央行报告:合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系
具体来说,央行指出,要多看利率下降的成效,社会融资成本稳中有降,说明了实体经济信贷需求被合理满足;要多看科技创新、绿色发展、中小微企业等重点领域的金融支持力度,更好反映金融资源对实体经济有效需求的满足程度;要多看涵盖直接融资的社会融资规模,或者拉长时间观察累计增量、余额增速等,更全面看待货币金融条件。推动...
最近央行两个“历史首次”操作,和这些投资者有关
债券市场的价格和收益率是反比关系,过热交易的另一面就是,今年以来,我国中长期债券收益率下行较为明显,30年期国债收益率运行至2.5%下方,10年期国债收益率一度创20年来最低。面对不断上涨的价格和越来越低的收益率,债券市场堆积的风险也越来越多。美国硅谷银行的倒闭,就是前车之鉴。在2020至2021年美联储大...
当前市场的两个核心叙事
第一个阶段是90年代-90年代末十年期国债收益率下降带来的高股息策略占优。第二个阶段,2002年之后十年期国债收益率基本稳定,高股息定价的重心转向提高分红比例。在这一阶段,企业现金流和分红比例提升,推动高股息的更大的一波上涨。我们认为,在今年下半年很难期待十年期国债收益率中枢进一步下降,相应高股息可能存在...
深度│未来三年,中国商业的两个“关键先生”
根据平安证券的调研分析,资本市场投资人普遍接受的购物中心资本化率(资本化率=运营净收益/当期资产价值)在4.5%~6.8%之间。其实不仅是购物中心,这个数据同样适用于各类经营性资产的价值评价。如果一个资产的资本化率能超越这个数据,这个资产的运营模式和盈利能力就是有吸引力的,它就会受到大量资本的追捧。而反之,如...
中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金更新的招募说明书(2023年...
在基金管理运作过程中基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的占有和对经济形势、证券价格走势的判断,从而影响基金收益水平。本基金的收益水平与基金管理人的管理水平、管理手段和管理技术等相关性较大,可能因为基金管理人的因素而影响基金收益水平。9、本基金与运营管理机构之间的潜在竞争、利益...
浙商证券:如何理解4月社融?
首先是点位和方向上,原文中两个表述“4月末,30年期国债到期收益率已回升至2.5%以上,债券市场供需关系边际改善,近期PMI、投资、出口等经济指标和社会预期还在改善,这些因素都将支撑长期国债收益率总体运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内”以及“债券市场供求有望进一步趋于均衡,长期国债收益率与未来经济向好的态...
东方证券股份有限公司 2023年年度报告摘要
●公司通过东证期货旗下全资子公司东证润和开展风险管理业务,通过期货、现货两个市场的仓单服务、基差贸易、场外期权帮助企业管理经营价格风险。●公司的融资融券业务主要是投资者向公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)。
南华期货: 中信证券股份有限公司关于南华期货股份有限公司向不...
????中信证券股份有限公司。二、保荐机构指定具体负责推荐的保荐代表人????中信证券指定华东、廖秀文作为南华期货本次可转债发行的保荐代表人,其主要保荐业务执业情况如下:????华东先生,保荐代表人,现任中信证券全球投资银行管理委员会副总裁,作...
万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金2023年年度报告
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注:1、本基金于2017年3月30日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期。建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。2、自...
长城证券宏观经济学家蒋飞:美联储降息将刺激A股反转,或结束下跌行情
蒋飞:主要原因是国内经济复苏乏力和市场信心低迷。从金融数据M1同比增速来看,国内需求增长速度并不高,甚至部分领域还在走低。11月M1同比增速只有1.3%,降至2020年疫情以来的最低点。相比还在两位数增长的M2同比增速来说,两者差距越来越大,这反映了居民储蓄意愿依然高涨,投资信心不足。要想改变当前局面,一个重要...