周天勇专栏(第156期)|经济刺激与体制改革的有效性探讨(下)

特别需要指出的是,这一时期,宏观调控方面,既没有使用扩张性财政政策工具,也没有主动的扩张性货币政策强刺激,而是大力度的市场化改革,倒逼了货币的扩张供应。GDP平均增长速度和消费物价上涨率都超过了两位数。其实,1988年开始并中断的价格闯关是在这一阶段完成的,采取的改革策略是管住货币供应和放开市场价格。并且,体制...

余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口

中国的准通缩状态，给我们提供了一个实行扩张性财政货币政策的窗口。如果我们不积极抓紧时间通过扩张性财政货币政策刺激经济增长，扭转自2010年GDP增速逐年逐季下跌的趋势，机会窗口是随时又可能关闭的。图2：2022年美联储7次升息，2023年4次加息，共11次。联邦基金利息率的目标区间由22年初的0-0.25%上升到23年7...

阻止市场负反馈“神器”出台,7.5万亿结构性货币政策工具再添新成员

中金固收分析师张文朗指出，货币政策的调整，叠加金融监管与资本市场改革措施，已经对股票市场的预期产生了积极影响。如果后续财政政策能够有较大幅度扩张，而且支出方向能够更有效率，实体经济的信心将进一步得到提振。金融周期下半场，财政扩张对提振增长、缓解金融风险非常重要，近期必要性也在显著上升。

央行推出政策组合拳 创新结构性货币政策工具支持资本市场发展

本报记者刘琪9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办举行的新闻发布会上表示，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。同时，潘功胜宣布了多项政策举措，包括降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降...

【中国银河宏观】“支持性”的货币政策将向五个方向演进——中国...

·方向4:明确结构性货币政策工具定位是常规总量工具的补充。这意味着货币政策虽然是总量和结构的双重发力,但仍以总量为主。结构性政策工具的规模不会无限扩张,而是“聚焦重点、合理适度、有进有退”,已实现阶段性目标的工具会及时退出。·方向5:货币政策的透明度将大力提升。事实上央行今年通过新闻发布会、《金融时报...

潘功胜:货币政策要处理好三方面关系,灵活运用政策工具不大放大收

在货币信贷的结构上,发挥宏观审慎政策和结构性货币政策工具的作用(www.e993.com)2024年11月22日。设立科技创新和技术改造再贷款,加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。推出房地产支持政策组合,包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率,并设立保障性住房再贷款,用市场化方式加快推动存量商品房去库存。

陈道富:我国结构性货币政策源于经济中长期结构性矛盾

摘要:2008年金融危机后,各国央行拓宽了货币投放的对象范畴,增加货币政策操作标的,将自身针对银行机构“最后贷款人”的职能拓展为针对金融市场的“最后做市商”,乃至直接干预风险溢价和金融机构风险偏好,产生了大规模结构性货币政策。总体看,这些政策虽然突破了传统货币政策边界,却保持了市场中性,没有试图挑选实体经济...

财政政策与货币政策考点汇编

1、财政政策是什么?财政政策的主体是政府,主要通过税收、社保、转移支付进行。要继续实施积极的财政政策,可以增加财政支出、增发国债、降低税率,发放消费券,政府采购、贷款贴息等拉动经济增长、增加就业。2、货币政策是什么?货币政策的主体是银行,主要通过金融、存贷款利率进行。要继续实施稳健的货币政策,可以降低存...

如何跳出货币政策的“不可能三角”?

假如美国的经济周期和中国的经济周期相同,那么中国的货币政策与美国的货币政策趋同就没关系。问题是这两者经常不同,比如现在,美国是通胀,而中国正好相反。美国需要收紧货币政策,中国需要扩张货币政策。在美国货币政策的制约下,中国货币政策的效果必然会大打折扣,这对中国稳定宏观经济来说绝非幸事。

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

体的政策实践异同的基础上,从理论研究视角对各国政策实践进行提炼、总结和解释,综述两次危机后财政货币政策协调领域的进展;第三,本文在梳理最新文献的基础上,提炼了财政货币政策协调研究的三个新动向,即关注财政货币政策目标的不一致性,重视财政货币政策与其他政策的组合效应,以及强调财政货币政策效果的异质性分析,为未来...