招商银行PB率先“破冰”,银行估值回暖还要担心什么?

市盈率（PE）和市净率（PB）是衡量银行股估值的重要指标。市盈率反映了投资者愿意为每单位盈利支付的价格，而市净率则比较的是股票市价与每股净资产的比值。在银行股中，这两个指标的变化往往能反映出市场对银行未来盈利能力和资产质量的预期。在10月8日的大涨之前，A股42家银行股均处于“破净”状态，即市净率低于1...

低估值、高分红,银行应战新周期

Wind数据显示,截至2024年4月1日,A股42家上市银行市净率(PB)全部低于1倍,银行股全面“破净”。以2023年每股净资产计算,银行板块整体市净率约为0.5倍,在A股各大行业板块中处于垫底水平。PB是每股股价与每股净资产的比率,是衡量股票投资价值的重要指标。“破净”即每股价格跌破每股净资产。“银行每股价格低于每股账面...

中金| ESG行业深度系列(4):银行业

包婕、何文斌(2024年)《银行业气候风险管理和监管浅析》,人民网(23.430,0.30,1.30%)《中国绿色贷款余额超30万亿元》(2024年1月发布),葛敏(2023年)《绿色信贷规模上升趋势明显》(刊登于《中国银行(4.910,-0.04,-0.81%)保险报》),麦肯锡(2016年)《中国银行业白皮书:核心人才战略——引领银行转型、创新...

中信建投:全球银行业市场特征初探及核心标的筛选

银行业服务其所在的一个或多个地区的企业和居民(当然也有银行是全球性的),所以银行就是他们所在区域经济状况的天然代表,这是银行的beta属性。但在不同的治理结构下,各家银行的经营能力具备很大差异,一些银行能够持续穿越他们所在地区的经济周期,这些银行不仅是当地经济的beta,同时还具备显著的alpha属性。最后,全球...

中信建投:银行业板块投资前景

最后,我们将上述所有分析融入PB-ROE体系,结合分红展望,选取优质标的。结合国际银行经验,我们也为中国银行业总结了一些参考建议。主要市场情况概览:成长、红利、均衡好银行能在快速发展的经济环境中蓬勃发展,而最优秀的银行则能跑赢自身所处的宏观环境。我们很容易在发展中国家中选出高成长银行,与此同时,除了高股息...

日本大银行PB接近1了!

工商银行、建设银行,估值非常接近,PB总体呈波动向下趋势,2024年1月25日为0.54、0.58,中国A股上市银行平均PB为0.54(www.e993.com)2024年11月17日。美国的摩根大通、美国银行,估值走势接近,估值差距还比较大。2007年美国银行PB高于摩根大通,2008年4月后一直低于摩根大通。二者PB都是在2008年金融危机后恢复性上行,在2021年10月摩根大通PB达到1.99,美...

非银行业周报:板块处于估值低位,关注高股息率标的(华福证券研报)

板块估值:截至1月12日,券商板块PB(LF)1.11x,位于2018年以来0.8%分位数;保险方面,国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为0.49、0.46、0.39、0.33,分别处于自2012年来的0%、0.4%、2.87%、1.5%分位数。风险提示:长端利率下行经济复苏情况不及预期政策压力持续,冲击影响明显...

中信证券:2024年—2025年银行业ROE有望阶段性见底 估值提升可期

由于难以对于地产信用风险直接趋势外推,对于银行可能承担的损失,我们使用敏感性分析框架进行测算:上市银行超20万亿元净资产,5万亿元拨备的安全垫下,如果18万亿元的地产对公信用出现超过30%以上的损失,预计银行1-2年的拨备计提可以应对,当前0.5倍PB的估值已充分反映悲观预期。

不可思议的估值——港股银行

首先来看“估值修复”。当前银行股的估值，尤其像四大行的估值，PB，和已暴雷的万科，是一个水平。咱们以理性人的眼光来看，谁值得投资，难道不是显而易见吗？看数据：工商银行，A股PB：0.56，H股PB：0.420；农业银行，A股PB：0.62，H股PB：0.425；万科企业，A股PB：0.44，H股PB：0.301。目前，港股的国...

观点|中国建设银行生柳荣等:低利率环境下大型商业银行经营策略思考

低利率时期国际银行业的共性特征总体看,低利率时期商业银行息差不断收窄,整体实力受损。利息收入是银行业最主要的收入来源,低利率环境下,美、欧、日银行业经营承压,主要指标“低息年份”较“高息年份”①的变动呈现六个共性特征。一是净息差下降。美国、日本、德国的银行业分别下降0.8个百分点、0.2个百分点和0.7个百...