利率专辑 | 债券定价范式的演变与影响因素
中短期债券利率下行100BP,更加接近银行存款利率的调整幅度,而非传统认为挂钩的OMO利率;从长期债券来看,10年期国债利率下行约80BP,30年期国债利率下行接近80BP,调整幅度也远大于MLF利率的调整幅度,更接近新发放房贷利率调整幅度(85BP)。整体来看,债券定价隐含的降息预期明显超过OMO利率和MLF利率的实际下降幅度,定价基准...
债券价格与利率的关系如何理解?这种关系如何进行投资策略的调整?
首先,利率的变动会直接影响债券价格。一般来说,当市场利率上升时,债券价格会下降;反之,当市场利率下降时,债券价格则会上升。这是因为新发行的债券会以当前较高的利率吸引投资者,从而使得已发行的低利率债券吸引力下降,价格相应降低。反之亦然。为了更直观地理解这种关系,我们可以通过一个简单的例子。假设一张债券面...
从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑
理解黄金价格,不仅需要从供求等直接因素出发,也需要从大类资产价格的逻辑关系中去理解,笔者认为,金价在历史上主要和10年期美债实际收益率呈现负向关系,但是前期金价与其产生背离,主要原因是央行购金增加和美债实际收益率存在高估。金价可能由于地缘风险不减、央行购金持续、美元信用削弱和美债实际收益率下降等原因而...
【深度报告·原油】原油价格与宏观大类资产之间的相关度研究
债券收益率和基准利率成正相关关系,也就是基准利率提高,债券收益率会跟着提高,反之亦然。期限溢价则是一种补偿,因持有长期债券相比短期债券所承担更多风险,因此价格上会体现一定的补偿。美国十年期国债与布伦特原油价格相关性质随时间推移而分为以下4个阶段。第一阶段(2000-2004年):美国十年期国债收益率与原油价格...
为什么债券收益率提高了,我的银行理财反而亏钱?
但如果你买这个债券时,价格跌到了99元,票面利率还是3%,1年后到期还是能拿到103元,那么收益率为(103-99)/99=4.04%。发现没?债券的价格是关键!更关键的是,这个要素是放在分母位上的!如果分母数字越大,那么得出的结果也就越小。这就是为什么债券的收益率和债券价格呈现负相关关系!
投教专栏 | 债市波动加剧!债券的涨跌和哪些因素有关?
影响债券价格的因素有很多,比如市场的利率水平、经济基本面、央行的货币政策和公开市场操作、债券市场供需关系(www.e993.com)2024年10月19日。市场的利率水平债券价格与其到期收益率呈现负相关关系。当市场利率上升时,债券价格下跌,反之亦然。经济的基本面当经济处于上升阶段时,企业和消费者的信心增强,生产投资增加,对资金的需求量增大,于是市场...
昔日女首富以14%年利率认购自家公司债券,股价已连续下跌 玖龙纸业...
同处造纸行业的理文造纸(2314.HK,股价2.34港元,市值100.51亿港元),在2019年5月29日发行了3亿美元的优先永续资本证券,以100%的发行价在香港联交所上市,该公司债的年利率是5.50%。其余行业中,2019年11月,吉利汽车(0175.HK,股价9.83港元,市值989.23亿港元)与多家银行等签订认购协议,该公司发行5亿美元优先永续资本...
“谁在做空中国”?央行下场、打响金融内战,关系到你的身家财富
通常情况下,当经济下行压力加大时,内需疲软,通胀低迷,央行往往会采取降息措施来刺激经济。这时,包括国债在内的各类债券利率会随之下降,导致债券市场价格上涨。简而言之,"利率越低,债券市场价格越高"。然而,当前市场上一些金融资本疯狂抢购国债的行为,已经远远超出了正常范畴。数据显示,2023年初至今,中国央行仅...
关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑
上面这个卡通图片能很好地概括这个有机的三元关系。然而,后勤团里有一些人是完美对冲的,有一些人是不完美对冲的。有一些人比较贪婪,他们持有长债去填补持有现货的环节,于是,他们会挣3部分钱:1、掉期点;2、利息;3、长债的资本利得。一举三得。然而,现在这个局发生了重大变化,“困难”因为某种原因自己崩掉...
央行:合理把握信贷债券两大融资市场关系
合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系,引导信贷合理增长、均衡投放,保持流动性合理充裕,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量,加强政策协调配合,保持物价在合理水平。