8月CPI温和回升,PPI环比同比均下降
民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报道记者表示,由于PPI降幅扩大,CPI整体低迷,预计三季度GDP平减指数仍处于负区间,整体通胀水平将继续低于政策目标,政策加大逆周期调节的必要性上升。随着全球主要央行进入降息周期,我国货币政策受到的外部掣肘将会减弱,政策将会更多着眼于内部均衡,降准、降息或调节存量房贷利率均...
...2024:CPI和PPI都会回到正增长,A股回报率中枢会向名义GDP增速回归
问:虽然说我们的真实GDP大概是在5.3%左右,但是按照我们的计算,GDP平减指数应该是一个负值,所以说2023年的名义GDP相对来说应该是比5.3%要低可能1个点左右。2024年在物价这一块,对于名义GDP和实际GDP相比,大概是一个什么样的关系?郭磊:是的,因为名义GDP其实并不是一个特别直观的数字,我们平常讲GDP5.0%、6.0...
如何观察企业感受到的物价?华创宏观:建议关注平减指数,三季度11个...
就GDP而言,平减指数的含义是GDP增长中的物价变动。考虑到中国GDP的核算使用的是生产法,即全部企业的增加值之和。这意味着,平减指数也可以理解为是全部企业产出中的物价变动。三季度GDP实际增速为4.9%,但名义增速为3.5%,这意味着,三季度经济整体的平减指数为-1.4%,与前值基本持平,历史数据来看,处于偏低水平。下文...
广发宏观 | 平减指数已逐步回升
以CPI和PPI占比分别为65%、35%模拟平减指数,则低点为6月的-1.89%,7-9月分别为-1.74%、-0.99%、-0.88%。我们进一步使用另一种相对精细化的估算方法,用季度模型定权重、月度CPI和PPI进行升频。季度模型定权做法为用CPI、PPI和GDP平减指数三者当季同比滞后期对GDP平减指数当季同比进行ARDL回归,选择模型为ARDL(1...
【金研??深度】国内宏观经济下半年展望
结合我们对高频通胀数据的预测,下半年GDP平减指数有望回到正区间。我们预计CPI同比在第三季度维持月均0.2个百分点升幅的温和升势,第四季度斜率提高,年底回到1.5%上方,年涨幅预计在0.6%至0.7%左右;PPI同比维持修复态势,但自7月起改善幅度放缓,不排除小幅反复,年内月同比恐难转正,调降年跌幅预期至-1.4%左右。此外,...
中信证券:3月核心CPI为何低于市场预期?
向后看,预计CPI和PPI的上涨路径均将较为平缓,下半年CPI同比有望回到1%以上(www.e993.com)2024年9月16日。GDP平减指数上半年或将持续为负值,这意味着名义增速将持续低于实际增速。我们测算3月实际国债利率水平小幅回升至3.1%,距离合意水平仍有一定差距。事项:2024年3月,全国居民消费价格(CPI)同比0.1%(前值0.7%),环比-1.0%(前值1.0%);...
房价未企稳,股市依然有反弹——1992-2012年日经225指数的5次反弹
1992年后,日本的CPI、GDP平减系数、GDP增速系统性低于美国与德国。有学者认为,1992年之前日本经济增速较高,之后较低的增速属于均值回归。我们认为,通缩表明日本的经济增长潜力未能得到充分释放,确实是失去了三十年。1992-2005年,日本按购买力平价计算的人均GDP增速与德国相当。2006年后,由于人口老龄化加剧、劳动人口占比...
全球财经连线|1月CPI环比上涨,PPI降幅收窄,如何继续提振居民消费?
王静文:1月CPI同比-0.8%,弱于市场预期,已经连续4个月处于负增长区间,这是2009年以来持续时间最长的负增长时段。PPI同比-2.5%,符合市场预期,连续第16个月处于负增长区间。截至去年四季度,GDP平减指数已经连续三个季度为负,仅次于1998-1999年,持续时间为历史第二,从各项物价指标看,通缩风险值得高度关注。
日本经济:逃逸第四个“失去的十年”?
2023年,日本GDP平减指数、CPI与核心-核心CPI(扣除新鲜食品和能源)同比分别为3.8%、3.3和2.7%,(季度或月度)高点分别为5.2%(2023Q3)、4.3%(202301)和4.3%(202305-08)。与其他主要发达经济体相比,日本通胀的高点更低,但粘性更高。截止到2024年初,日本整体CPI水平与欧洲相近,略低于美国和英国,核心CPI水平略高于...
“廉价的”日本
通胀方面,美、日核心CPI同比已经收敛,美国GDP平减指数甚至已经低于日本。虽然2024年美联储何时降息、以及全年降息的幅度仍具有不确定性,但当前也不宜高估再次加息的可能性,除非发生新的供给侧冲击。一方面,美国核心PCE通胀已经下降至3%以下(2.9%),且下行趋势尚未结束,通胀扩散指数仍在下降。1月CPI超预期主要...