|财税改革或提升建筑一利五率盈利与估值
财税修正建筑一利五率盈利模式,提升建筑公司PEG与DCF维度估值。(1)我们认为财税体制改革或将增加地方收入,或将增强地方政府投资能力和支付能力,一方面建筑公司新签订合同预期或增加,另外一方面在手订单或将加速推进更多形成实物工作量和业绩,提升利润总额、净资产收益率与PEG维度估值。(2)地方政府的支付能力和支付频率提升...
MakerDAO估值解密:借贷+RWA,跨越牛熊的策略布局
我们通过DCF估值模型与可比估值模型分别对$MKR代币进行了估值,经过一系列假设与建模,我们最终认为在2024年第一季度末$MKR代币的价格会达到$3396.72-$4374.21,MakerDAO的完全稀释估值(FDV)的范围为$3.321billion-$4.277billion,对比2024年1月16日的数据$MKR仍有一定的上涨潜力。
绝对估值3要素对应3种思维方式
给定10%折现率,对于不同的永续增长率g2和短期增长率g1(未来3年的增速),可以根据简化版DCF模型大致推断其对应的PE估值水平。在2%-5%的永续增速假设,5-20%的未来3年业绩增速下,PE估值区间在14-30倍之间。这和PEG有一定联系,短期20%的增长,给20倍左右的PE,但5-10%的短期增长不一定只能给5-10倍PE,更多要看...
2024年综合电力设备行业研究报告
PEG估值法将市盈率与盈利增长率结合在一起,能够更准确地反映企业的成长性(www.e993.com)2024年10月20日。在综合电力设备行业中,政策支持和技术进步为企业带来了显著的增长机会,因此PEG估值法特别适用于那些具有高增长潜力的企业。通过这一方法,可以更好地评估企业的长期投资价值。市净率估值法(P/B)...
定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)
这种定价模型一般情况下,当前市值都偏小,而且往往当期盈利较低,因此估值偏贵,因此,在风格描述时,小盘成长更加贴近这种选股思路,除此之外,早些时候的中证1000、现在的国证2000、中证2000和科创100,都更加贴近这个概念。(3)PEG模型及其定价标准●PEG模型、选股思路与小盘价值、中证500从上述描述看,PEG模型...
仙乐健康:保健CDMO龙头,辐射全球、蓄势疾行(中信证券研报)
结合可比标的现价对应2023~2025年PEG:汤臣倍健0.73x、百合股份0.69x(Wind一致预期),同时又考虑到公司过去几年业绩波动性较同类公司大,我们给予公司2024年PEG0.55x,对应2024年PE20x、目标价42元(同时参考DCF估值法,详见正文),首次覆盖给予“买入”评级。(来源:慧博投研)免责声明:本文内容与数据仅供参考...
交银国际证券:给予药明合联(02268.HK)“增持”评级 目标价41.50港元
交银国际证券12月18日发布公告。首予买入评级:我们以DCF模型估值,目标价为41.5港元,对应75x/46x2024/25EPE和0.8x2024EPEG(基于2023-25EEPSCAGR,下同);首予买入评级,考虑到:1)
2023年股票估值法研究报告
比较估值法:这种方法涉及到与其他类似资产进行比较,以确定一个资产的相对价值。常用的技术包括市盈率估值法、PEG估值法和市净率估值法等。绝对估值法:这种方法试图确定资产的真实价值,而不是基于其他资产的价值。这包括RNAV估值法、DDM估值法和DCF估值法等。