央行:长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的

2024年一季度，长期国债收益率出现下行，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%，分别下行27个和38个基点。长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，同时也受到安全资产缺乏等因素的扰动。从宏观层面看，我国经济长期向好的基本面...

黄金配置研判:预期收益模型看多,欧美需求强劲 | 开源金工

在报告《黄金的预期收益框架与COT择时因子》中,我们将黄金和美国抗通胀债券(TIPS)的远期实际回报关联,构建了黄金的预期收益模型。我们通过扩展窗口OLS估计参数k,以美联储长期通胀目标2%作为预期通胀的代理。2024年9月17日,模型测算未来一年黄金的预期收益率为17.7%。随着金价收益率逐步兑现,黄金的预期收益率相对峰值有...

底层资产收益不及预期?多家银行理财子下调业绩比较基准 LPR下调后...

近期，包括上银理财、民生理财、兴银理财等理财子公司均下调业绩比较基准，业内对财联社记者表示，综合考虑市场环境、产品性质等因素，底层资产收益率不及预期，原来的业绩比较基准可能达不到，只能下调业绩基准。在近日5年期LPR下调后，业内又迎来了新一轮存款利率下降的预期，市场认为届时银行理财相较存款的收益优势将...

解构红利指数收益率来源——红利收益率系列报告之一

图5显示,基本面预期收益率的走势与短期投资收益的方向一致,基本面收益率整体稳定维持在10%~14%之间。图4:预期长期收益率的构成图5:基本面收益率指引短期收益中枢数据来源:Wind,华宝基金指数研发投资部,时间区间为2010.1—2024.5为什么红利指数的预期投资收益率能保持稳定?图6显示,高股息公司的ROE短期下行时,红利...

预期收益7%?过来人:买香港保险这些事情你要知道

有业内人士分析认为,香港的部分分红险产品预期收益率高于内地,主要与投资时限、投资标的有关。一方面,穿透底层投资来看,港险的投资范围限制较少,会头海外市场债券、股票等,因此预期收益率、演示收益率通常会较高;另一方面,许多港险购买周期及回本周期相对较长,可能获得较高收益。

超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

在上面的例子中,两种情境下的收益增长率看起来是不同的,但本质上是一样的:利息全付的情景中收益被低估了,因为利息可以再投资到相似的项目从而赚得5%的收益率(www.e993.com)2024年11月22日。因此2016年支付的股息还可以再投资,在2017年赚得5%的收益,即0.25,那么2017年的期望收益便变为5.25,与不符股息的情况是一样的,也就避免了高估不付息...

...偏差及VFA方法下利差等,其中,VFA方法下利差是实际投资收益与...

问:2023年,公司将价值评估中的长期投资收益率假设调整为4.5%,那么CSM的评估利率和营运利润(OPAT)的预期收益率分别是多少?是三者保持一致,还是各有标准?答:OPAT方面,公司根据自身大类资产配置的测算,确定相应预期收益,并在此基础上审慎确定OPAT投资回报假设,整体来看,投资收益假设调整对OPAT影响较小。CSM方面,公司根...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

从自由现金流的角度来看,相较于全A非金融,自由现金流收益率和自由现金流占扣非净利润的比例的龙头指数中,300质量≈国证绩效>中证A50>沪深300。因此,我们可以用300质量、中证A50、沪深300等指数作为高ROE高FCF的代表性指数。我们可以计算典型的高FCF指数与万得全A的超额收益。

【开源固收】关注转债投资机会

转债综合收益率上,当前已经达到3.68%水平,处于2023年至今最高水平,以及好于其他资产预期收益率。另一方面,重点关注“回售策略”。当前回售策略预期收益高,以及回售策略更适合在左侧参与,建议关注:闻泰转债、蒙娜转债、嘉美转债、万顺转2、利民转债、恒逸转债、美诺转债、新乳转债、太平转债、宏川转债。

【招商策略】静态投资框架十问——A股投资启示录(二十七)

如果阶段性的盈利增速回落甚至阶段型的盈利增速下滑,只是阶段性的降低了当年的FCF收益率。如果判断盈利能力能够恢复,则远期的预期收益率影响并不大,因此也不需要对于阶段性的业绩变动做出大的调整。当然,如果判断公司的盈利能力系统性下滑,进而影响了远期自由现金流收益率,远期的自由现金流收益率系统性下滑,则要考虑...