2023年股票估值法研究报告
为了更准确地估计资产的价值,一般使用三种主要的估值方法:比较估值法、绝对估值法和基于资产价值的估值法。比较估值法:这种方法涉及到与其他类似资产进行比较,以确定一个资产的相对价值。常用的技术包括市盈率估值法、PEG估值法和市净率估值法等。绝对估值法:这种方法试图确定资产的真实价值,而不是基于其他资产的价...
为什么REITs折价也没人买?
利用NAV进行REITs估值最早由REITs研究机构GreenStreet倡议并推广,部分从业者非常看重NAV指标,但也有从业者持不同意见,他们认为NAV过于片面,因为某只REIT的市场价值不仅取决于物业资产,还受项目商业模式的影响。FFO指营运资金,即REITs产生的净收入减去物业销售的收益或损失,再加上物业折旧。P/FFO可以理解为股票的PE,是...
政策推动市场情绪回暖,二级市场强势反弹|公募REITs市场2024年2月...
此外,引用中证数据观测可见,经过2月市场的普涨,REITs二级市场价格较底层资产支持证券估值负偏离度得到一定纠正,共8只REITs较中证REIT-ABS估值存在溢价水平,有15只REITs二级价格/资产支持证券价值的偏离度在-10%以上,数量占比达50%。估值方面,2月REITs市场平均P/NAV为0.89,市场折价幅度一定程度缩窄,其中产业园板块和...
【中金·REITs】公募REITs周报(4.15-4.19):业绩期市场趋于审慎,投...
投资端,4月19日证监会发布5项资本市场对港合作措施,拟总体参照两地股票和ETF互联互通制度安排,将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的。考虑到目前沪深REITs单体规模和成交额相对较小,我们认为后续具体准入门槛上相对股票和ETF或有一定优化,另一方面也有利于激发沪深REITs通过扩募做大做强的积极性,详见我们的报告《...
鹏华上华一年持有期混合型证券投资基金更新的招募说明书(2024年第...
一方面,本基金将对所有可转债对应的标的股票进行深入研究,采用定性分析(行业地位、竞争优势、治理结构、市场开拓、创新能力等)与定量分析(P/B、P/E、PEG、DCF、DDM、NAV等)相结合的方式挑选成长性好且估值合理的正股;另一方面,本基金将深入研究分析可转债自身的信用评估。综上所述,本基金将结合可转债自身的信用...
公募REITs:繁华之后回归理性 股息率上升 系统性机遇渐显?
国金证券(7.400,0.08,1.09%)表示,从相对估值角度来看,29只REITs的平均P/NAV为0.9,已披露季度可供分配金额的28只REITs的平均P/FFO为18.84(www.e993.com)2024年7月31日。过去两年REITs的平均溢价率分别为27.5%和17.4%,而2023年至今的平均溢价率为-6.2%,估值已来到相对低位,2023年全年持续消化此前的高溢价率。
不利因素基本消纳 部分REITs产品处于价值洼地
换一个角度看,截至2024年1月12日收盘,高速公路REITs市净率P/NAV(二级市场估值/资产包评估值-负债)为0.75,相较申万高速公路行业指数收盘价0.94仍有25%的向上空间。如果考虑到资产负债结构、高比例分红等差异,还存在更大的价值回升空间。REITs二级市场不利因素基本消纳...
【公募REITs2024年投资策略(资产配置篇)】穿越波动,确认价值
二级市场价格持续回调后,公募REITs估值性价比已现。综合考虑现金分派率、P/NAV和IRR三项指标:(1)基于2023年前三季度实际完成的可供分配金额进行年化、以及招募说明书预测的可供分配金额,若按照2023年11月3日的收盘价买入,则大部分标的分红收益已具备较高吸引力,其中部分产权REITs的分派率能够接近或超过5%,多数特许...
中金:对消费基础设施REITs相关问题的简要梳理
理论上,最后股票市场与REITs市场所隐含的资产估值应当是一致的,即两边对于资产本身的NAV不存在套利空间。以这一标准来看,不止是消费基础设施,包括物流、产业园等业态在内,目前股票市场上部分相关上市公司的市值可能存在一定低估。虽然短期维度我们不认为这些企业会立时按照REITs的资产估值标准来进行重定价,但长期维度,...
融通价值趋势混合型证券投资基金更新招募说明书(2023年第3号)
本基金基金份额的份额净值(NAV)1.000元;假设基金X转换至本基金基金份额的转换费率0.3%,补差费率为0.2%;53融通价值趋势混合型证券投资基金更新招募说明书(2023年第3号)转换金额=10,000×1.20=12,000元;转换费=12,000×0.3%=36元;补差费=[(12,000-36)/(1+0.2%)]×0.2%=23.88元...