债市收益率曲线或走向“牛平”

对银行来说,地方债务置换将到期短久期高收益的信贷资产换成了低收益长久期的债券资产,导致银行资产收益率降低,在利润考核的压力之下,需要增持其他短久期高收益资产,地方债实际上挤占了长端国债、金融债的配置需求。虽然当下的流动性是宽松的,但银行对未来地方债发行量以及对冲方式并不确定,不愿冒长久期的投资风险,因...

建信鑫诚90天持有期债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要...

在执行息差放大策略时,基金管理人将密切关注债券收益率与回购收益率的相互关系,并始终保持回购利率低于债券收益率。6、个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合流动性等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。7、信用债券及资产支持证券投资策略本基...

债市聚焦|资产荒中的“内卷”:长久期债券供需图谱与投资指南

超长利率债、信用债的利差关系:超长利率债表现与债市行情高度关联,其收益率可拆分为长债利率和流动性溢价两部分,后者与基本面预期偏弱是近年来期限利差持续收窄的重要原因;超长信用债收益率与超长利率债走势同样高度相关,两者利差早年间受信用风险和金融监管周期影响出现大幅走扩,但随着债市步入长牛下行周期,两者利差渐呈...

【金融街发布】人民银行:长期国债收益率总体运行在与长期经济增长...

4月末,30年期国债到期收益率已回升至2.5%以上,债券市场供需关系边际改善。理论上,固定利率的长期债券久期长,对利率波动比较敏感,市场投资者会更为关注长期债券投资的利率风险,坚持审慎理性的投资理念,防范投资行为过于短期化可能带来的损失。我国长期国债收益率在反映市场预期和宏观经济方面总体是有效的。近年来货币...

汇添富中债1-5年政策性金融债指数A,汇添富中债1-5年政策性金融债...

场情况下本基金的长期风险收益特征。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行“销售适当性风险评价”,不同的销售机构采用的评价方法也不尽相同,因此销售机构的基金产品“风险等级评价”汇添富中债??1-5??年政策性金融债指数证券投资基金??????????????更新招募...

【债市指南】久期,管理利率风险的重要工具

修正久期是对麦考利久期的调整,能够精确地反应利率变动对债券价格造成的影响(www.e993.com)2024年11月23日。修正久期表示,利率变化一个单位时,债券价格的变动程度。在实际的债券分析中,投资者可以利用修正久期来衡量债券价格对利率变化的敏感度。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大。

【国信策略】解密高股息的长久期之谜

久期较长的指数(低股息收益率)可能会受到利率上升的负面影响更大。相反,久期较短(高股息收益率)的公司可能会受到利率上升的更积极影响。从数值上看,美国债券的修正久期明显低于股票的久期,而股票中的大盘价值的久期数值和波动性显著低于小盘成长股。自2020年3月以来,涵盖较多的高增长公司的罗素2000成长指数久期快速...

中债收益率曲线和指数日评2024年09月14日

中债指数走势今日债券市场指数波动幅度较大,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)108.2203,上涨0.1161%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)248.5965,上涨0.1226%,平均市值法到期收益率为2.0863%,平均市值法久期为5.5902。利率品种今日利率债市场收益率整体下行。具体来看,SKY_3M下行2BP至1.37%;中债...

理财产品净值在可控回撤目标下的组合久期管理策略——基于波动...

以MD表示修正久期，由于其中，y×dt表示票息收益；（-MD）×dy表示到期收益率变化所带来的收益，即价格收益。根据以上公式可发现，假设到期收益率变化为正值，即价格收益为负收益，则买入单只债券并持有一段时间后，收益率R为正的表达式为：y×dt≥MD×dy（4）在实践中，dt可表示为债券预期持有时间，dy可...

【银河固收】久期策略如何在当前场景进行应用?—固收策略系列专题...

静态假设下久期策略的构建与分析:选择5Y国开债作为子弹策略标的,将其对应久期作为哑铃策略和阶梯策略的组合目标久期,并选择了1Y、10Y国开债分别作为短期和长期代表债券,通过不同仓位配比分别构建与子弹策略相近组合久期的债券组合。在静态测算下:到期收益率:子弹>阶梯>哑铃;凸性:哑铃>阶梯>子弹。具体来看,首先,子弹策...