历次科技股大牛市:兴起、终结及启示

提高股市的相对收益率和估值水平。贷款利率从1998年3月的8.64%逐步下调到1999年6月10日的5.85%。存款准备金率从1997年的13%下调到1999年11月6%。数量和价格双宽的货币政策使得无风险利率下行,股市的相对收益率提高,估值水平抬升。第二,政策宽松。实施积极财政政策和宽松货币政策缓解经济失速风险,以增发长期国债、加...

生命周期成本分析中的能源价格指数和贴现率-2024年

从名义贴现率计算实际贴现率的方法在10CFR436中描述,并使用了总统经济顾问最新报告(2024年的10年平均平均通胀率(2024年2.9%)。1该程序将导致2024年的实际贴现率为1.3%,低于10CFR436中规定的3.0%的下限。因此,3.0%的下限被用作2024年FEMP分析的实际贴现率。根据实际贴现率(3.0%)和名义贴现率(4.2...

CGI宏观视点 | 全球绿色转型新烦恼:上升的投资成本

阶段5中的波动性可再生能源发电量可能超过电力需求数天到数周的时间,弃电率或将提高,需要通过交通和取暖等部门电气化来缓解,例如渗透率超过60%的丹麦。而阶段6时波动性可再生能源发电量可能在月或季的时间尺度上存在赤字或盈余,对跨季储能和绿氢的投资需求上升。因此,随着未来风电光伏渗透率进一步提升,特别是更多国...

投资市场的四大“指挥棒”,如何影响你的钱袋子?

举个例子，如果你预判到经济增长将会加快，那么可能会更倾向于购买股票，因为企业的盈利预期会提高。而如果你预判通胀率会升高，那么购买债券可能就不是那么吸引人了，因为债券的固定利息可能跟不上通胀的步伐。在宏观环境方面，政府的作用也不容忽视。政府可以通过财政和货币政策来影响这四大因素。比如，2008年全球金融...

黄文涛 朱林宁丨通缩:似是而非——价格系列研究之一

稍具体看,如图表44-图表49所示:1)从人口周期和通胀看,人口出生率与名义利率、实际利率和通胀率有较显著的相关关系,过往数据显示,居民生育决策和资产价格等广义通胀环境相互影响。2)从人口规模和结构看,老龄化和少子化需要关注,从2016年至今,我国处于建国后的第三波婴儿潮出生高峰后的回落阶段,后续的生育年龄人口...

高利率“警钟”敲响!大型机构预警:全球市场恐怕要痛苦了

鲍威尔指出，通胀率持续下降，但下降速度未达预期，因此当前的政策应保持不变(www.e993.com)2024年11月22日。他称：“最近的数据显示，经济增长稳健，劳动力市场继续保持强劲，但今年到目前为止在恢复到我们2%的通胀目标方面没有进一步进展。”国际货币基金组织(IMF)周二表示，联邦基金利率的下降速度可能比市场目前预期的要慢。贝莱德的Petersen也预计...

安信平衡增利混合型证券投资基金2023年年度报告

主,重点关注包括GDP增速、投资增速、货币供应、通胀率和利率等宏观和政策指标,同时结合定量分析的方法,对未来各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。股票投资方面,本基金的股票投资将在行业研究的基础上,通过自上而下和自下而上相...

银河季季盈90天滚动持有短债债券型证券投资基金2023年年度报告

当前,我国政府债务水平和通胀率都较低,财政、货币及其他政策都有较大回旋余地,加力实施宏观政策有条件、有空间。综合来看,债市大概率以震荡向下为主,但幅度不会很大,关注资金面波动、地方政府债务化解和地产等可能带来的影响。4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况本报告期内,为了保证公司合规运作、加强...

霍华德·马克斯:当资金唾手可得,将会发生什么?

在金融理论中,资产的价值被定义为其未来现金流的折现值。在计算现值时,我们对未来现金流进行折现,因为获取未来现金流需要时间,所以其价值低于今天收到的现金流。正如几个世纪以来的投资者们所注意到的,未来现金流的折现率越低,其现值则越高:在18世纪,亚当·斯密(AdamSmith)描述了土地价格如何取决于市场利率。亚...

【中信建投黄文涛】通缩:似是而非——价格系列研究之一

稍具体看,如图表44-图表49所示:1)从人口周期和通胀看,人口出生率与名义利率、实际利率和通胀率有较显著的相关关系,过往数据显示,居民生育决策和资产价格等广义通胀环境相互影响。2)从人口规模和结构看,老龄化和少子化需要关注,从2016年至今,我国处于建国后的第三波婴儿潮出生高峰后的回落阶段,后续的生育年龄人口...