债市收益率曲线或走向“牛平”

对银行来说,地方债务置换将到期短久期高收益的信贷资产换成了低收益长久期的债券资产,导致银行资产收益率降低,在利润考核的压力之下,需要增持其他短久期高收益资产,地方债实际上挤占了长端国债、金融债的配置需求。虽然当下的流动性是宽松的,但银行对未来地方债发行量以及对冲方式并不确定,不愿冒长久期的投资风险,因...

长盛动态精选混合(510081)

最高赎回费1.50%业绩比较基准沪深300指数收益率*95%+金融同业存款利率*5%投资目标积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在各自行业中已经或将要取得领袖地位的50家上市公司股票,在承担适度风险的前提下,追求当期收益和基金资产超过业绩比较基准的长期稳定回报。

建信鑫诚90天持有期债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要...

在执行息差放大策略时,基金管理人将密切关注债券收益率与回购收益率的相互关系,并始终保持回购利率低于债券收益率。6、个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合流动性等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。7、信用债券及资产支持证券投资策略本基...

...流动性和长债”的管理形成了以DR001、30年国债为支点的收益率...

在地产新时代和资产荒的背景下,非银主体对于长债做多的底气较为坚定,同时低收益率导致机构更多沿着久期原则,在无相关外力约束的背景下,长久期债券品种具有脱锚的风险,结合持仓,易引发类似于美国硅谷银行以及2022年11月的债市负反馈风险,因此出于金融稳定诉求,长债客观需要预期管理;(2)完善价格调控机制梳理:当前正...

【金融街发布】人民银行:长期国债收益率总体运行在与长期经济增长...

4月下旬以来,长期国债利率有所回升。4月末,30年期国债到期收益率已回升至2.5%以上,债券市场供需关系边际改善。理论上,固定利率的长期债券久期长,对利率波动比较敏感,市场投资者会更为关注长期债券投资的利率风险,坚持审慎理性的投资理念,防范投资行为过于短期化可能带来的损失。

【债市指南】久期,管理利率风险的重要工具

在实际的债券分析中,投资者可以利用修正久期来衡量债券价格对利率变化的敏感度(www.e993.com)2024年11月27日。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大。3.有效久期(EffectiveDuration)对于可变利率债券或包含嵌入期权的债券,其现金流具有不确定性,此时就要用到有效久期。

关于当前长期债券收益率走势的分析

(二)供求关系可能导致长期国债收益率与基本面出现短期背离近期,长期债券供求关系阶段性不平衡是市场参与者较为关注的问题,具体来看:需求端方面,实体经济提质增效背景下,金融机构对高等级债券需求较为旺盛。一是在房地产市场供求关系发生变化、地方债务风险防控增强的背景下,经济发展更为“轻型化”,企业和居民新增贷款...

理财产品净值在可控回撤目标下的组合久期管理策略——基于波动...

以MD表示修正久期，由于其中，y×dt表示票息收益；（-MD）×dy表示到期收益率变化所带来的收益，即价格收益。根据以上公式可发现，假设到期收益率变化为正值，即价格收益为负收益，则买入单只债券并持有一段时间后，收益率R为正的表达式为：y×dt≥MD×dy（4）在实践中，dt可表示为债券预期持有时间，dy可...

【银河固收】久期策略如何在当前场景进行应用?—固收策略系列专题...

静态假设下久期策略的构建与分析:选择5Y国开债作为子弹策略标的,将其对应久期作为哑铃策略和阶梯策略的组合目标久期,并选择了1Y、10Y国开债分别作为短期和长期代表债券,通过不同仓位配比分别构建与子弹策略相近组合久期的债券组合。在静态测算下:到期收益率:子弹>阶梯>哑铃;凸性:哑铃>阶梯>子弹。具体来看,首先,子弹策...

债市聚焦|资产荒中的“内卷”:长久期债券供需图谱与投资指南

超长利率债、信用债的利差关系:超长利率债表现与债市行情高度关联,其收益率可拆分为长债利率和流动性溢价两部分,后者与基本面预期偏弱是近年来期限利差持续收窄的重要原因;超长信用债收益率与超长利率债走势同样高度相关,两者利差早年间受信用风险和金融监管周期影响出现大幅走扩,但随着债市步入长牛下行周期,两者利差渐呈...