什么是实物期权?

价值创造:实物期权允许投资者利用市场的波动性来增加价值,例如通过选择性地执行期权来把握市场机会。投资评估:实物期权理论提供了一种评估具有不确定性和灵活性投资项目的方法,这在传统的净现值(NPV)方法中往往难以实现。竞争优势:在高度竞争的市场中,企业可以通过实物期权获得先发优势,通过灵活的战略决策来增强其市场...

如何判别基建项目“真金白银”?一文读懂IRR

一般情况下（指净现值为正），当项目（全）投资IRR大于银行贷款利率，就会有财务杠杆作用，此时的资本金内部收益率必大于全投资内部收益率。当贷款利率上升，项目资本金内部收益率必然下降，二者是绝对的反比关系。这也解释了为什么在不同的投资年份LPR存在差异，会导致同类型项目在不同时间节点的IRR不同。由此可见，IR...

实物期权法与净现值法在R&D项目评价中的比较

R&D项目的技术含量之高为其在竞争中领先奠定了一定的基础,同时高风险性导致成功率必然低,所以少数成功的R&D项目又可以在一定时期内占据市场领先优势,所以R&D项目具有高效益的特征。最常用的R&D项目评价的方法是DCF(折现现金流法),也就是净现值方法。该方法是按设定的折现率,对未来的现金流作一个预计,如果NPV为正...

实物期权价值评估和金融期权

=287.83(万元)(3)计算考虑扩张期权的第一期项目净现值,并判断项目第一期是否值得投资。考虑扩张期权的项目第一期净现值=-39.86+287.83=247.97(万元)大于0,因此,投资第一期项目是有利的,值得投资。提示第一期项目不考虑期权的价值是-39.86万元,它可以视为取得第二期开发选择权的成本。投资第一期项目使得公...

江西赣锋锂业股份有限公司关于公司2021年股票期权激励计划公司...

本激励计划授予的股票期权,行权考核年度为2021-2024年四个会计年度,每个会计年度考核一次。授予股票期权的各年度公司层面业绩考核目标分别如下:■上述“净利润”、“净利润增长率”指归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润,且以剔除公司实施股权激励计划产生的股份支付费用的净利润为计算依据,下同。

漫谈投资机构对企业的估值(三):净现值法

本系列文章共5篇,尝试探讨一个困难且主观的命题——“投资机构如何对企业进行估值”,分期讨论了私募股权投资中常使用的5种估值方法:风险收益法,比较法,净现值法,调整后现值法和期权估值法(www.e993.com)2024年11月8日。主要供高成长企业在进行融资谈判时与投资机构进行换位思考。编者按:本文作者Dr.2(@医库软件CEO,微信号1340603421),医学硕士...

实物期权下的企业投资决策研究

这种期权价值依附在利润增长的商业业务上。如迈尔斯所讨论的,由于公司在未来一些项目上可能有机会超过竞争性费率的收益,公司的价值可能超过当前所属项目的市场价值。传统资本决策为这样的项目估价所采用的标准方法,是把预期完成日期的价值贴现为当前的净现值。因此,这种方法隐含了一个假定:一旦投资者决定投资就要始终坚持...

论实物期权估价法在企业并购中的运用

1.计算项目的净现值实物期权分析的第一步是计算标的企业的价值,也就是未考虑期权的资产价值。用折现现金流量法计算的净现值NPV为-43万元如果不考虑期权,这时并购的净现值NPV为负值,并购方案不可行。2.构造二叉树(1)确定上行乘数和下行乘数。由于标准差为35%,所以:=1.4191d=1/μ=1/1.4191=0.7047...

【收藏】2023注会财管 主观题 考点汇总背诵版

1.保护性看跌期权构建。即买1股股票与买该股票的1股看跌期权组合。特点:单纯投资于股票风险很大,同时增加1股看跌期权,可以降低投资风险。保护性看跌期权锁定了最低净收入(执行价格)和最低净损益。同时净损益的预期也因此降低了:当股价高于执行价格时,比单一投资股票获得的收益低(其差异就是期权价格)。

沪市上市公司公告(2月22日)

2月21日,栖霞建设发布公告称,为了加快项目开发进度,公司拟以现金3亿元人民币向南京星邺增资。增资完成后,南京星邺的注册资本为5亿元,南京星邺仍为公司的全资子公司。公告显示,公司在南京市规划和自然资源局举办的国有土地使用权网上挂牌公开出让活动中,分别以12.9亿元人民币和15.4亿元人民币竞得NO.2021G112号地块(...