关于公司估值里定量和定性的结合
一家公司未来能够产生的自由现金流的折现值,是预测期和永续期两个阶段的现金流的和。即企业内在价值,等于预测期企业未来5年(或其他年份)能够产生的现金流,加上5年后的永续期企业能产生的现金流。并且通过应用计算我们得知,永续期的现金流占的比重非常大;可是永续期的增长是非常不确定的。因此:不考虑永续期的...
绝对估值3要素对应3种思维方式
注:内在价值=未来十年折现值+终值折现值,即1255=966+289;永续期终值3409=747*(1+5%)/(28%-5%),永续期终值折现值289=3409*0.08;相对估值22399=第十年利润747*30倍PE。用微信小程序“DCF计算”,计算出来的结果和EXCEL的结果一样。这个小程序可以快速算出公司的绝对估值。用另外一种思路:站在2013年底时点,...
投资经济学:证券的账面价值一般是指股票的账面价值
证券的内在价值,证券的内在价值是指按一定的折现率和时间差计算出来的证券现值,也称证券的理论价格和投资价值,它是证券市价变动的基础详述如下。证券理论价格的一般原理证券的终值和现值,证券的理论价格,是指根据货币时间价值理论计算出来的证券现值。货币时间价值理论认为,持有同一面额的资金但它在不同的时点具有不...
公司估值实操:估值到底怎样取数?|现金流|股权|折现率|等式_网易订阅
㈠两阶段模型计算企业内在价值巴菲特在伯克希尔公司1996年的股东信中对内在价值定义是,自由现金流是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流量的贴现值”因此这里就涉及到企业估值当中的第二个公式——自由现金流折现公式。我们在计算自由现金流的时候,采用的是两阶段模型,分为详细期和终值期。如何通过两阶段...
中金:“一二三四”说REITs投资与资产配置
基于海外的经验,我们发现REITs交易价格主要由内在价值、市场环境、估值水平三方面因素共同影响,我们在图表13中详细梳理并分析了各细分指标对REITs的正面/负面影响及传导逻辑,其中,内在价值包含分红收益和增值收益,市场环境方面经济周期、流动性及通胀环境等因素影响较大;REITs的估值一般可以从绝对估值、相对估值和资产净值等...
成熟化A股下,必须掌握的估值方法(上)
其中V为每股股票的内在价值,Dt是第t年每股股票股利的期望值,k是股票的期望收益率或贴现率(discountrate)(www.e993.com)2024年10月21日。公式表明,股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。不过股利贴现模型在国内并不适用,因为A股绝大多数公司利润不足,难以分配股利,而且普遍存在大股东一股独大的问题,导致普通投资者和无法控制股利分配...
2019年中级会计考试《财务管理》常用公式整理
普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i,不能直接求得的通过内插法计算。15、名义利率与实际利率的换算:i=(1+r/m)^m-1式中:r为名义利率;m为年复利次数16、期望投资报酬率=资金时间价值(或无风险报酬率)+风险报酬率...
谈谈我对DCF的看法
我认为使用DCF方法计算企业内在价值很困难。第一重困难在于极难预测未来5至10年的企业自由现金流,当然对于优秀的分析师而言,预测未来1~2年的自由现金流是可能的。第二重困难在于折现率的选择,这个数值对于计算结果的影响很大。第三重困难在于终值的计算,而终值的计算取决于预测期结束时的自由现金流的预测(也就是5...
2010年注会《财管》知识点总结:财务估价的基础概念(4)
财务估价是指对一项资产价值的估计。这里的“价值”是指资产的内在价值,或者称为经济价值,是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。注:关于在此的所有公式以教材为准!它与资产的账面价值、市场价值和清算价值既有联系,也有区别。财务估价的基本方法是折现现金流量法。该方法涉及三个基本的财务观念...
货币时间价值的运用对会计计量的影响
现值(Presentvalue),也称在用价值,指资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量折现的金额,负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量折现的金额。在现值计量下,资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的...