利率互换与国债期货对冲策略比较及风险分析

与国债期货相比,利率互换在中短期限利率风险对冲上更具优势,而国债期货在中长期限风险对冲上表现更佳。需注意测算误差和市场极端变动可能导致套保效果不佳。利率互换合约的套保系数计算需参考《中国银行(601988)间市场利率衍生品产品交易定义文件(2022年版)》。利率互换市场中,FR007和SHIBOR基准合约为主要活跃品种,而国...

30年国债期货涨0.7%再创历史新高,国债期权仿真交易开启,债市风险...

东证期货认为,国债期权上市可以与国债期货、利率互换等工具形成互补关系。国债期权可以提供互换及期货无法给予的“保险”功能,还可以对冲波动率的风险。此外,国债期权可以提供更为丰富的套利策略,对利率风险的管理也更为精细。除了实现更丰富、更精细的债市风险管理,对于国债期权推出的意义,唐元懋还指出,有助于完善债券...

利用国债期货对冲信用债利率风险的有效性研究

目前，国内的利率风险管理工具主要包括国债期货、利率互换、利率期权等，其中国债期货由于具有市场流动性好、合约杠杆属性强、占用资金少、交易成本低、品种期限覆盖广、多空双向交易便利等特点，越来越多的投资者通过在国债现货市场和期货市场进行反向交易，对冲利率波动。当前，国债期货的对冲标的主要为不同期限国债的利率...

赋能三大需求,IMM利率互换应运而生,利率管理迎来新机遇

利率互换与国债是两个属性非常接近但又有一定区别的基准利率品种，二者相似之处在于CCP清算的利率互换可以认为没有交易对手风险，从信用风险的角度跟国债类似。从现金流结构上来看，以FR007的利率互换为例，可以视为以FR007为成本通过回购融资买入固息债（无违约风险），因此利率互换与国债的现金流属性非常近似，二者利...

一篇文章带你了解国债期货跨期套利介绍

·卖出国债期货:也可以直接卖出国债期货来对冲风险,但需要考虑到国债期货与利率期货之间的基差变动。2.利率互换(InterestRateSwaps)利率互换是一种常见的利率风险对冲工具,可以通过利率互换合同来固定或调整现金流的利率,从而对冲利率风险。通过利率互换,投资者可以锁定固定利率,避免市场利率变动带来的损失。

摩根士丹利基金吴慧文:国债期货为矛,短债收益增强

作为市场唯一的对冲工具,国债期货相对于利率互换(IRS)门槛偏低,因为IRS要做NAFMII的授信,交易成本较高,且两端交易的摩擦非常大(www.e993.com)2024年11月10日。而国债期货杠杆足,市场容量不太大,今年以来30年期国债期货保证金的资金量只有十几亿,这个规模上的一些价格信号特征相对容易被识别。此外,国债期货资金使用效率也很高,特别是在春节前微盘股...

债务风险化解专辑丨利用国债期货对冲信用债利率风险的有效性研究

信用债1是以企业信用为基础发行的债券,其价格主要受到无风险利率和信用利差的影响。因此,投资者在进行信用债投资时,需密切关注无风险利率变动对债券价格的影响,做好利率风险管理。目前,国内的利率风险管理工具主要包括国债期货、利率互换、利率期权等,其中国债期货由于具有市场流动性好、合约杠杆属性强、占用资金少、交...

标准利率互换业务上线 兴业银行首批参与报价交易

上证报中国证券网讯(记者范子萌)11月28日,中国外汇交易中心正式上线标准利率互换业务,初期参考标的为3个月主要全国性银行同业存单发行利率。记者了解到,兴业银行作为首批报价机构,上线首日成功达成多笔交易。据悉,相较于利率互换、国债期货、标准债券远期等

香港拟推出中国国债期货 进一步丰富境外投资者风险管理工具

特别是2021年10月，MSCI中国A50互联互通指数期货合约正式启动，为国际投资者提供了对冲内地A股风险的工具；2023年5月，“互换通”推出，促使国际投资者与在岸人民币利率互换市场连接起来。此外，香港交易所数据显示，国际投资者持有中国债券资产的规模不断上升，已从2017年6月的0.8万亿元人民币，增长至2023年6月的3....

【中金固收·利率衍生品】关注国债期货的正套机会

基差交易,考虑到短期内银行间流动性边际趋稳,回购利率中枢可能小幅回落,存单等主动负债成本上行空间也相对有限,互换基差可能维持当前水平震荡,基差交易空间相对有限。曲线利差交易,近期短端受资金面影响波动较大,Repo端曲线利差进一步收窄,Shibor端整体震荡。同国债期货部分类似,若货币市场制约因素逐步缓解,我们认为短端利...