红利类资产风头仍劲,该以什么姿势入场?
(数据来源:Wind,统计区间:2014.7.16至2024.7.15;风险溢价计算公式“股息率-十年期国债收益率”。)总之,理论上高股息资产与市场利率水平的走势大致呈反向关系,在长期利率中枢下行的宏观背景下,红利资产具备长期配置价值。利好因素2:政策引导,新“国九条”提供政策支持。4月12日,新“国九条”的颁布进一步鼓励上...
2700点保卫战打响!市场焦灼“寻底”,怎么看?怎么办?
风险溢价(ERP)通常指股票市场指数市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值,衡量的是股票资产相对于无风险资产(通常为国债)所要求的额外收益补偿,反应的是股债投资的相对性价比。这一指标越大,意味着此时投资权益资产的性价比越高。研究发现,风险溢价对未来一年内的股债相对收益的预测精度高达79%。(来源:中信证券)...
盛松成:消费也是另一种投资?????? 消费与投资的相互促进与...
其中,资本回报率由资本存量和资本预期回报率决定,与资本存量呈反向关系,与资本预期回报率呈正向关系。资本预期回报率是投资者根据未来现金流和资产重置价值计算所得,与大众商业心理的乐观程度或划时代的新发明等有关。总体上,资本回报率越高则投资越高。利率则受到货币供应量和流动性偏好的影响。总体上,利率越低则投...
降息潮启动——全球货币转向跟踪第2期
美元流动性溢价:Libor-OIS利差与离岸美元掉期点目前仍处于相对平稳的较低水平,在岸/离岸美元流动性环境均稳定。信用风险溢价:全球主要地区CDS均在历史地位,信用债市场风险平稳;美国商业票据-EFFR利差稳定在历史极低水平,商业票据市场流动性平稳。风险提示:跟踪指标不全面,各经济体金融市场流动性弱于预期报告目录报...
六问“高股息”:高股息策略为何重回关注?
所谓的高低估值分化及变动现象,可以理解为Stage2的定价部分当前时点是收缩的还是扩张的,如果Stage2扩张则利好高估值,收缩则利好低估值。当市场出现系统性风险时,投资者愿意涌入低估值板块背后的行为逻辑在于,低估值板块的隐含估值并没有计价Stage2成长性扩张的部分,更多是呈现的Stage3估值底有效的部分,且分子低/零增速...
钱去哪儿了? - 华尔街见闻
从成本看,信贷仍有成本,因此金融机构需要考虑借款人资质,借款人则要权衡投资收益与融资成本之间的高低,而财政投放则几乎无接受成本(www.e993.com)2024年9月17日。因此从投放效率来看,财政投放更容易转化为实体经济的消费与投资,效率高;信贷投放货币在经济周期下行、预期资产回报回落阶段效率偏低,且容易形成流动性分层。
AI热潮升温2024科技板块怎么看?景顺长城张晓南:明年科技行情将...
关于质量因子长期有效的逻辑,从风险溢价的角度来看,质量较高、盈利能力较强的公司在未来会拥有更多的现金流。由于此类公司通常具有高应收账款、高投资率等特征,且很可能在未来面临更激烈的竞争行为,公司未来现金流的确定性较低,因此投资于质量因子的投资者会要求更高的风险溢价。
【基民说】节后持续回调,四季度会好吗?三组数据抚平心慌慌!
股债性价比又称股权风险溢价,通常用1/指数市盈率减去十年期国债收益率来计算。一般而言,股债性价比(股权风险溢价)一值越高,表明股票相对债券越有吸引力,同样也表明市场或处于相对低点位置,而从趋势来看,股债性价比通常与指数走势呈现相反关系。以2019年为例,2019年年初股权风险溢价为6.71,彼时沪深300指数同样处于...
【庚语四季】市场风险溢价水平具备吸引力,权益资产机会大于风险
从估值上看,A股的上涨带动了整体估值水平小幅提升,各类估值指标仍处于较低位置,风险溢价水平有吸引力,息债比处于历史95%分位以上,且随着企业盈利见底回升,权益资产机会大于风险。进一步从结构上看,仅有大盘成长一类的股票的估值显著偏贵,其他类型的风格基本处于低估区域,从大盘股到小盘股,从价值股到成长股,均能进行很...
从风险溢价看当下中证500指数的投资性价比
我们来看过去10年中证500指数走势和风险溢价的情况,可以看到,指数的走势和其风险溢价大致呈现出负相关关系。也就是说,风险溢价高的时候,指数一般在相对低位,此时投资的性价比也较高;风险溢价较低的时候,指数一般在高位,投资的性价比就略显不足了。