美元拆借市场境内外利差的影响因素及形成机制

美元与人民币的利率平价关系是导致美元拆借境内外利差的另一重要因素。境内美元流动性会受到人民币利率、汇率、流动性的影响。利率、汇率及其预期的变动,会打破美元、人民币先前的平价关系,机构套息交易会影响拆借市场。其微观机制如下:当美元隐含利率高于美元实际利率时,机构出于盈利目的会开展套息交易,近端卖出、远端买入...

汇率、利率、股指的联动关系及启示

利率是货币市场上资金的对内价格,汇率是货币市场上资金的对外价格,股价是重要的资产价格,利率、股价和汇率之间的关系体现了货币市场和资本市场之间的关系。外汇市场与股票市场通过资本流动其相互影响越来越强,整体呈现明显负相关关系。经常账户的顺差为国际收支顺差的主要来源,而货物贸易项又是经常账户顺差的主要拉动,所...

存款利率定价与国债收益率等基准互动关系研究——基于DSGE模型

梳理近年研究成果发现，鲜有文献从理论层面建模分析存款利率与10年期国债收益率、LPR等参考基准之间具体互动关系、相互作用路径，存款利率定价仍是“黑箱子”。因此，从微观主体存贷款行为出发，构建能够模拟我国实际经济的宏观经济模型，分析存款利率定价与参考基准之间的互动关系，既是规范利率定价行为、引导金融机构有序竞...

离岸人民币汇率和利率的联动关系及调适对策|政策与监管

根据无抛补利率平价(UncoveredInterestParity)理论,在风险中性且不存在国界之间的资本控制时,货币市场套利交易的预期超额收益应该为零,全球金融市场的同类资产应该有一致且趋同的收益率。但人民币离岸和在岸市场的运行规则不同,形成了两套不同的汇率和利率的运行系统,同时二者之间也互相联动和影响,形成了一套复杂的人...

国海策略:从“六因子”看汇率与股市的关系

第二,出口增加时,我国出口企业收到的货款增多,银行间外汇市场美元供给增加,人民币需求上升,人民币升值。第三,中美利差则是从利率平价理论的角度对人民币汇率产生影响,中美利差上升一般会引发资本对人民币资产需求的提升,导致人民币升值。第四,中美关系恶化,贸易保护主义抬头,我国出口预期将受到影响,人民币贬值。第五,...

A股涨跌与人民币升贬啥关系?——杜绝部分股市分析师哗众取宠的言论

回到A股市场走势与人民币汇率走势的关系(www.e993.com)2024年11月25日。说实话，A股市场可能不应过度关注人民币汇率变化，因为历史证明：汇率变化对股市的解释力很差。比如目前，中国国内货币政策正在趋向宽松，而美国似有趋紧迹象，按照利率平价原则，这势必导致人民币在一段时间存在贬值压力，但股市是否应该为此而下跌？难道A股市场当下不欢迎货币宽松...

美国实际利率与金价关系探究

其次,从货币属性出发看美国实际利率与黄金价格之间关系:黄金本质上是作为国际货币美元的信用对标,此时,实际利率通过影响美元的强弱来间接的影响黄金的价格。当实际利率不断上升时,按照利率平价理论,美元相比于其指数构成货币而言走强,黄金相应走弱;反之,而当实际利率呈下降趋势时,美元相比于其指数构成货币而言走弱,黄金价...

余华莘:货币基差、美元短缺与金价大跌的奥妙关系

为什么?因为在金融市场上,货币基差(Currencybasis)通常用来衡量市场中美元的短缺程度。货币基差负值越大,说明美元短缺就越严重。(说明:货币基差(bp)的单位为0.01%)眼下的市场情形,很像是2008年的情况,当时黄金拆借利率大幅上涨,同时欧元的货币基差急剧上升。

中美利差因谁而动:再论人民币汇率与中美利差的关系

由于投资者的跨国资产配置,发达经济体的长端利率之间保持了较高的关联度。如果将短期利率所代表的货币政策因素剔除,比较美国、日本、德国10年期国债减1年的期限利差,我们可以发现它们之间的同步性更加的明显。但是,这种同步关系并非线性。伴随着国内货币宽松带来了“资产荒”,日本与欧洲的投资者不断加大海外资产的配置...

汇率破7与国债破3之间的联系

在利率平价理论的框架之下,汇率与利率之间存在着较为明显的联动效应,二者之间具有一定的相关性。从利率平价理论的角度来说,均衡汇率是由国际抛补套利所引起的外汇交易而形成,远期汇率的升贴水由两国之间的利差决定,资本由低利率国家向高利率国家流动,从而导致高利率国家的货币在期货市场上贴水,低利率国家的货币在期货市...