《论A股市场的十大关系·解构篇》——五大市场主体的运行逻辑
缺乏财富效应使得中国证券市场不仅难以反映经济发展成果,也进一步挫伤投资者信心,在投资者对市场失去信心的同时,股票发行也受到越来越大的压力,并进一步进入死循环。在探讨A股市场的多元关系时,一个核心议题始终浮现在我们的视野中——“政策(政府)与市场的关系”。这不仅是中国股市独有的命题,也是全球股市普遍面临...
操纵证券市场行为,如何认定及归责?
操纵是证券法明确禁止的行为,其破坏了证券市场的价格形成机制,使投资者无法依据真实市场价格进行买卖决策,额外支付了人为价格与真实价格之间的差价,操纵行为人对由此导致的损失应承担赔偿责任。操纵侵权责任应遵循交易因果关系和损失因果关系两重判断,公开交易市场中应适用欺诈市场理论和推定信赖原则,并采用“净损差额法”...
中信建投:前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨 此次“国...
“国九条”共包含九条内容,分别为(1)总体要求;(2)严把发行上市准入关;(3)严格上市公司持续监管;(4)加大退市监管力度;(5)加强证券基金机构监管,推动行业回归本源、做优做强;(6)加强交易监管,增强资本市场内在稳定性;(7)大力推动中长期资金入市,持续壮大长期投资力量;(8)进一步全面深化改革开放,更好地服务高质...
企业刑事合规指南(证券犯罪篇)
但在实践中,投资者往往很难直接参与发行人的经营管理活动,并且,除了发行人的经营情况外,证券交易市场的供求关系也在一定程度上影响着证券价格。因此,站在实然角度上,直接作用并影响证券价格的因素是“信息”,包括但不限于发行人的经营信息、财务信息和其他信息(如涉刑、涉诉及国务院证券监督管理机构规定的其他事项),...
华泰证券股份有限公司2023年年度报告摘要
同比减少36.26%;债券融资市场发行增势不减,债券发行总额人民币710,464.72亿元,同比增加15.46%,其中:公司债发行规模人民币38,553.95亿元,同比增加24.43%;并购市场交易数量微升,交易规模延续下滑趋势,根据清科研究中心私募通统计数据,中国并购市场并购案例数量2,654起,同比增加4.65%,交易金额人民币9,847.89亿元,同比减少...
京都释法 | 企业刑事合规指南(证券犯罪篇)
但在实践中,投资者往往很难直接参与发行人的经营管理活动,并且,除了发行人的经营情况外,证券交易市场的供求关系也在一定程度上影响着证券价格(www.e993.com)2024年9月15日。因此,站在实然角度上,直接作用并影响证券价格的因素是“信息”,包括但不限于发行人的经营信息、财务信息和其他信息(如涉刑、涉诉及国务院证券监督管理机构规定的其他事项)...
事关债市!交易商协会约谈主要证券公司,督促其投顾业务规范经营
去年9月,因涉嫌干扰发行定价,山西证券就曾遭自律调查。据交易商协会通报,根据市场机构反映的信息,山西证券在相关债务融资工具发行环节,涉嫌干扰发行定价,影响市场秩序。依据《银行间债券市场自律处分规则》,交易商协会对山西证券启动自律调查。同年6月,光大证券作为四平城投相关债务融资工具的主承销商,违反银行间...
操纵证券市场行为,如何认定及归责?
操纵是证券法明确禁止的行为,其破坏了证券市场的价格形成机制,使投资者无法依据真实市场价格进行买卖决策,额外支付了人为价格与真实价格之间的差价,操纵行为人对由此导致的损失应承担赔偿责任。操纵侵权责任应遵循交易因果关系和损失因果关系两重判断,公开交易市场中应适用欺诈市场理论和推定信赖原则,并采用“净损差额法”...
红塔证券:如何看市场的流动性水平以及流动性与债市的关系?
这两条合在一起可以理解为,央行可以在二级市场上买卖债券,但是不允许在一级市场上直接认购债券。历史上央行有两种购买国债的方式。第一类是正常的公开市场操作,即现券交易。比如在2000-2003年的时候,当时央行为了调节市场流动性,多次在债券市场上进行现券买卖。2001年的货币政策执行报告就明确提到,在当年央行公开市场...
发展统一的资本市场 区域性股权市场如何与全国性证券市场衔接?
区域性股权市场与全国性证券市场的对接,最早始于与新三板对接,即由“四板”向“三板”转板。2015年11月,证监会发布《中国证监会关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,其中提出,建立全国股转系统与区域性股权市场的合作对接机制;控股股东为证券公司、具备相应业务能力和风险管理水平的区域性股权市场...